Стратегия Zhejiang Commerce: Разделение в сегменте повышения цен, высокий рост деловой активности брокеров

Ключевые точки

В сегменте товаров верхнего цикла наблюдается определённая дифференциация цен на ранних этапах роста. По данным недельной динамики, цены на цветные металлы показывают рост только золота, серебро и другие промышленные металлы демонстрируют разную степень снижения, цены на нефть и химическую промышленность также немного снизились. Цены на двойной кокс и угольные брикеты восстанавливаются. В сегменте TMT, цикл продаж полупроводников продолжает расти, деловая активность не снижается. В сегменте потребительских товаров нижнего цикла цены на популярную продукцию, такую как Feitian Moutai, выросли по сравнению с прошлым месяцем, что поддерживает рост сегмента ликеро-водочной продукции. В сфере финансов и недвижимости объёмы торгов на двух биржах увеличились, остатки по маржинальной торговле остаются на высоком уровне, что свидетельствует о высокой деловой активности брокеров.

Краткое содержание

1. Верхний цикл

1. Цветные металлы: цены показывают дифференциацию, цена золота на COMEX выросла по сравнению с прошлой неделей; 2) Уголь: рост PPI добычи и очистки угля, цены на двойной кокс восстанавливаются; 3) Нефть и химическая промышленность: PPI добычи нефти и природного газа снижается, цены на нефть под давлением.

2. Средний цикл

1. Сталь: цены на железную руду и арматуру выросли по сравнению с прошлой неделей; 2) Основные химические товары: цены на основные виды снижаются; 3) Строительные материалы: деловая активность остаётся на относительно низком уровне; 4) Транспорт: морские перевозки снижаются, рост экспресс-доставки замедляется.

3. Производство среднего звена

1. Лёгкая промышленность: деловая активность в строительных материалах и мебели снижается, цены на белую бумагу находятся на низком уровне; 2) Автомобили: рост PPI в автомобильной промышленности низкий; 3) Машиностроение: рост производства и продаж экскаваторов постепенно восстанавливается; 4) Электрооборудование: заметное повышение деловой активности в ветроэнергетике, снижение цен на литий-ионные аккумуляторы.

4. TMT

1. Электроника: цикл продаж полупроводников продолжается вверх; 2) Компьютеры: совокупная прибыльность индустрии программного обеспечения растёт; 3) Связь: общий объём телекоммуникационных услуг в Китае колеблется на низком уровне; 4) Медиа: за последние 12 месяцев рост выручки от кинотеатров Китая замедляется.

5. Нижний цикл потребительских товаров

1. Продукты питания и напитки: цены на Feitian Moutai выросли по сравнению с прошлым месяцем; 2) Аграрно-лесное хозяйство и рыболовство: численность свиноматок с племенными матками в Китае снизилась по сравнению с прошлым годом; 3) Бытовая техника: экспорт бытовой техники и продажа кухонной техники в декабре снизились; 4) Торговля и розничная торговля: рост в декабре замедлился; 5) Красота и уход: продажи декоративной косметики, духов и косметических инструментов за последние 12 месяцев снизились; 6) Фармацевтика и биотехнологии: инфляция цен на традиционные лекарства снижается, деловая активность в инновационной фармацевтике растёт.

6. Финансы и недвижимость

1. Недвижимость: объёмы продаж коммерческой недвижимости и инвестиции в развитие недвижимости за год снизились; 2) Ценные бумаги: объёмы торгов на двух биржах увеличились, остатки по маржинальной торговле остаются на высоком уровне; 3) Страхование: рост премий остаётся на низком уровне.

7. Предупреждения о рисках

Недостаточный уровень экономического восстановления; темпы снижения ставок ФРС ниже ожиданий; обострение геополитических конфликтов.

(Источник: Zhejiang Merchants Securities)