Инфляция Bitcoin достигла своего пика в 2022 году – как она сейчас соотносится с золотом

Когда в 2022 году инфляция достигла исторических максимумов, Bitcoin и золото заслуживают особого внимания. Во-первых, как предполагаемое «естественное хеджирование» против инфляции. Новые данные аналитика 0xTodd показывают интересный поворот: уровень инфляции Bitcoin впервые опустился ниже нуля и медленно приближается к уровням, которые когда-то имело золото. Это подчеркивает одну ключевую разницу в их долгосрочной денежной структуре.

Как изменится инфляция Bitcoin с 2022 года по сегодняшний день

Четыре года назад, в 2022-м, шли дискуссии о способности Bitcoin противостоять инфляции. Сегодня ситуация иная. После халвинга в апреле 2024 года ежедневное производство Bitcoin снизилось до 450 BTC, что составляет примерно 16 000 BTC в год. При текущей цене около 67 000 долларов за монету это означает эмиссию примерно на 15 миллиардов долларов. В то время как средняя годовая инфляция Bitcoin сейчас составляет около 0,8% — ровно половину того, что производит золотой запас. Это не случайность; это результат структурного дизайна Bitcoin. В отличие от золота, предложение которого постоянно расширяется, у Bitcoin есть четко определенный график эмиссии, который с каждым халвингом замедляется.

Почему золото по-прежнему создает больше новой денежной массы

Мировое производство золота составляет около 3600 тонн в год — примерно треть текущей рыночной капитализации Bitcoin (которая сейчас достигает 1,34 триллиона долларов). За полгода добывается столько золота, сколько есть в целом рынке Bitcoin. Оценочные запасы золота над землей составляют около 220 000 тонн, с годовой инфляцией примерно 1,6%. Таким образом, в этом году запасы золота увеличатся вдвое быстрее, чем Bitcoin — несмотря на его начительное преимущество в инфляционной устойчивости, которое в 2022 году было еще более выраженным.

Халвинг 2024: точка перелома инфляционной динамики Bitcoin

Халвинг, произошедший в апреле 2024 года, обозначает важную точку в инфляционной динамике Bitcoin. Напомним, что в ранние дни Bitcoin был инфляционным — но все же менее, чем обычные фиатные валюты. После роста Bitcoin и недоверия к его инфляционным характеристикам в 2022 году, динамика не изменилась. Сейчас же ситуация меняется. С эмиссией, снижающейся до 0,8% в год, Bitcoin приближается к определяющему признаку цифрового золота — актива, который растет медленнее, чем физическое золото. Еще один халвинг в 2028 году снизит инфляцию Bitcoin еще больше, увеличивая пропасть между двумя активами.

Центробанки продолжают покупать золото — пока

Несмотря на этот революционный разрыв в инфляционных профилях, центробанки не сокращают свои золотые резервы. В период с 2022 по 2024 год страны как Польша, Турция, Китай и Сингапур, а также государства Ближнего Востока значительно увеличили свои запасы золота. Причины очевидны: золото обладает глубиной ликвидности, которой пока лишен Bitcoin. Оценочная рыночная капитализация золота превышает 14 триллионов долларов — в десятки раз больше, чем у Bitcoin. Золото также является геополитически нейтральным активом, что остается важным для суверенных государств. Как отметил аналитик: «Bitcoin все еще слишком молод и слишком мал для суверенных бюджетов». Учитывая, что инфляция Bitcoin сейчас ниже, чем у золота, время работает в его пользу — пока что не для государств.

Компании видят возможность, которую игнорируют правительства

В то время как правительства остаются консервативными, технологические компании и крупные корпорации быстрее принимают Bitcoin. Все больше публичных компаний держат Bitcoin на своих балансах, эффективно создавая новый стандарт для делового мира. Это контрастирует с позицией центробанков и указывает на разделение: тогда как инфляция Bitcoin в 2022 году казалась слишком высокой для государственных резервов, сегодня Bitcoin становится естественным активом для тех, кто опасается эрозии денежной стоимости — то есть для корпораций и долгосрочных инвесторов. Каждое поколение активов, как утверждают теории, выбирает свой резервный стандарт. Золотая эпоха центробанков и государственных резервов длилась веками. Bitcoin постепенно формирует свою эпоху — у корпораций и цифровых структур.

Итог: инфляция Bitcoin и будущее конкуренции валют

2022 год стал пиковым по инфляции для Bitcoin — временем, когда его рост предложения казался рискованным. Сейчас, всего через четыре года, ситуация изменилась. Инфляция Bitcoin достигла уровня долей процента и медленно снижается с каждым циклом. В то время как золото остается предпочтительным активом для правительств, Bitcoin становится валютой выбора для тех, кто хочет защититься от государственной инфляции. Будущее — не о том, кто победит, а о том, как оба будут участвовать в создании новой финансовой системы, где инфляция уже не является неизбежным исходом, а — выбором между активами.