Рынки США сталкиваются с рецессионным вызовом: вот что показывают цифры

Рынки США все больше погружаются в мутные воды. В то время как акции и криптовалюты одновременно теряют позиции, истинным движущим фактором этого спада являются экономические фундаменталы. Данные из Соединённых Штатов рассказывают последовательную историю структурного ослабления, и инвесторы наконец начинают учитывать эту реальность.

Американский рынок труда показывает структурные трещины

Первым тревожным сигналом служит сектор занятости. В январе в США было зафиксировано более 100 000 сокращений рабочих мест. Это не единичное число: оно является самым высоким уровнем увольнений в январе с 2009 года, года, когда экономика США переживала Великую рецессию.

Параллельно, количество вакансий по данным JOLTS (Обзор вакансий и текучести рабочей силы) удивило снижением по сравнению с ожиданиями. Новые возможности трудоустройства достигли своего минимума с 2023 года, что свидетельствует о значительном замедлении рынка труда.

Когда наймы падают, а увольнения растут

Этот паттерн представляет собой очень специфическую дивергенцию. Компании одновременно не нанимают и увольняют сотрудников — поведение, которое возникает при снижении доверия к росту экономики. Этот феномен не случаен: когда деловые условия ухудшаются, предприятия пытаются защитить маржу, сокращая расходы на персонал, прежде чем столкнуться с более серьёзными проблемами.

Последствие? Цепочка реакций: меньше наймов и больше увольнений означают меньший располагаемый доход у семей, что, в свою очередь, сокращает расходы. Когда потребительские расходы замедляются, страдают и рынки США, создавая циклический спад, который сам себя подпитывает.

Рынок технологического кредитования под давлением

Второй уровень уязвимости проявляется в секторе технологических облигаций. Значительная часть займов и облигаций, выпущенных технологическим сектором, сталкивается с возрастающими трудностями. Это не мелкий факт: рынок технологического кредитования до сих пор был одним из опор восстановления после пандемии, и его ослабление является сигналом истощения ликвидности, которая характеризовала последние годы.

Когда рисковые активы, такие как технологические, начинают колебаться, инвесторы стремятся искать безопасность, что вызывает поток капитала в более защитные сектора. Это усиливает распродажу в более спекулятивных сегментах, включая рынки США и криптовалютный рынок.

Почему этот контекст требует внимания

Сам по себе каждый из этих сигналов может быть интерпретирован как временная колебания. Однако вместе они рисуют последовательную картину возможной развивающейся рецессии. Данные по рынку труда в сочетании с напряжённостью на рынке кредитов свидетельствуют о том, что рынки США достаточно серьёзно переоценены в сторону понижения риска.

История показывает, что когда одновременно исчезает рабочая сила и ужесточается кредитование, потребители сокращают расходы, компании снижают инвестиции, а экономический цикл меняет направление. Если этот сценарий усилится, не будет удивительно ожидать дальнейших коррекций на рынках США, как в акциях, так и в криптовалютах. Внимательность остаётся наиболее разумной стратегией в данный момент.