Зебра (NASDAQ:ZBRA) превзошла ожидания по продажам в 4 квартале 2025 финансового года

Зебра (NASDAQ:ZBRA) превзошла ожидания по продажам в 4 квартале 2025 финансового года

Адам Хейл

Чт, 12 февраля 2026 г., 20:48 по местному времени +9, 6 мин чтения

В этой статье:

Зебра

-1,59%

Компания Zebra Technologies (NASDAQ:ZBRA), занимающаяся сбором данных для предприятий, отчиталась о результатах за 4 квартал 2025 года, превзойдя рыночные ожидания по выручке, с ростом продаж на 10,6% по сравнению с прошлым годом до 1,48 миллиарда долларов. Кроме того, прогноз по выручке на следующий квартал (в центре диапазона — 1,48 миллиарда долларов) оказался удивительно хорошим и на 3,2% выше ожиданий аналитиков. Ее чистая прибыль по не-GAAP составила 4,33 доллара на акцию, что соответствует консенсусу аналитиков.

Стоит ли сейчас покупать акции Zebra? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете.

Основные показатели Zebra (ZBRA) за 4 квартал 2025 года:

**Выручка:** 1,48 миллиарда долларов против оценки аналитиков в 1,46 миллиарда долларов (рост на 10,6% по сравнению с прошлым годом, перевыполнение на 1,2%)

**Скорректированная прибыль на акцию (EPS):** 4,33 доллара против оценки аналитиков в 4,33 доллара (в соответствии)

**Скорректированный EBITDA:** 326 миллионов долларов против оценки аналитиков в 322,6 миллиона долларов (маржа 22,1%, перевыполнение на 1,1%)

**Прогноз по выручке на 1 квартал 2026 года** — 1,48 миллиарда долларов в центре диапазона, выше оценки аналитиков в 1,43 миллиарда долларов

**Прогноз по скорректированной прибыли на акцию (EPS) на 2026 год** — 18 долларов в центре диапазона, что на 2,1% выше оценки аналитиков

**Операционная маржа:** 9,4%, по сравнению с 16,9% в аналогичном квартале прошлого года

**Маржа свободного денежного потока:** 22,2%, аналогично тому же кварталу прошлого года

**Органический рост выручки** — 2,5% по сравнению с прошлым годом (превышение)

**Рыночная капитализация:** 12,79 миллиарда долларов

Компания заявила: «Мы завершили год на сильной ноте, поскольку наша команда продолжила реализовывать стратегические приоритеты, укрепляющие лидерство Zebra в области цифровизации и автоматизации рабочих процессов», — сказал Билл Бёрнс, генеральный директор Zebra Technologies.

Обзор компании

Название компании Zebra происходит от черных и белых полос штрихкодов. Zebra Technologies (NASDAQ:ZBRA) предоставляет сканеры штрихкодов, мобильные компьютеры, RFID-системы и другие технологии сбора данных, которые помогают бизнесу отслеживать активы и оптимизировать операции.

Рост выручки

Долгосрочные показатели продаж компании могут свидетельствовать о ее общем качестве. Любая компания может добиться краткосрочного успеха, но лидеры рынка демонстрируют устойчивый рост на протяжении многих лет.

За последние 12 месяцев Zebra заработала 5,40 миллиарда долларов, что делает ее одной из крупнейших компаний в сфере бизнес-услуг, благодаря узнаваемому бренду, влияющему на решения о покупке. Однако масштаб — это палка о двух концах, поскольку трудно поддерживать высокий темп роста, уже захватив значительную часть рынка. Для значимого расширения Zebra, вероятно, потребуется корректировать цены, внедрять новые продукты или выходить на новые рынки.

Как видно ниже, за последние пять лет Zebra росла с умеренным среднегодовым темпом 3,9%. Это показывает, что компания не смогла значительно увеличить спрос, и является отправной точкой для нашего анализа.

Продолжение истории

Выручка Zebra за квартал

Мы в StockStory делаем основной упор на долгосрочный рост, но в сфере бизнес-услуг пятилетний исторический обзор может не учитывать недавние инновации или разрушительные отраслевые тренды. За последние два года годовой рост выручки Zebra составил 8,5%, что выше пятилетней тенденции, что говорит о недавнем ускорении спроса.

Годовой рост выручки Zebra

Можно подробнее проанализировать динамику продаж компании, изучая ее органическую выручку, исключающую разовые события, такие как приобретения и колебания валютных курсов, которые не отражают фундаментальные показатели. За последние два года органическая выручка Zebra росла в среднем на 8,8% в год. Поскольку эта цифра совпадает с двухлетним ростом выручки, можно сделать вывод, что основные операции (без учета приобретений и продаж активов) обеспечили большую часть результатов.

Органический рост выручки Zebra

В этом квартале Zebra зафиксировала годовой рост выручки 10,6%, а ее 1,48 миллиарда долларов превысили оценки аналитиков на 1,2%. Руководство компании прогнозирует рост продаж на 13% в следующем квартале.

Дальнейшие прогнозы показывают, что аналитики ожидают роста выручки на 9,4% за следующие 12 месяцев, что сопоставимо с двухлетним показателем. Этот прогноз заслуживает внимания и свидетельствует о том, что рынок ожидает успехов в реализации продуктов и услуг компании.

Пока Уолл-стрит гонится за Nvidia на рекордных уровнях, менее заметный поставщик полупроводников доминирует в важнейшем компоненте ИИ, без которого эти гиганты не смогут обойтись. Нажмите здесь, чтобы получить наш бесплатный отчет о одной из наших любимых историй роста.

Операционная маржа

За последние пять лет Zebra успешно управляла затратами. Она демонстрировала стабильную прибыльность для компании в сфере бизнес-услуг, с средней операционной маржой 13%.

Анализируя тенденцию прибыльности, можно заметить, что операционная маржа Zebra снизилась на 4,4 процентных пункта за последние пять лет. Это вызывает вопросы о структуре расходов компании, поскольку рост выручки должен был дать ей возможность снизить издержки за счет масштабирования, что привело бы к улучшению экономики и прибыльности.

Заработок за последние 12 месяцев (GAAP)

В 4 квартале Zebra получила операционную маржу 9,4%, что на 7,4 процентных пункта ниже по сравнению с прошлым годом. Это снижение показывает, что компания стала менее эффективной, поскольку расходы росли быстрее, чем выручка.

Прибыль на акцию

Мы отслеживаем долгосрочные изменения в прибыли на акцию (EPS) по той же причине, что и рост выручки. Однако EPS показывает, насколько прибыльна компания при росте.

За последние пять лет рост EPS Zebra составил 4,3% в год, что соответствует динамике выручки. Это говорит о том, что компания сохранила прибыльность на уровне на акцию при расширении.

Заработок за последние 12 месяцев (Non-GAAP)

Как и с выручкой, мы анализируем EPS за более короткий период, чтобы выявить новые тенденции или развитие бизнеса.

Двухлетний средний рост EPS Zebra составил 27,1%, что впечатляет и превышает двухлетний рост выручки в 8,5%.

Можно более подробно рассмотреть качество прибыли Zebra, чтобы лучше понять драйверы ее эффективности. Хотя ранее мы отметили снижение операционной маржи в этом квартале, двухлетний обзор показывает, что ее маржа расширялась, а количество акций сократилось на 2%. Это положительные признаки для акционеров, поскольку повышение прибыльности и выкуп акций ускоряют рост EPS относительно роста выручки.

Доля разбавленных акций Zebra

В 4 квартале Zebra отчиталась о скорректированной прибыли на акцию 4,33 доллара, что чуть выше 4 долларов в аналогичном квартале прошлого года. Этот показатель был близок к оценкам аналитиков. За следующие 12 месяцев рынок ожидает, что EPS Zebra за полный год достигнет 15,84 доллара и вырастет на 11,2%.

Ключевые выводы по результатам Zebra за 4 квартал

Нас впечатлила оптимистичная оценка выручки Zebra на следующий квартал, которая значительно превысила ожидания аналитиков. Также нас порадовало, что органическая выручка чуть превзошла прогнозы Wall Street. В целом, это был хороший квартал с некоторыми потенциальными возможностями роста. Акции выросли на 4,4% до 263,52 долларов сразу после публикации результатов.

Zebra показала хорошие результаты, но один квартальный отчет не делает акции покупкой. Посмотрим, насколько это хорошая инвестиция. При принятии решения важно учитывать оценку компании, ее бизнес-качества и последние события в квартале. Об этом мы рассказываем в нашем полном аналитическом отчете, который доступен бесплатно.