Himax (NASDAQ:HIMX) удивляет продажами за четвертый квартал, но уровень запасов увеличивается

Himax (NASDAQ:HIMX) удивляет продажами за четвертый квартал, но уровень запасов увеличивается

@Кайоде Омотошо@

Чт, 12 февраля 2026 г., 20:23 по местному времени +9, 4 мин чтения

В этой статье:

HIMX

+2.23%

Производитель полупроводников Himax Technologies (NASDAQ:HIMX) превзошел ожидания аналитиков по выручке в четвертом квартале 2025 года, однако продажи снизились на 14,4% по сравнению с прошлым годом и составили 203,1 миллиона долларов. Его чистая прибыль по GAAP составила 0,04 доллара на акцию и соответствовала прогнозам аналитиков.

Настало ли время покупать Himax? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете.

Основные показатели Himax за четвертый квартал 2025 года:

• Выручка: 203,1 миллиона долларов против оценки аналитиков в 199,2 миллиона долларов (снижение на 14,4% по сравнению с прошлым годом, превысила ожидания на 2%)
• Прибыль на акцию (GAAP): 0,04 доллара против оценки аналитиков в 0,04 доллара (в соответствии)
• Скорректированный EBITDA: 13,69 миллиона долларов (маржа 6,7%, снижение на 1% по сравнению с прошлым годом)
• Операционная маржа: 3,4%, по сравнению с 9,7% в аналогичном квартале прошлого года
• Свободный денежный поток: 6,3%, по сравнению с 13,6% в аналогичном квартале прошлого года
• Дни запасов на складе: 98, выросли с 90 за предыдущий квартал
• Рыночная капитализация: 1,44 миллиарда долларов

«Наши прогнозы на весь год в автомобильном секторе остаются ограниченными на фоне неопределенной государственной политики и настроений потребителей. Однако мы ожидаем, что первый квартал станет минимумом года, с последующим восстановлением продаж во втором квартале и продолжением улучшения бизнес-динамики во второй половине, поддерживаемого низким уровнем запасов у клиентов и новыми проектами для автомобильных заказчиков, запланированными к массовому производству позже в году. Несмотря на сохраняющуюся экономическую неопределенность, помимо нашего основного бизнеса по решениям для дисплейных IC, мы продолжаем расширяться в области ультранизкоэнергетического ИИ для конечных устройств, микроэкранов Front-lit LCoS и волноводов для AR-очков, а также WLO для совместной упаковки оптики. Все эти технологии имеют перспективы значительного роста в ближайшие годы благодаря недавнему буму ИИ», — заявил г-н Джордан Ву, президент и генеральный директор Himax.

Обзор компании

Himax Technologies, базирующаяся в Тайване, является ведущим производителем драйверов дисплеев и тайминговых контроллеров, используемых в телевизорах, ноутбуках и мобильных телефонах.

Рост выручки

Долгосрочная динамика продаж компании — один из показателей ее общего качества. Любая компания может показать хорошие результаты за один или два квартала, но многие устойчивые компании растут годами. В последние пять лет Himax испытывала трудности с постоянным спросом, поскольку ее продажи снижались со средним годовым темпом 1,3%. Это ниже наших стандартов и свидетельство низкого качества бизнеса. Полупроводниковая индустрия циклична, и долгосрочные инвесторы должны быть готовы к периодам быстрого роста и последующим спадам выручки.

Himax — квартальная выручка

Мы в StockStory делаем основной упор на долгосрочный рост, но в полупроводниковой индустрии пятилетний исторический обзор может не учитывать новые циклы спроса или тренды, такие как ИИ. Недавние показатели Himax показывают, что спрос оставался подавленным, а выручка за последние два года снизилась на 6,2% в годовом выражении.

Продолжение следует

Годовой рост выручки Himax

В этом квартале выручка Himax снизилась на 14,4% по сравнению с прошлым годом и составила 203,1 миллиона долларов, при этом превысила оценки аналитиков на 2%. Несмотря на превышение ожиданий, снижение продаж может свидетельствовать о углублении текущего нисходящего цикла.

В будущем аналитики ожидают роста выручки на 3,5% за следующие 12 месяцев. Хотя эта оценка указывает на то, что новые продукты и услуги будут способствовать улучшению показателей, она все равно ниже среднего по сектору.

Книга 1999 года «Горилла-игра» предсказала доминацию Microsoft и Apple в технологическом секторе еще до этого события. Ее тезис? Раннее выявление победителей платформ. Сегодня компании, внедряющие генеративный ИИ в корпоративное программное обеспечение, становятся новыми гориллами. Это прибыльная, быстрорастущая акция в сфере корпоративных решений, уже использующая волну автоматизации и стремящаяся захватить рынок генеративного ИИ.

Спрос на продукцию и уровень запасов

Дни запасов (DIO) — важный показатель для производителей чипов, так как он отражает капитальную интенсивность бизнеса и цикличность спроса и предложения в полупроводниковой индустрии. В условиях ограниченного предложения запасы обычно остаются стабильными, что позволяет производителям устанавливать цены. Постоянное увеличение DIO может быть предупреждающим знаком слабого спроса, а если запасы продолжают расти, компании возможно придется сокращать производство.

В этом квартале DIO Himax составил 98 дней, что на 21 день ниже его пятилетнего среднего значения. Эти показатели показывают, что несмотря на недавний рост, признаков чрезмерного накопления запасов нет.

Himax — дни запасов на складе

Ключевые выводы по результатам Himax за четвертый квартал

Радует, что Himax смогла оправдать ожидания аналитиков по EPS в этом квартале. Также приятно видеть, что выручка превзошла оценки Wall Street. С другой стороны, уровни запасов значительно выросли. В целом, это был смешанный квартал. Акции остались на уровне 8,24 доллара сразу после публикации результатов.

Является ли Himax привлекательной инвестицией прямо сейчас? Последний квартал важен, но не так сильно, как долгосрочные фундаментальные показатели и оценка, при решении о покупке акций. Об этом мы рассказываем в нашем полном аналитическом отчете, который вы можете прочитать бесплатно здесь.