Этот аналитик Дэмиан Бой о опасности сокращения баланса ФРС

Рынки глобальных финансов сталкиваются с новым источником неопределенности, поскольку инвестиционные специалисты внимательно следят за сигналами, исходящими от руководства Федеральной резервной системы. Опытный стратег портфеля в Wilson Asset Management Дэмиан Бой предупредил о возможных последствиях сценария сокращения баланса ФРС. В беседе с PANews аналитик подчеркнул, что официальные лица ФРС сигнализируют о возможной поддержке снижения процентных ставок, но только после существенного сокращения баланса — условия, которое вызывает широкие опасения у глобальных инвесторов.

Как сокращение баланса повлияет на потоки капитала

По мнению Боя, значительное сокращение баланса Федеральной резервной системы устранит один из основных источников поддержки на мировых рынках. Такое сокращение ликвидности в долларах вызовет глубокую перестройку в нескольких классах активов. Инвесторам важно понять, что когда ФРС сокращает баланс, это эквивалентно систематическому выводу капитала из глобальной финансовой системы. Эффекты быстро распространятся на активы, традиционно считающиеся выгодными в периоды денежного расширения.

Золото, криптовалюты и облигации в поле зрения аналитика

Аналитик Дэмиан Бой явно предупредил, что золото, криптовалюты и облигации — это одни из первых активов, которые почувствуют давление сокращения ликвидности. Эти активы процветали в условиях легкого доступа к капиталу, но их уязвимость становится очевидной, когда ФРС решает ужесточить денежную политику. Количественное ужесточение вызовет каскадные распродажи на этих рынках, поскольку инвесторы будут перераспределять капитал в более безопасные и ликвидные активы. Давление на эти три класса активов не является случайным — оно отражает фундаментальные механизмы, через которые глобальная ликвидность подпитывает спекуляции и альтернативные инвестиции.

Уроки из истории с ограничениями в денежной политике

Обращаясь к прошлым периодам количественного ужесточения, Бой отметил, что эти моменты оказывали непропорциональное влияние как на активы риска, так и на инструменты защиты от инфляции. Когда ликвидность в долларах сокращается, объемы капитала, питающего спекулятивные и развивающиеся рынки, резко уменьшаются. История показывает, что при каждом жестком шаге ФРС волатильность на альтернативных рынках возрастала экспоненциально, а активы, считающиеся «спекулятивными», испытывали существенные коррекции.

Инвесторы остаются внимательными к любым сигналам о ликвидности

В настоящее время участники рынков с повышенной бдительностью следят за траекторией политики ФРС. Внимание сосредоточено не столько на уровнях ставок, сколько на доступности ликвидности в долларах. Рынки стали чрезвычайно чувствительны к любым намекам на возможные изменения в объемах доступного капитала. Коммуникации ФРС сейчас расшифровываются с максимальной точностью: каждое слово взвешивается, чтобы определить, движутся ли официальные лица к сокращению баланса. Эти обстоятельства превращают глобальные рынки в среду, где ликвидность становится ценнее номинальных ставок процента.