Guojin Securities: двойной атрибут «хеджирование + удорожание» активов в юанях может привлечь больше долгосрочных средств размещения

27 февраля в Guojin Securities указали, что в будущем необходимо сосредоточиться на ритме управления следующимЦентральный банкРитм управления ликвидностью, изменениях в поведении учреждений с иностранным капиталом и направлении геополитической корректировки, которые могут доминировать в краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных трендах панда-бондов. С точки зрения международной обстановки, после возвращения Трампа в Белый дом тарифная политика не была реализована так, как ожидалось, недавно опубликованные макроданные слабые, доходность средне- и долгосрочных казначейских облигаций США упала, а ожидания снижения процентной ставки ФРС снова выросли. С другой стороны, технологический прорыв DeepSeek способствовал переоценке акций технологических компаний класса А, а основные иностранные институты настроены оптимистично, и несколько факторов наложились друг на друга, чтобы способствовать этому раунду укрепления юаня. Если укрепление юаня продолжится, фактическая доходность панда-бондов, принадлежащих иностранным инвесторам, увеличится из-за укрепления обменного курса, а двойной атрибут «хеджирование + удорожание» активов юаня может привлечь больше долгосрочных средств размещения.