Поширені запитання про ETF

1. Що таке ETF?

ETF функціонує подібно до традиційних ETF у класичних фінансах. Вони відстежують цінові рухи певного базового активу, зазвичай із коефіцієнтом кредитного плеча у три або п’ять разів більше за ринкові коливання базового активу. На відміну від традиційної маржинальної торгівлі, користувачам не потрібно вносити жодне забезпечення під час торгівлі ETF. Замість цього вони можуть отримати доступ до кредитного плеча просто купуючи або продаючи токени.
Кожен ETF забезпечений ф’ючерсними позиціями, якими керує фондовий менеджер платформи. Це дозволяє користувачам підтримувати портфель інвестицій із фіксованим плечем без необхідності розуміти складні механізми роботи.

2. Що таке базовий актив?

Базовий актив ETF можна визначити за його назвою. Наприклад, BTC3L і BTC3S мають BTC як базовий актив.

3. Чи мають ETF фіксовану емісію?

ETF, як і безстрокові ф’ючерси, є фінансовими деривативами, а не криптовалютами. Тому вони не мають фіксованої загальної емісії чи механізму спалювання.

4. Як ETF підсилюють прибутковість?

ETF підсилюють цінові коливання, збільшуючи потенційний прибуток (або збитки). Наприклад, після ребалансування, якщо BTC зміниться в ціні на 5%, чиста вартість BTC3L (3x лонг BTC) зміниться приблизно на +15%, а чиста вартість BTC3S (3x шорт BTC) — приблизно на -15%, за умови, що додаткове внутрішньоденне ребалансування не було активоване.

5. Чим ETF відрізняються від маржинальної торгівлі?

Маржинальна торгівля передбачає запозичення активів понад початкову маржу для підсилення прибутків і збитків, а кредитне плече визначається співвідношенням позичених коштів до забезпечення.
ETF , навпаки, підсилюють цінові рухи, а не позиції. Вони не вимагають забезпечення чи запозичень і виключають ризик ліквідації.

6. Чим ETF відрізняються від безстрокових ф’ючерсів?

Відсутність маржі та ризику ліквідації: ETF не вимагають маржі та не підлягають ліквідації.
Фіксований коефіцієнт плеча: У безстрокових ф’ючерсах ефективне плече змінюється разом із вартістю позиції. Однак ETF проходять планове ребалансування, підтримуючи стабільне плече на рівні 3x або 5x.

7. Чому ETF не підлягають ліквідації?

Фондовий менеджер платформи динамічно коригує ф’ючерсні позиції для підтримки фіксованого коефіцієнта плеча протягом певного періоду. У разі прибутку позиції автоматично збільшуються після ребалансування; у разі збитків — зменшуються відповідно. Це запобігає примусовим ліквідаціям.
Примітка: Ребалансування коригує ф’ючерсні позиції, що лежать в основі кожного ETF, але не змінює кількість ETF, які утримує користувач.

8. Чому стягується комісія за управління?

ETF потребують активного хеджування ризиків на ринку безстрокових ф’ючерсів, що спричиняє витрати. Gate стягує щоденну комісію за управління у розмірі 0,1% , яка покриває всі витрати, включаючи комісії ф’ючерсного ринку, фінансування та проскальзування.
Попри це, комісія Gate не повністю покриває операційні витрати ETF, і платформа бере на себе дефіцит. У майбутньому Gate планує впровадити портфельні ETF і низькоплечові інверсні ETF, використовуючи сучасні технології для зниження витрат і надання користувачам більш вигідних торгових рішень.

9. Що таке чиста вартість активів (NAV)?

Чиста вартість активів (NAV) відображає справедливу ринкову вартість одного ETF. Вона розраховується так: NAV після попереднього ребалансування × (1 + Зміна базового активу × Цільове плече)

«NAV після попереднього ребалансування» — це NAV після останнього ребалансування.
Фактична ринкова ціна ETF на вторинному ринку може дещо відхилятися від NAV, але залишається тісно прив’язаною. Наприклад, якщо NAV BTC3L становить $1, ринкова ціна може бути $1,01 або $0,99.

Gate відображає як NAV, так і останню ринкову ціну кожного ETF, щоб допомогти користувачам уникати торгівлі з істотним преміумом чи дисконтом, що може призвести до збитків.

10. Як відображається 3x рух у ETF Gate?

ETF демонструють зміну ціни, що у три рази перевищує коливання базового активу, і це відображається в їхньому NAV. Наприклад:

Якщо BTC зростає на 1%, NAV BTC3L зростає на 3%, а NAV BTC3S зменшується на 3%.
Якщо BTC падає на 1%, NAV BTC3L зменшується на 3%, а NAV BTC3S зростає на 3%.

11. Чи змінює ребалансування кількість ETF у портфелі?

Ні, ребалансування коригує ф’ючерсні позиції, що лежать в основі ETF, але не змінює кількість ETF, які утримує користувач. Його основна функція — підтримка плеча на рівні 3x або 5x.

12. Механізм ребалансування

Механізм ребалансування ETF на Gate включає Планове ребалансування та Позапланове ребалансування .
3x ETF
Планове ребалансування

3x Long ETF: О 16:00 (UTC) щодня: ребалансування не проводиться, якщо плече коливається в межах 2,25x–4,125x; якщо виходить за ці межі або якщо добова зміна ціни базового активу перевищує 1%, плече коригується до 3x
3x Short ETF: О 16:00 (UTC) щодня: ребалансування не проводиться, якщо плече коливається в межах 1,5x–5,25x; якщо виходить за ці межі або якщо добова зміна ціни базового активу перевищує 1%, плече коригується до 3x.

Позапланове ребалансування

3x Long ETF: Ребалансування не проводиться, якщо плече залишається в межах 2,25x–4,125x; інакше коригується до 3x.
3x Short ETF: Ребалансування не проводиться, якщо плече залишається в межах 1,5x–5,25x; інакше коригується до 3x.

5x ETF
Планове ребалансування

О 16:00 (UTC) щодня: якщо реальне плече < 3,5x, > 7x або добова зміна ціни базового активу перевищує 1% (за індексною ціною), плече коригується до 5x.