Розуміння NAV та ціни
ETF відтворюють інвестиційні механізми фонду. Хоча вони торгуються подібно до спотових активів, фактично представляють собою частки фонду, а не пряме володіння криптовалютою.
Наприклад, якщо ви купуєте 300 токенів BTC3L по 1 USDT кожен, ви володієте ETF-частками BTC3L на суму 300 USDT. Проте це не те саме, що володіння спотовими BTC на 300 USDT. Ціна 1 USDT відображає чисту вартість активів (NAV) BTC3L, а не спотову ціну BTC.
Розрахунок NAV
NAV (Net Asset Value, чиста вартість активів) відображає справедливу ринкову вартість кожного ETF та визначає торгову ціну. Розраховується за формулою:
NAV = NAV попереднього ребалансування × (1 + Зміна базового активу × Мультиплікатор плеча)
З кожним ребалансуванням базова точка розрахунку NAV змінюється.
Приклад:
- О 06:00 (UTC) NAV становить 1 USDT.
- NAV змінюється разом із рухом ціни базового активу.
- Якщо NAV знижується до 0.7 USDT і відбувається ребалансування, новою базою стає 0.7 USDT.
- Далі NAV оновлюється за формулою, використовуючи 0.7 USDT як нову відправну точку.
Примітки щодо ребалансування NAV:
NAV попереднього ребалансування — це останній скоригований NAV під час позапланового ребалансування (наприклад, коли коефіцієнт плеча перевищив 3x або ціна змінилася на ±20% від останнього ребалансування). Якщо протягом 24 годин позапланове ребалансування не проводиться, застосовується NAV станом на 16:00 (UTC) попереднього дня.
Ринкова ціна проти NAV
- Фактична ціна торгівлі ETF на вторинному ринку прив'язана до NAV, але може трохи відхилятися через співвідношення попиту і пропозиції.
- Приклад: якщо NAV BTC3L становить 1 USDT, ринкова ціна може бути 1.01 USDT або 0.99 USDT.
- Інвесторам слід уникати торгівлі з надмірною премією або дисконтом до NAV, щоб уникнути потенційних збитків.
Спліт і злиття NAV
Для покращення торгового досвіду та чутливості ціни Gate може виконувати спліт або злиття NAV при досягненні певних порогових значень.
Правила коригування NAV:
- Якщо NAV опускається нижче порогу, проводиться злиття: NAV множиться на N, кількість ETF ділиться на N.
- Якщо NAV піднімається вище порогу, проводиться спліт: NAV ділиться на N, кількість ETF множиться на N.
Приклад:
- Ви маєте 1 000 одиниць ETF, кожна вартістю 1 USDT, разом 1 000 USDT.
- Якщо відбувається злиття у співвідношенні 100:1, ваші активи зміняться на 10 одиниць, кожна вартістю 100 USDT, загальна вартість залишиться 1 000 USDT.
- Це не впливає на загальну вартість ваших активів — змінюються лише кількість одиниць та NAV.
Примітки:
Через ринкові коливання ціни ETF можуть тимчасово мати премію або дисконт до NAV. Під час розміщення ордерів переконайтеся, що ціна торгівлі не сильно відхиляється від NAV, щоб уникнути збитків.
