комісії біржі за моделлю мейкер-тейкер

Що таке комісії Maker/Taker?

Комісії maker/taker — це структура зборів, яка розмежовує ордери, що додають ліквідність у книгу ордерів (maker), та ті, що її вилучають (taker).

Maker — це трейдер, який розміщує ордер у книзі ордерів, зазвичай через лімітний ордер, що не виконується одразу. Taker — це трейдер, чиє замовлення миттєво співставляється з існуючим ордером, часто через ринковий ордер або лімітний ордер з негайним виконанням. Біржі встановлюють окремі рівні комісій: комісії maker зазвичай нижчі — іноді навіть із рібейтами — оскільки maker додає ліквідність. Комісії taker, як правило, вищі, оскільки taker вилучає ліквідність з ринку.

Ця модель комісій застосовується до різних категорій торгівлі, таких як спот і деривативи. Комісії розраховуються як відсоток від вартості виконаної угоди та не включають депозитні, вивідні чи on-chain gas збори.

Чому важливо розуміти комісії Maker/Taker?

Ці комісії безпосередньо впливають на ваші довгострокові витрати на торгівлю.

Навіть невелика різниця у комісіях — вимірювана в базисних пунктах — може стати суттєвою при високочастотній або великооб’ємній торгівлі. Наприклад, при угоді на 10 000 USDT різниця у 0,02% дорівнює 2 USDT з кожного боку; багаторазові угоди протягом дня швидко впливають на вашу криву прибутку. Розуміння структури комісій також допомагає вирішити, чи використовувати лімітні або ринкові ордери, та чи надавати перевагу негайному виконанню або очікуванню у книзі ордерів.

У торгівлі деривативами комісії додатково збільшуються через кредитне плече. Вищі комісії зменшують простір для фіксації прибутку та стоп-лоссів; отримання кращих умов maker або рібейтів забезпечує більший запас для стратегічних помилок.

Як працюють комісії Maker/Taker?

Ваша роль — maker чи taker — визначається тим, чи додає ваш ордер ліквідність у книгу ордерів.

Якщо ваш ордер потрапляє у книгу ордерів і не співставляється миттєво з протилежним ордером, ви класифікуєтесь як maker. Якщо ваш ордер миттєво співставляється з існуючим, ви вважаєтесь taker. Класифікація встановлюється у момент виконання угоди, виключно на основі того, чи створює ваш ордер нову ліквідність — незалежно від вибору лімітного чи ринкового ордера.

Біржі публікують детальні графіки комісій, зазвичай у два рівні:

• Перший рівень — базова ставка комісії. Для спот-ринків вона часто становить близько 0,1%, для деривативів може бути ще нижчою; комісії maker можуть бути зі знижкою або навіть негативними (рібейт).
• Другий рівень — знижки та багаторівневі VIP-програми: вони базуються на таких факторах, як 30-денний об’єм торгівлі, баланс акаунта та використання токена платформи для оплати комісій. Вищі рівні дають нижчі комісії.

Деякі біржі пропонують опції, такі як “Post Only”, що гарантує виконання ордера лише як maker; якщо він має бути виконаний негайно, його скасовують. Навпаки, ринкові ордери майже завжди класифікуються як taker-угоди.

На ринку деривативів також поширені “funding rates” — це періодичні платежі між довгими та короткими позиціями, які є окремими від торгових комісій.

Як виглядають комісії Maker/Taker на крипторинках?

Комісії maker/taker присутні на спот і деривативних ринках як на централізованих біржах (CEX), так і в DeFi.

На централізованих біржах спот-лімітні ордери, що залишаються у книзі, зазвичай отримують комісію maker, а ринкові ордери чи лімітні ордери з миттєвим виконанням — комісію taker. Наприклад, на Gate можна обрати “Post Only”, щоб гарантувати статус maker; використання ринкового ордера зазвичай призводить до комісії taker.

У торгівлі деривативами діє такий самий принцип. Багато платформ пропонують спеціальні програми для maker для акаунтів з високою ліквідністю; якщо ви постійно забезпечуєте глибину та об’єм, можете отримати нижчі комісії maker або навіть рібейти, що стимулює кращу глибину ринку.

У децентралізованій торгівлі більшість AMM стягують фіксовану комісію за свопи на основі пулів ліквідності та не використовують книгу ордерів, тому розподілу комісій maker/taker немає. Однак деякі протоколи або агрегатори, що підтримують лімітні ордери, можуть запроваджувати подібні стимули — наприклад, рібейти — для залучення постачальників ліквідності.

Як зменшити комісії Maker/Taker?

Оптимізуйте підхід поетапно — від способу розміщення ордерів до використання доступних знижок:

1. Віддавайте перевагу лімітним ордерам із вибором “Post Only”, щоб максимально підвищити шанси на нижчу комісію maker і уникнути випадкового статусу taker.
2. Завершіть верифікацію акаунта та налаштування безпеки на біржі; повністю верифіковані акаунти часто мають доступ до додаткових програм знижок або стимулів maker.
3. Активуйте знижки при оплаті комісій токеном платформи; наприклад, на Gate активація списання комісії в токенах GT застосовує опубліковані знижки до кожної угоди.
4. Підвищуйте VIP-рівень шляхом збільшення 30-денного об’єму торгівлі або балансу акаунта — вищі рівні отримують знижені комісії maker/taker. Якщо об’єм малий, зосередьте активність на одній платформі для накопичення статусу.
5. Заявляйте участь у програмах маркетмейкінгу чи підтримки ліквідності; якщо можете забезпечити стабільну глибину та об’єм, біржі часто надають нижчі комісії maker або навіть рібейти.
6. Балансуйте між збереженням комісії та уникненням проскальзування; на швидких ринках наполягати на статусі maker може означати втрату виконання. Іноді краще взяти ліквідність — але керуйте розмірами позицій і розбивайте великі ордери, щоб мінімізувати і проскальзування, і комісії.

Останні тенденції та дані щодо комісій Maker/Taker

Діапазони комісій залишаються загалом стабільними протягом останнього року.

Станом на III квартал 2024 року більшість основних платформ встановлюють базові спот-комісії у межах 0,1%–0,2%. Для деривативів ставки часто становлять від -0,01% до 0,02% для maker (можливі рібейти) та 0,03%–0,07% для taker — перевіряйте точні дані на окремих біржах.

Останнім часом платформи фокусуються на тимчасовому зниженні комісій для акцій або окремих торгових пар (особливо топ-активів, таких як BTC і ETH), щоб залучити користувачів. Більшість VIP-систем зараз оцінюють комбінацію 30-денного об’єму торгівлі та балансу акаунта; списання комісії токеном платформи часто дає знижки 10%–25%.

Порівняно з початком 2024 року базові ставки майже не змінилися — але “стимули maker” стають більш складними: біржі дедалі більше винагороджують акаунти, що забезпечують глибоку ліквідність та стабільне котирування, рібейтами чи наднизькими ставками maker, що посилює конкуренцію за ліквідність.

Яка різниця між комісіями Maker/Taker і проскальзуванням?

Це два різних типи витрат на торгівлю.

Торгові комісії — це явні збори, що стягуються біржею на основі вартості угоди. Проскальзування — це різниця між ціною виконання та очікуваною ціною, зазвичай виникає при взятті ліквідності або періодах низької ліквідності. Спред — це різниця між найвищою ціною купівлі та найнижчою ціною продажу і відображає ринкові умови, а не витрати, встановлені платформою.

Наприклад, якщо ви купуєте актив на 10 000 USDT з комісією taker 0,10%, ваша комісія становить 10 USDT; якщо проскальзування 0,05%, це ще 5 USDT прихованих витрат — загалом 15 USDT. Якщо ж використати “Post Only” і сплатити комісію maker 0,08% без проскальзування, комісія знижується до 8 USDT — але є ризик, що ордер не буде виконаний (альтернативна вартість).

Для комплексної оцінки: Загальна вартість = Торгова комісія + Проскальзування + Спред (+ Funding Rate для деривативів, якщо застосовується). Вибір типу ордера має балансувати між гарантією виконання та загальними витратами на операцію.

Ключові терміни

• Maker: трейдер, який додає ліквідність, розміщуючи ордери у книзі ордерів, отримує знижені комісії або рібейти.
• Taker: трейдер, який вилучає ліквідність, виконуючи ринкові ордери або миттєво співставляючи існуючі ордери — зазвичай сплачує вищі комісії.
• Ліквідність: легкість купівлі або продажу активів на ринку; вища ліквідність зменшує проскальзування.
• Книга ордерів: реальний перелік купівельних і продажних ордерів, що відображається біржею та показує поточний попит і пропозицію.
• Структура комісій: диференційована схема зборів, яку використовують біржі для стимулювання maker до постачання ліквідності.

FAQ

Чому комісії maker і taker різні?

Maker додають ліквідність на ринок, тому отримують нижчі комісії або навіть рібейти; taker вилучають ліквідність, негайно виконуючи угоди, і сплачують вищі комісії. Така структура стимулює користувачів постачати ліквідність і покращує глибину ринку. Наприклад, на Gate комісія maker може становити 0,1%, а taker — 0,15%. Активні трейдери можуть суттєво знизити витрати, використовуючи стратегії maker.

Чи впливає VIP-рівень на комісії Maker/Taker?

Так. Більшість бірж пропонують VIP-рівні на основі об’єму торгівлі або балансу акаунта — чим вищий рівень, тим більша знижка на комісії. Нові користувачі сплачують стандартні ставки, але після досягнення об’єму у 1 мільйон USDT за місяць можуть отримати 20% знижки для maker і taker. На Gate можна перевірити поточний VIP-рівень та відповідні ставки у своєму акаунті.

Я малий роздрібний трейдер — використовувати maker чи taker ордери для економії на комісіях?

Якщо ви торгуєте рідко, використання taker (ринкових) ордерів може бути простішим — зосередьтеся на стратегії, а не на оптимізації кожної різниці в комісіях. Якщо ви активний трейдер, навчіться користуватися лімітними (maker) ордерами та беріть участь у програмах рібейтів або VIP-апгрейдах біржі; коли об’єм накопичиться, економія на комісіях maker стане суттєвою.

Чи однакові комісії Maker/Taker для спот і деривативів?

Зазвичай ні. У спот-торгівлі ставки maker/taker нижчі (наприклад, 0,1%/0,15%), а в торгівлі деривативами ризики вищі, тому комісії зазвичай більші (наприклад, 0,02%/0,05%). Графіки комісій також відрізняються між біржами — завжди порівнюйте ставки для спот і деривативів перед вибором продукту.

Джерела та додаткова інформація

• https://www.investopedia.com/articles/active-trading/042414/what-makertaker-fees-mean-you.asp
• https://www.sec.gov/spotlight/emsac/memo-maker-taker-fees-on-equities-exchanges.pdf
• https://questdb.com/glossary/maker-taker-model/
• https://docs.immutable.com/x/maker-taker-fees