Очікується, що золото до 2030 року досягне 8 900 доларів, оптимістичний аналіз компанії Інкрементум

Інкрементум опублікував річний звіт «In Gold We Trust», у якому зазначається, що до кінця 2030 року ринок золота може досягти 8 900 доларів. У звіті аналізується, що поточний курс золота є не просто короткостроковим зростанням, а відображає масштабну структурну зміну — переосмислення світового фінансового порядку.

Чому змінився курс золота: від периферії до центру уваги

Чому золото, яке довгий час вважалося застарілим активом, зараз привертає увагу інвесторів? Причина полягає у драматичних змінах у світовому політичному та економічному порядку.

Згідно з теорією Доу, на ринку виділяють три зрілі стадії. Перша — накопичення, друга — участь широкої аудиторії інвесторів, третя — бурхливий ажіотаж. Поточний курс золота перебуває на другій стадії. У цей період медіа все більш оптимістично висвітлюють ситуацію, спекулятивні операції активізуються, з’являються нові інвестиційні продукти.

За останні 5 років ціна на золото зросла на 92%, тоді як реальна купівельна спроможність долара знизилася на 50%. Порівняно з довгостроковими прогнозами (так званий «Золотий десятиліття»), поточне зростання йде набагато швидше за початкові очікування. У 2024 році золото оновить рекорд 43 рази, а у перші 4 місяці 2025 року — 22 нових максимуму, що свідчить про сильний тренд.

Прогноз цін на золото наприкінці 2030 року: кілька сценаріїв

Прогноз Інкрементум щодо цін на золото наприкінці 2030 року значною мірою залежить від глобальної інфляційної ситуації.

Базовий сценарій передбачає ціну близько 4 800 доларів до кінця 2030 року, а середньострокова ціль на 2025 рік — 2 942 долари (уже досягнута). За сценарієм з високою інфляцією, ціна може сягнути 8 900 доларів до кінця 2030 року і 4 080 доларів — до кінця 2025 року.

Зараз ціна на золото перевищує цілі базового сценарію і залишається на високому рівні. Враховуючи інфляційний тренд на наступні 5 років, ймовірно, ціна коливатиметься між цими двома сценаріями. У короткостроковій перспективі можливі корекції, зокрема зниження до приблизно 2 800 доларів, але це не ставить під сумнів довгостроковий тренд зростання і розглядається як частина процесу стабілізації ринку.

Центробанки та зміни у світовому порядку: підтримка цін на золото

Основним чинником підтримки бичачого тренду є масштабні покупки золота центральними банками. З 2009 року вони систематично купують золото, і цей тренд посилився з моменту замороження валютних резервів Росії у лютому 2022 року.

Особливо важливо, що вже три роки поспіль центральні банки додають понад 1 000 тонн золота щороку. За даними World Gold Council (WGC), станом на лютий 2025 року світовий запас золота становить 36 252 тонни, а частка золота у валютних резервів досягла 22%, що є найвищим рівнем з 1997 року.

Звертає на себе увагу зростання в Азії та на Близькому Сході, яке визначає основний драйвер купівель. У 2024 році найбільшим покупцем стала Польща, але Китай планує щомісяця купувати близько 40 тонн золота, що приблизно відповідає 500 тоннам на рік.

Геополітичні зміни також відіграють важливу роль. Як показано у статті Золтан Позаар «Бреттон-Вудс III», світ поступово переходить до нової валютної системи, що базується на золото. Золото — нейтральний актив, що не належить жодній країні і не має контрагента. За даними досліджень, у 2024 році середньоденний обсяг торгівлі становить 229 мільярдів доларів, що перевищує ліквідність державних облігацій.

Нові інвестиційні стратегії: переосмислення портфеля 60/40

Інкрементум пропонує новий портфель, що переосмислює традиційний розподіл 60% акцій і 40% облігацій.

Новий розподіл: 45% акцій, 15% облігацій, 15% золота (безпечний актив), 10% — Performance Gold (срібло, гірничі компанії), 10% товарів, 5% — біткойн. Це зумовлено втратою довіри до традиційних безпечних активів, зокрема державних облігацій.

Важливо, що золото і Performance Gold (срібло, гірничі компанії) розрізняються. Перше — захисний стабільний актив, друге — актив з високим потенціалом зростання. Аналіз ринків 1970-х і 2000-х показує, що срібло і гірничі компанії демонстрували значно вищу доходність, і є високі шанси на їхній відновлювальний ріст у найближчі роки.

Комбінація з біткойном: роль цифрового золота

Звіт розглядає біткойн як цифровий актив, що виконує роль альтернативи золоту.

Зараз світовий ринок золота оцінюється приблизно у 23 трильйони доларів, тоді як ринкова капіталізація біткойна — близько 1,9 трильйонів. У прогнозі зазначається, що до 2030 року біткойн може досягти 50% від ринкової капіталізації золота, тобто ціна 1 BTC становитиме близько 900 000 доларів.

Стратегія поєднання золота і біткойна базується на принципах «золото — стабільність, біткойн — конвексність (залежність від волатильності для отримання доходу)». Конкуренція не обов’язково погана — вона може підвищити ризиккоригований дохід.

Короткострокові ризики і довгострокові перспективи

Загалом, тренд зростання цін на золото до 2030 року зберігатиметься, але у короткостроковій перспективі можливі ризики.

Зокрема, зменшення попиту з боку центральних банків з 250 тонн у квартал до несподівано низьких рівнів. Також можливе зниження геополітичного преміуму (завершення війни в Україні, зняття напруженості на Близькому Сході, швидке вирішення торговельних конфліктів США і Китаю). Якщо економіка США залишатиметься сильнішою за очікуваннями, ФРС може підвищити ставки.

Спекулянти можуть швидко зменшити свої позиції, а технічні та емоційні ризики також не можна ігнорувати. У короткостроковій перспективі ціна може залишитися стабільною або знизитися до приблизно 2 800 доларів, але це не скасовує довгостроковий тренд зростання і вважається частиною процесу стабілізації ринку.

Висновок: золото — вхід у нову еру

Підсумовуючи, можна сказати, що ринок золота ще перебуває на початковій стадії бичачого тренду, і потенціал зростання до 2030 року досить високий. Золото поступово перетворюється з захисного активу у стратегічний актив у контексті переосмислення світового фінансового порядку.

Різні чинники взаємно підсилюють один одного: по-перше, неминуче переформатування світової фінансової та валютної системи; по-друге, політика урядів і центральних банків щодо інфляції; по-третє, відтік капіталу з традиційних активів США — долара, акцій і облігацій; по-четверте, зростання прихильності до золота в Азії та на Близькому Сході.

Чи досягне ціна на золото 8 900 доларів до 2030 року — залежить від майбутніх тенденцій інфляції та політики центральних банків. Однак, поточний бичачий тренд цін на золото не є просто спекулятивною ейфорією, а підтримується фундаментальними змінами у світовій політиці та економіці. В умовах зниження довіри до існуючої валютної системи, золото має всі шанси знову стати наднаціональним платіжним активом, що протистоїть державній владі.