#我在Gate广场过新年 Біткоїн опустився нижче порогу «надзвичайної паніки», тихо розгортаючи стратегії зворотної інвестиції, чи стане 6 мільйонів доларів дном цього циклу?

Минулого вікенду індекс страху та жадібності у криптовалютному ринку опустився до рекордно низького рівня 7, що офіційно занурює ринок у «надзвичайну паніку». Це значення навіть нижче за рівні під час ведмежого ринку 2018 року та краху березня 2020 року. Однак історичний досвід показує, що коли індикатори настрою досягають таких екстремальних низьких значень, ринок зазвичай вже врахував найгірші сценарії, що відкриває вікно для зворотних інвесторів.

Технічний аналіз вказує на сигнали перепроданості, ризик стиснення коротких позицій значно зростає. Аналізатори зазначають, що поточна глибина перепроданості співпадає з важливими циклічними днами в історії. Ще важливіше, структура ліквідацій на ринку деривативів демонструє значну асиметрію. За даними, якщо біткоїн відскочить до приблизно 7 мільйонів доларів, це може спричинити ліквідацію коротких позицій на суму понад 54.5 мільярдів доларів, тоді як ліквідація при падінні до 6 мільйонів доларів становитиме лише половину від цього. Такий потенційний стиснення коротких позицій, подібно до натягнутої пружини, може стати каталізатором короткострокового різкого відскоку.

Структурні ризики залишаються, справжнє відновлення потребує «реальних покупок у спотовому ринку»
Незважаючи на можливість відскоку, основні побоювання ринку залишаються. Дані з блокчейну показують, що ціна біткоїна залишається жорстко під тиском ключових рухомих середніх, а тиск з боку ф’ючерсного ринку залишається сильним, чистий обсяг закриття позицій став негативним. Це свідчить про те, що поточний тиск на продажі залишається реальним. Кілька аналітиків наголошують, що будь-який стійкий відскок має бути підтриманий «реальним попитом у спотовому ринку», а не лише закриттям коротких позицій у деривативах.

Довгострокова перспектива: де саме дно?
З макроциклічного аналізу існує один історичний закономірний факт: кінцеві дна у кількох попередніх ведмежих циклах біткоїна зазвичай формуються нижче за рівень відкату 0.618 за Фібоначчі. Враховуючи це, ключовий рівень відкату у цьому циклі приблизно становить 5.7 мільйонів доларів. Якщо ринок слідуватиме цій історичній моделі, то можливе подальше падіння до зони 4.2 мільйонів доларів. Це має насторожити інвесторів, які очікують V-подібного відскоку.

Зараз ринок перебуває на суперечливому та важливому перехресті: короткострокова екстремальна емоційність і структура деривативів створюють умови для відскоку, але середньо- та довгострокове структурне відновлення ще потребує часу.

Чи стане 6 мільйонів доларів міцним дном, можливо, залежить від змін у глобальній макрополітиці та від того, чи зможуть канали, такі як спотовий ETF на біткоїн, забезпечити стабільний потік капіталу.

Для інвесторів важливо зберігати раціональність у «надзвичайній паніці», одночасно звертаючи увагу на потенційний відскок і зберігаючи повагу до можливого глибокого відкату — це, ймовірно, найобережніша стратегія на даний момент. Ринок випробовує терпіння і віру всіх учасників.