Розуміння стейкінгу криптовалют: від основ до просунутого ліквідного стейкінгу

Стейкінг криптовалюти — це фундаментальна концепція у сучасних блокчейн-екосистемах. Для користувачів, які хочуть змусити свої цифрові активи працювати та одночасно забезпечити безпеку мережі, стейкінг криптовалюти пропонує можливість пасивного доходу. Але з розвитком технологій блокчейн з’явилася більш просунута форма — ліквідний стейкінг. Ця інновація змінює спосіб, яким користувачі можуть отримувати вигоду від стейкінгу криптовалюти, зберігаючи свої активи ліквідними та отримуючи нагороди.

Що таке стейкінг криптовалюти?

Стейкінг криптовалюти базується на принципі традиційних ощадних рахунків, але без посередника. Замість того, щоб класти гроші в банк, користувачі блокують свої криптоволодіння для забезпечення безпеки мережі. Валідатори — учасники, які виконують стейкінг криптовалюти — допомагають підтверджувати транзакції. За свої послуги вони отримують нові згенеровані монети.

Перехід Bitcoin та Ethereum від алгоритму Proof of Work (PoW) до Proof of Stake (PoS) зробив стейкінг криптовалюти масовим. Ethereum запровадив цю систему у грудні 2020 року через Beacon Chain і завершив повний перехід у вересні 2022 року. Це призвело до значного зниження енергоспоживання — мережа тепер споживає на 99,9% менше енергії, ніж раніше.

Перевага стейкінгу криптовалюти порівняно з традиційним заощадженням очевидна: користувачі отримують нагороди безпосередньо, без комісій банків або посередників. Це робить стейкінг криптовалюти більш привабливим для тих, хто хоче збільшити свої криптоволодіння.

Традиційні варіанти стейкінгу: переваги та обмеження

Перш ніж з’явився ліквідний стейкінг, користувачі мали три варіанти для стейкінгу криптовалюти: самостійний стейкінг, біржовий стейкінг і заблокований стейкінг.

Самостійний стейкінг: вимагає стати валідатором самостійно. Для Ethereum це означає внесення щонайменше 32 ETH — приблизно €64 000 за поточною ціною ETH у €2 010. Це капіталомістко і несе ризики. У разі помилки мережа може частково конфіскувати ваші активи. Крім того, ETH не можна просто так вивільнити, коли захочете.

Біржовий стейкінг: криптобіржі пропонують пули, де користувачі можуть вкладати невеликі суми. Це дешевше, але ви довіряєте свої активи централізованій платформі — ризик безпеки та доступності.

Заблокований стейкінг: ваші активи повністю недоступні протягом періоду стейкінгу (зазвичай 1-3 місяці). Це підходить лише тим, хто справді довго планує тримати свої криптовалюти.

Обмеження всіх традиційних варіантів: ваші гроші заблоковані. Це може бути проблематично на волатильному ринку, коли раптово потрібна ліквідність.

Ліквідний стейкінг: стейкінг криптовалюти з повною гнучкістю

Ліквідний стейкінг вирішує основну проблему традиційного стейкінгу криптовалюти. Замість того, щоб довго блокувати активи, ви отримуєте одразу «похідний токен» — універсальну заміну вашій початковій ставці.

Приклад: ви вкладаєте 1 ETH у протокол ліквідного стейкінгу. Ви одразу отримуєте 1 stETH (стейкований ETH). Цей stETH:

• Зберігає свою цінність, рівну ETH
• Може бути одразу проданий або використаний у DeFi-платформах
• Генерує щорічні нагороди (від 4,8% до 15,5%, залежно від платформи та часу)
• Можна в будь-який момент обміняти на ETH

Це означає, що ваш ETH не просто зберігається без діла. Ви можете позичати його через DeFi-протоколи, додавати до пулів ліквідності або використовувати як заставу для кредитів. Таким чином, ваша ставка генерує кілька джерел доходу одночасно.

Як працює ліквідний стейкінг на практиці?

Робота ліквідного стейкінгу базується на трьох елементах:

1. Депозит: ви надсилаєте свої криптовалюти (наприклад, ETH) у протокол ліквідного стейкінгу.

2. Токенізація: протокол видає вам похідний токен, який 1:1 прив’язаний до вашої початкової ставки. Цей токен уособлює ваше право на депозит і нагороди.

3. Використання: ваша ставка надсилається до мережі, де валідатори використовують її. Ви отримуєте нагороди, водночас можете використовувати свій похідний токен.

Головна перевага: ви можете використовувати свій похідний токен, поки отримуєте нагороди у фоновому режимі. Це принципово відрізняється від традиційного стейкінгу криптовалюти.

Топ-платформи для ліквідного стейкінгу криптовалюти

Lido: найбільший протокол ліквідного стейкінгу. Підтримує Ethereum (ціна: €2 010), Solana (€82.74), Polygon, Polkadot (€1.28) і Kusama (€4.25). Користувачі отримують нагороди від 4,8% до 15,5% щорічно. З них утримується комісія 10%.

Rocket Pool: спеціально для Ethereum, з більшою участю користувачів. Вимагає лише 16 ETH для запуску ноди (половина від стандартних 32 ETH). APY: приблизно 6,96% плюс змінні нагороди RPL (поточна ціна RPL: €1.52).

Tempus Finance: інноваційний протокол для фіксованого доходу. Користувачі можуть зафіксувати свій майбутній приріст або спекулювати на швидкості зростання. Без стейкінгових комісій, але з комісіями за обміни.

Hubble Protocol: популярний на Solana. Інновація: користувачі можуть використовувати до 11-кратне кредитне плече на свій депозит через позики у USDH-stablecoin. Це множить потенційний прибуток (і збитки). Вартість позик: 0,5%.

Meta Pool: для Near Protocol (ціна: €0,99). Пропонує 9,76% щорічного доходу. Вивільнення коштів коштує 0,3%.

OKTC Liquid Staking: на OKT Chain. Користувачі вкладають OKT і отримують stOKT (KIP-20 токен). Ви отримуєте нагороди, одночасно можете використовувати stOKT у DeFi-платформах. Також можна заробляти на комісіях за обміни, додаючи ліквідність.

Переваги та ризики ліквідного стейкінгу криптовалюти

Переваги:

• Ліквідність: не потрібно місяцями блокувати активи
• Множинний дохід: одночасно отримувати нагороди та торгувати
• Доступність: не потрібно мінімум 32 ETH
• Гнучкість: можна приєднуватися до інших DeFi-проектів

Ризики:

• Депегінг: похідний токен може втратити прив’язку або знизити ціну (stETH був жертвою цього)
• Ризики смарт-контрактів: у разі зламу протоколу — ваші кошти зникнуть
• Складність: ліквідний стейкінг вимагає знань у DeFi
• Ризики платформ: централізовані платформи можуть обанкротитися

Практичне застосування у DeFi

Справжній потенціал ліквідного стейкінгу розкривається у DeFi. Найпопулярніше застосування — фермерство доходу (yield farming): ви використовуєте свій похідний токен як заставу для криптозаймів, що дозволяє вам ще більше торгувати. Таким чином, ви отримуєте одночасно доходи від стейкінгу, позик і торгівлі.

Наприклад: ви вкладаєте €2 010 у ETH через Lido, отримуєте stETH, позичаєте проти €1 500 USDC і вкладаєте ці USDC у високорентабельний DeFi-пул. Тепер ви заробляєте на трьох фронтах.

Для кого підходить ліквідний стейкінг криптовалюти?

Ліквідний стейкінг — це просунута стратегія. Вона підходить для:

• DeFi-ветеранів, які комфортно почуваються з складними протоколами
• Користувачів із довгостроковим баченням, що прагнуть зростання портфеля
• Інвесторів, готових ризикувати, щоб отримати кілька джерел доходу

Менш підходить для новачків або тих, хто обережно інвестує, через складність і ризики.

Часті запитання

Чи ризиковано ліквідний стейкінг криптовалюти?
Так. Крім ризиків смарт-контрактів, існує ризик втрати або розриву прив’язки похідного токена до оригіналу.

У чому різниця між ліквідним стейкінгом і традиційним?
У традиційному стейкінгу активи блокуються місяцями; у ліквідному — ви отримуєте ліквідний токен, який можна використовувати одразу.

Які існують ліквідні стейкінг-токени?
Найвідоміші — stETH (Ethereum), rETH (Rocket Pool), stOKT (OKTC), stNEAR (Near).

Чи заробляє кожен на ліквідному стейкінгу?
Ні. Хоча ви отримуєте нагороди, ризики DeFi і волатильність ринку можуть зменшити або знищити прибутки. Рекомендується починати з малих сум і добре вивчити протокол.