Що таке безстроковий своп? Основна різниця з ф'ючерсним контрактом з датою погашення

Перпетуальні свопи — один із найпопулярніших видів derivatif mata uang kripto серед трейдерів. Якщо ви хочете зрозуміти, що таке перпетуальні та як вони працюють, перший крок — розрізнити перпетуальні від традиційних ф’ючерсних контрактів. Обидва мають схожі механізми, але існують фундаментальні відмінності, які вплинуть на вашу торгову стратегію.

Перпетуальні не мають дати закінчення — що це означає?

Найяскравіша різниця між перпетуальним свопом і ф’ючерсним контрактом із датою закінчення полягає у гнучкості тривалості. Ф’ючерсні контракти з датою закінчення розроблені з визначеною датою погашення з самого початку, тобто ваша позиція автоматично закриється у певний час незалежно від ринкових умов.

Навпаки, перпетуальні не мають обмежень за часом закінчення. Трейдери можуть тримати свої позиції стільки, скільки їхній рахунок має достатню маржу для покриття збитків і запобігання ліквідації. Це дає вам свободу тримати позицію безстроково, за умови правильного управління ризиками. Відповідно, ви несете повну відповідальність за управління ризиками та рішення щодо закриття позиції.

Витрати на фінансування: механізм, що підтримує ціну стабільною

Оскільки перпетуальні свопи не мають дати закінчення, як у ф’ючерсах, ринок потребує спеціального механізму для запобігання різким відхиленням цін. Тут на допомогу приходить механізм витрат на фінансування (funding fee).

Витрати на фінансування — це платежі, які обмінюються між сторонами, що відкрили довгу (покупець) та коротку (продавець) позицію. Варто зазначити, що це не комісія, яку стягує біржа, а передача вартості між трейдерами. Рівень фінансування коливатиметься залежно від попиту та пропозиції на ринку. Коли більше трейдерів відкривають довгі позиції, рівень фінансування зазвичай буде позитивним, і покупці платитимуть продавцям. Цей механізм розроблений для підтримки цін перпетуальних контрактів у відповідності з ціною спотового ринку активу.

Вибір між перпетуальним і ф’ючерсним контрактом

Кожен тип деривативу має свої переваги залежно від стилю та цілей вашої торгівлі. Ф’ючерсні контракти краще підходять для трейдерів, які прагнуть короткострокових операцій або працюють за таймлайн-обмеженими стратегічними планами. Перпетуальні більш гнучкі та ідеальні для трейдерів, які бажають мати повний контроль над тривалістю своїх позицій і орієнтуються на довгостроковий аналіз.

Розуміння цих відмінностей дуже важливе перед початком торгівлі деривативами. Перпетуальні дають максимальну гнучкість, але водночас вимагають більшої дисципліни у управлінні ризиками, щоб уникнути ліквідації позицій.