Віталік Бутерін і суперечка щодо治理代币 Zcash: що поставлено на карту?

Віталік Бутерін, співзасновник Ethereum, давно критикує ідею впровадження управління на основі токенів для Zcash. Його зауваження піднімають критично важливі питання щодо того, чи є модель управління на основі токенів підходящою для проекту, глибоко прив’язаного до приватності. На тлі зростаючого тиску регуляторів і підвищеного інтересу інвесторів до конфіденційних активів, Zcash стикається з вибором, який вплине на його майбутнє.

Чому Віталік Бутерін не вірить у управління на основі токенів

Критика Віталіка Бутеріна щодо токеноорієнтованого управління для Zcash базується на його глибокому аналізі проблем децентралізованого управління. Його основні зауваження зводяться до трьох ключових ризиків:

Влада переходить до багатих. Коли управління базується на кількості токенів, ті, у кого більше грошей, мають більше голосів. Це неминуче призводить до концентрації влади в руках найбільших власників, що суперечить ідеї справжньої децентралізації.

Голоси можна купувати. Якщо є можливість купити токени спеціально для голосування, з’являється спокуса маніпуляції. Багаті учасники можуть спрямовувати рішення на свою користь, не турбуючись про інтереси решти спільноти.

Приватність може постраждати. Для Zcash, проекту, цілком присвяченого конфіденційності, управління на основі токенів являє незвичайну загрозу: системи голосування можуть випадково розкрити, як голосують люди і як вони розпоряджаються своїми активами — що повністю суперечить місії проекту.

Ці побоювання не нові. Віталік Бутерін детально розглянув цю тему у своєму впливовому есе 2021 року, де аргументував, що системи управління на основі токенів часто призводять до короткострокових рішень у шкоду довгостроковому здоров’ю проекту.

Три головні проблеми з управлінням на основі токенів

За межами критики Віталіка Бутеріна існують і інші серйозні проблеми, які роблять таку модель ризикованою, особливо для проекту на кшталт Zcash:

Короткострокове мислення. Власники токенів часто думають про те, як збільшити вартість активу в наступному кварталі, а не про довгостроковий розвиток екосистеми. Це призводить до рішень, які виглядають привабливо на папері, але в підсумку шкодять проекту.

Малі учасники залишаються без голосу. Коли дрібні власники розуміють, що їхній голос нічого не значить у системі, контрольованій китами, вони втрачають інтерес. Це руйнує ідею демократичного управління.

Конфіденційність порушується системою. У приватних блокчейнах, де конфіденційність — головна цінність, відкриті системи голосування стають уразливими. Розкриття інформації про те, хто за що голосує, може компрометувати місію Zcash.

Як Zcash управляється зараз

Замість моделі управління на основі токенів, Zcash обрав альтернативний шлях — управління через спеціалізовані комітети. Система включає:

Консультативну раду спільноти Zcash (ZCAP). Це група обраних членів спільноти, які дають рекомендації щодо ключових рішень. Вони не мають абсолютної влади, але їхня думка суттєво впливає на напрямок розвитку.

Комітет з грантів Zcash (ZCG). Цей орган керує розподілом коштів на екосистемні проекти. Рішення приймаються на основі оцінки якості та відповідності проекту місії Zcash, а не на основі фінансових можливостей.

Процес пропозицій щодо покращень Zcash (ZIP). Це формальний механізм для пропонування, обговорення та впровадження змін у протокол. Прозорість процесу забезпечує, що зміни сприймаються спільнотою як обґрунтовані.

Прихильники такого підходу стверджують, що він краще зберігає місію Zcash, орієнтовану на конфіденційність, і запобігає захопленню управління фінансово потужними гравцями.

Комітети проти токенів: зважування варіантів

Дебати щодо моделі управління Zcash відображають ширшу напруженість у криптоспільноті. У кожного підходу є свої плюси і мінуси:

Комітетне управління має переваги:

• Захищає конфіденційність і запобігає домінуванню великих власників
• Зосереджується на довгостроковому здоров’ї проекту, а не на короткострокових виграшах
• Дозволяє приймати рішення на основі компетентності, а не фінансової влади

Але управління на основі токенів приваблює своїм:

• Можливістю швидко адаптуватися до потреб ринку
• Прямим голосом для власників активів
• Прямим зв’язком між управлінням і фінансовими стимулами

Ринкові сигнали: ZEC знаходить нове життя

Остання динаміка ціни Zcash додала терміновості до дискусії про управління. На момент написання статті ZEC торгувався на рівні $233.98, з 24-годинним зміною -0.18% і ринковою капіталізацією $3.86 млрд. Хоча поточні рухи ціни скромні, історія Zcash показує, що інтерес ринку може спалахнути несподівано.

Заявка Grayscale на перетворення свого Zcash Trust у біржовий фонд (ETF) становить критичну точку перелому. Якщо її затвердять, це могло б забезпечити ширший і регульований доступ до ZEC, потенційно залучаючи інституційні капітали. Такий приплив може кардинально змінити динаміку Zcash і створити додатковий тиск на перегляд структури управління.

Конфіденційність як ключ до майбутнього Zcash

У умовах зростаючого державного нагляду і зростаючої кількості центральних банків, що розробляють власні цифрові валюти (CBDC), конфіденційні криптовалюти на кшталт Zcash отримують нове значення. Ось у чому парадокс: саме те, що робить Zcash цінним — його прихильність до приватності — може бути скомпрометовано неправильною моделлю управління.

Вибір між комітетною і токеноорієнтованою моделлю управління — це не просто технічне питання. Це питання ідентичності Zcash і його позиції у ширшій криптоекосистемі.

Zcash серед інших приватних монет

Zcash часто порівнюють з іншими проектами, орієнтованими на конфіденційність, такими як Monero і Dash. Кожен проект обрав свій шлях: Zcash підкреслює криптографічні інновації та консервативне управління, Monero робить акцент на незмінності приватності, а Dash намагається балансувати між приватністю і зручністю.

Вибір Zcash на користь комітетного управління, підтримуваний аргументами, які висуває такий авторитетний голос, як Віталік Бутерін, ставить проект у унікальне становище. Це може стати його конкурентною перевагою, якщо спільнота залишиться відданою цьому шляху.

Що чекає Zcash далі?

Майбутнє управління Zcash залишається відкритим питанням. Незалежно від того, дотримується чи проект комітетного підходу або зрештою відкриється токеноорієнтованому управлінню, вибір, який він зробить, визначатиме його шлях. Зауваження Віталіка Бутеріна підкреслюють реальні ризики поспішних переходів.

Одне ясно: Zcash знаходиться на перехресті. Його рішення у сфері управління найближчими місяцями вплинуть не лише на його власне майбутнє, а й на те, як криптовалютна спільнота в цілому мислить про баланс між децентралізацією, приватністю і ефективністю.