На мережі Ethereum одноразове знищення USDT на суму 3.5 мільярди монет, чи чекати серйозних випробувань для ринкової ліквідності?

2026年 2月 10日, Tether фінансовий резерв одноразово знищив 3,5 мільярди USDT на мережі Ethereum. Ця сума становить приблизно 1,87% від поточного загального обсягу циркулюючих USDT (приблизно 184,3 мільярди), що є одним із найбільших у історії однократних скорочень пропозиції стабільних монет.

Варто зазначити, що це знищення відбулося на одній мережі Ethereum. Оскільки Tether використовує мульти-ланцюгову стратегія випуску та часто здійснює міжланцюгову ліквідність, великі знищення на одній ланцюгу не означають рівнозначне чисте зменшення загальної циркулюючої кількості USDT у всій мережі. За даними загальної ринкової капіталізації, під час цієї операції глобальний обсяг USDT зменшився приблизно на 1 мільярд.

Хоча реакція ринку на цю подію була досить стриманою, складні процеси попиту та пропозиції, а також вплив на ліквідність, викликають глибокі наслідки у сфері цифрових активів. Станом на 11 лютого 2026 року, наприклад, ціна біткойна (BTC) на основних біржах, таких як Gate, становила близько 66 886,93 доларів США, за останні 24 години знизилася на 2,92%, а ринок загалом демонструє очікувальну та коригувальну динаміку.

Основна суть події: зникнення 3,5 мільярдів USDT

Дані блокчейн-моніторингової служби Whale зафіксували цей історичний момент. Трансакція чітко відстежується на Ethereum-блокчейні, походить із основної адреси фінансового резерву Tether і завершилася відправкою еквіваленту 3,5 мільярдів доларів США USDT на «адресу знищення», яка є незворотною та не може бути використана повторно, що означає, що ці токени назавжди виведені з обігу.

Масові знищення не є новиною. Раніше Tether також здійснював знищення через викуп фіатних коштів користувачами або активне управління пропозицією. Наприклад, у третьому кварталі 2023 року було знищено 1 мільярд USDT, що передувало періоду зменшення торгового обсягу.

Проте масштаб цього знищення був безпрецедентним, і сигнал, який воно посилає, є більш складним. Це не лише технічна операція, а й свідчення про активне проведення Tether масштабної «грошової» політики.

Масштаб: наскільки важливим є це знищення?

Абсолютна кількість у 3,5 мільярдів вже сама по собі вражає, але розуміння її значущості краще досягається в контексті. Перед знищенням загальний обсяг USDT у циркулі піднявся до історичного максимуму, а ринкова капіталізація у четвертому кварталі 2025 року навіть перевищила 1870 мільярдів доларів.

Це знищення безпосередньо зменшило пропозицію приблизно на 1,8%. Це означає, що за одну ніч на ринку зменшилася потенційна ліквідність, яка могла бути використана для торгівлі та купівлі інших криптоактивів.

Стейблкоїни, що слугують мостом між традиційною фінансовою системою і криптовалютним світом, мають безпосередній вплив на активність ринку та купівельну спроможність. Таке масштабне активне скорочення схоже на великомасштабне повернення ліквідності у традиційних фінансах.

Вплив на ринок: короткострокова стабільність і довгострокові зміни

Після події реакція ринку була несподівано стриманою. Ціна біткойна злегка коливалася, ціна Ethereum (ETH) залишалася відносно стабільною і станом на 11 лютого становила близько 1942,53 долара.

Ця стабільність може бути зумовлена зрілістю ринку. Інвестори все більше сприймають масштабні операції з резервами як частину звичайної монетарної політики стабільних монет, а не як несподівану паніку. Однак під поверхнею стабільності відбуваються глибокі процеси.

Ключовий вплив — це ліквідність. USDT є базовою валютою для більшості торгових пар у криптовалютних біржах. Його раптове зменшення безпосередньо зменшує кількість USDT, доступних для торгівлі.

Якщо попит на стабільні монети залишиться стабільним, то USDT, доступний для купівлі біткойна, Ethereum та інших активів, стане відносно дефіцитним, що потенційно може створити тиск на ціни інших активів.

Механізми та цілі: чому таке масштабне знищення?

Випуск стабільних монет керується механізмом «створення та знищення», що дозволяє управляти пропозицією. Основна мета — підтримувати прив’язку до долара у співвідношенні 1:1. Коли користувачі через уповноважені канали викуповують USDT за фіат, Tether зазвичай знищує ці токени.

Отже, найбільш очевидне пояснення — це масштабний викуп фіатних коштів. Це може свідчити про те, що великі інституційні інвестори виводять кошти з криптовалютного ринку і повертаються у традиційний фінансовий сектор.

Інша точка зору — це стратегія Tether у періоди високої доходності за фіатними резервами, яка спрямована на зміцнення прив’язки USDT, демонструючи обережне управління резервами та пропозицією. Це відповідає глобальним тенденціям посилення регулювання стабільних монет.

Прозорість і управління ризиками: як Tether здобуває довіру?

Кожне масштабне знищення привертає увагу до управління резервами Tether і її прозорості. З 2021 року компанія регулярно публікує квартальні звіти про резерви.

Теоретично, таке масштабне знищення має супроводжуватися відповідним зменшенням активів і резервів на балансі компанії. Спостерігачі уважно стежать за наступним звітом, щоб перевірити, чи співпадає зменшення з заявленими резервами.

Tether також демонструє свою відповідальність через інші дії. Наприклад, у період з 2023 по 2025 роки вона співпрацювала з правоохоронними органами у 62 країнах, заморожуючи USDT на суму до 3,4 мільярдів доларів, пов’язаних із незаконною діяльністю. Такі активні заходи відповідності є частиною її зусиль щодо забезпечення безпеки та легальності екосистеми.

Конкурентне середовище стабільних монет: не лише USDT

При аналізі USDT важливо враховувати конкуренцію. Хоча USDT домінує, інші стабільні монети активно борються за частки ринку.

USDC від Circle, що відрізняється високим рівнем регуляторної відповідності, стає все більш популярною серед інституційних інвесторів. Децентралізовані стабільні монети, такі як DAI (від MakerDAO) і USDD, залучають користувачів через надзастраховані механізми та інноваційні способи заробітку.

Різні стабільні монети мають різні моделі довіри та застосування. Це знищення USDT у певному сенсі є тестом на її централізоване управління. Ринок спостерігатиме, чи зможе Tether знайти оптимальний баланс між гнучкістю, прозорістю та довірою.

Висновок

Станом на 11 лютого 2026 року курс USDT до долара на платформі Gate залишається стабільним близько 1.00 долара. Після цього знищення BTC коливається навколо 66 886,93 доларів, а основні активи, такі як ETH, залишаються відносно стабільними.

Це свідчить про те, що ринок сприймає цю операцію з знищення 3,5 мільярдів USDT як здорову корекцію ліквідності, а не ознаку системного ризику. Вона підтверджує роль стабільних монет як базового елемента ліквідності крипторинку і демонструє, що зрілі політики управління грошима закладаються у цю нову сферу.

Загалом, майбутнє криптовалютного ринку буде формуватися через подібні масштабні операції та глобальні оцінки, що поступово визначатимуть його розвиток і структуру.