Колись популярна торгівля за допомогою ШІ зазнала труднощів. Деякі експерти вважають це «фантастичним» знаком.

Основні висновки

• Торгівля AI цього тижня зазнала подвійного удару, коли масивні прогнози витрат на AI від Alphabet і Amazon посилили невпевненість щодо їхньої окупності, а нові інструменти від Anthropic спричинили стрімке падіння акцій програмного забезпечення.
• Деякі експерти кажуть, що торгівля цього тижня відображає здорове перезавантаження очікувань, які багато хто на Уолл-стріт вважав занадто оптимістичними.

Відповіді Investopedia

ЗАПИТ

AI був зростаючою хвилею, що піднімала всі кораблі. Нині він тоне так само багато, як і піднімав.

Тривога інвесторів зростає разом із витратами великих технологічних компаній на AI, створюючи середовище, в якому навіть найменший натяк на невпевненість може спричинити хаос на ринках. Чотири гіперскейлери, які звітували про прибутки за останні два тижні — Meta (META), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG, GOOGL) і Amazon (AMZN) — усі озвучили плани продовжувати агресивні інвестиції в інфраструктуру AI.

Alphabet і Meta заявили, що цього року витрати на інфраструктуру будуть приблизно вдвічі більшими, ніж минулого. Amazon у четвер спрогнозував капітальні витрати 2026 року у розмірі 200 мільярдів доларів, що на 50% більше порівняно з минулим роком і приблизно на 50 мільярдів більше, ніж очікував Уолл-стріт. Microsoft не надав конкретної суми, але очікується, що його капітальні витрати на решту року будуть стабільними з минулим кварталом, коли вони зросли більш ніж на 60%.

«Як і під час минулого сезону звітності, гіперскейлери озвучують все вищі оцінки капітальних витрат», — сказала Гіна Мартін Едмс, головний стратег ринку HB Wealth Management. «І так само, як і під час минулого сезону звітності, ми справді ставимо питання, наскільки це в кінцевому підсумку окупиться для них.»

Чому це важливо

Проблеми з бульбашкою AI тиснули на технологічні акції протягом другої половини минулого року. Деякі експерти кажуть, що продажі технологічних акцій цього тижня допомогли зняти частину цього тиску і перезавантажити очікування, які ставали занадто оптимістичними.

Стурбованість Уолл-стріт щодо окупності інвестицій була очевидною на ринках протягом кількох тижнів. Акції Meta стрімко зросли після того, як компанія повідомила про прискорення зростання доходів від реклами минулого кварталу завдяки збільшенню кількості показів реклами та залученості у мережі додатків, що використовують AI. Акції Microsoft і Amazon впали після повідомлень про розчаровуючі результати у хмарних обчисленнях, які є найчіткішими показниками зростання, зумовленого AI.

Але на відміну від минулого сезону звітності, інвестори виходять за межі дискусії про переможців AI і починають запитувати: хто ж програє?

Це питання вплинуло на акції програмного забезпечення минулого місяця, коли такі компанії, як Intuit (INTU) і Salesforce (CRM), зазнали падіння через зростаючу тривогу щодо того, що нові інструменти AI і зростання «vibe coding» можуть зруйнувати бізнес SaaS. Ці страхи переросли у повну паніку цього тижня, коли стартап Anthropic випустив інструменти для допомоги у юридичній роботі. До кінця четверга індекс S&P Software & Services знизився більш ніж на 20% з початку року.

Багато керівників і спостерігачів ринку назвали цей тиждень «SaaSpocalypse» перебільшенням. Генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг у середу назвав це «ілюзорним», щоб вважати, що AI замінить індустрію програмного забезпечення. Проте, цей відкат може сигналізувати про зміну в наративі AI на Уолл-стріт.

Пов’язана освіта

Розуміння SaaS: визначення, переваги та приклади

Технологічні акції зазнають удару — чому експерти кажуть, що це «здорово»

«Протягом трьох років ми торгували лише на обіцянках AI, поки він розвивався», — сказав Едмс. «Тепер, коли він починає впроваджуватися, ми справді починаємо думати про економічні наслідки цього впровадження та можливі зсуви в галузі.»

Деякі експерти вважають, що переоцінка очікувань щодо AI є здоровим розвитком для ринку. Едмс стверджує, що торгівля цього тижня допомогла зняти частину побоювань щодо AI-бульбашки, які накопичувалися протягом другої половини 2025 року. «Вже зараз ми маємо лише 10% премії для технологічних акцій порівняно з ринком», — сказала вона. «Я вважаю, що це чудово.»

Інвестори, здавалося, почувалися комфортно, повертаючи ставки до гри у п’ятницю, коли сектор технологій очолив широкий ралі акцій. Адже технологічні гіганти все ще витрачають сотні мільярдів доларів на інфраструктуру дата-центрів, і хоча це може тиснути на їхні маржі, це все ж приносить користь їхнім постачальникам.

Приклад: прибутки виробників пам’яті стрімко зросли минулого року разом із попитом з боку дата-центрів AI. Акції Sandisk (SNDK) зросли майже на 150% з початку року.

Маєте новинний підказку для журналістів Investopedia? Будь ласка, напишіть нам на

[email protected]