Прогноз результатів не виправдав очікувань, акції постачальника програмного забезпечення NVIDIA різко впали на 20%！

Через невідповідність четвертного результату очікуванням та слабкий прогноз на 2026 рік, французький гігант промислового програмного забезпечення Dassault Systèmes SE у середу рано вранці європейських торгів різко обвалився на 21%, наближаючись до найбільшого внутрішньоденного падіння з моменту IPO. Акція після відкриття торгів на паризькій біржі тимчасово призупинила торги, наразі зниження залишається близько 19%.

За даними, зібраними Bloomberg, доходи Dassault за четвертий квартал склали 1,68 мільярда євро (близько 2 мільярдів доларів США), що на 4,1% менше порівняно з минулим роком і нижче очікувань ринку у 1,74 мільярда євро. Компанія прогнозує зростання доходів у 2026 році на рівні 3-5% без урахування IFRS, що також не відповідає очікуванням аналітиків. Ця компанія, яку колишній генеральний директор NVIDIA Дженсен Хуанг назвав «передовою лабораторією промислового штучного інтелекту», наразі стикається з побоюваннями щодо швидкої заміни традиційного програмного забезпечення новими AI-інструментами.

Хоча раніше компанія вважала хвилю AI технологій важливим драйвером оновлення промислового програмного забезпечення, останні результати свідчать про невідповідність її трансформаційних планів очікуванням. Аналізатор JPMorgan Тобі Огг у звіті зазначив, що прогнози зростання компанії «навіть нижчі за найпесимістичніші очікування інвесторів». У контексті конкуренції з новими інструментами, такими як генеративний AI, слабкий прогноз Dassault посилив побоювання ринку щодо звуження захисних механізмів традиційного промислового програмного забезпечення.

Постачальник NVIDIA зазнає невдачі

Хоча NVIDIA є одним із клієнтів Dassault, які отримують генеративне 3D-віртуальне середовище, цей партнерський зв’язок не зміг пом’якшити сильну реакцію ринку на слабкі результати.

Генеральний директор NVIDIA Дженсен Хуанг минулого тижня у інтерв’ю CNBC заявив, що компанія вперше інтегрувала технології CUDA-X, AI та Omniverse у набір інструментів Dassault, назвавши цей крок «повністю революційним». Однак, оптимізм щодо технологічної синергії швидко зійшов нанівець через слабкий прогноз фінансових показників.

У відповідь на сумніви інвесторів Dassault прискорює комерціалізацію промислового AI-проєкту 3D UNIV+RSES, заявляючи, що ця платформа «веде трансформацію промислового AI». Генеральний директор Паскаль Далоз зазначив:

«Dassault буде вести трансформацію промислового штучного інтелекту за допомогою продукту 3D UNIV+RSES. Це не короткострокова мета, а довгострокове зобов’язання, яке має на меті переосмислити інновації, операції та конкуренцію у всіх галузях. У 2025 та 2026 роках ми зосередимося на ретельному виконанні, ресурсах, орієнтованих на стратегічні пріоритети, щоб досягти вимірюваних і галузево значущих результатів.»

Загальний недовиконаний результат

Згідно з фінансовим звітом Dassault за середу, доходи від програмного забезпечення знизилися на 5% у порівнянні з минулим роком, що призвело до збереження загального доходу за рік на рівні 6,24 мільярда євро (близько 7,43 мільярда доларів США), що нижче за очікування Refinitiv у 6,3 мільярда євро. Загалом, доходи від програмного забезпечення за рік склали 5,64 мільярда євро, що свідчить про тривале уповільнення зростання.

У звіті також зазначено, що у четвертому кварталі скоригований прибуток на акцію та доходи у 1,75 мільярда євро не досягли очікувань аналітиків, згідно з даними FactSet. Компанія дала обережний прогноз на 2026 рік: очікується, що річний дохід становитиме від 6,29 до 6,41 мільярда євро, а прибуток на акцію — від 1,30 до 1,34 євро, тоді як раніше ринок прогнозував 6,58 мільярда євро і 1,37 євро відповідно.

Через зниження попиту з боку ключових клієнтів у автомобільній та фармацевтичній галузях, результати Dassault за четвертий квартал і прогноз на рік виявилися нижчими за очікування. Компанія вперше оприлюднила показник річної операційної активності (ARR), що вимірює підписки та регулярний дохід, але цей показник зростає лише на 6% з четвертого кварталу 2023 року.

Аналізатор Charles Brennan із Jefferies зазначив, що у контексті швидкої міграції індустрії програмного забезпечення до моделі підписки, цей темп «може бути розцінений як розчаровуючий».

У відповідь на тиск з боку уповільнення зростання, генеральний директор Паскаль Далоз у заяві підкреслив, що компанія просувається у довгострокову трансформацію. Він зазначив:

«Наша візія базується на десятиліттях промислових і наукових знань, і зараз ми створюємо здатність перетворити цю візію у реальність.»

“Кінець SaaS” — поширена тенденція

Акції Dassault різко обвалилися, ставши яскравим прикладом недавнього масового розпродажу у секторі програмного забезпечення як послуги (SaaS). Минулого тижня через вихід нових AI-інструментів Anthropic, що викликав побоювання щодо конкуренції серед постачальників програмного забезпечення та даних, акції компанії знизилися більш ніж на 4%.

Старший інвестиційний консультант Moneta Аойфін Девітт зазначила, що різке падіння у середу є останнім проявом так званої «торгівлі кінця SaaS». Вона сказала:

«Ринок виявляє загальне занепокоєння щодо групи лідерів минулого року.»

Хоча керівництво Dassault вважає хвилю AI можливістю для стратегічного розширення промислового програмного забезпечення, інвестори залишаються скептичними щодо темпів і результатів трансформації. На тлі загального зростання конкуренції з боку нових AI-інструментів, що швидко витісняють традиційні продукти, відновлення довіри ринку ще потребує більш чітких фундаментальних сигналів.

Попередження про ризики та відмову від відповідальності

Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувача. Користувачі мають самостійно оцінити відповідність будь-яких думок, поглядів або висновків своїй ситуації. За інвестиції відповідальність несе сам.