Глибокий аналіз Q4: впровадження ШІ та корпоративний імпульс компенсують обережний прогноз прибутковості

Глибокий аналіз Q4: впровадження ШІ та корпоративний імпульс компенсують обережний прогноз прибутковості

Jabin Bastian

Середа, 11 лютого 2026, 21:51 за Києвом +9 6 хв читання

У цій статті:

FRSH

+1.16%

Бізнес-провайдер програмного забезпечення Freshworks (NASDAQ:FRSH) повідомив про дохід, що перевищує очікування Уолл-стріт у Q4 CY2025, з продажами зросли на 14,5% у порівнянні з минулим роком до 222,7 мільйонів доларів. Прогноз на наступний квартал щодо доходу був кращим за очікування — 223,5 мільйонів доларів у середньому, на 1,3% вище за оцінки аналітиків. Неперевищений прибуток за GAAP становив 0,14 долара на акцію, що на 23,8% перевищує консенсус-прогнози аналітиків.

Чи настав час купувати FRSH? Дізнайтеся у нашому повному дослідженні (воно безкоштовне).

Основні показники Freshworks (FRSH) за Q4 CY2025:

**Дохід:** 222,7 мільйонів доларів проти оцінок аналітиків 218,7 мільйонів доларів (зріст на 14,5% у порівнянні з минулим роком, перевищення на 1,8%)

**Коригований EPS:** 0,14 долара проти оцінок аналітиків 0,11 долара (перевищення на 23,8%)

**Коригований операційний дохід:** 41,62 мільйонів доларів проти оцінок аналітиків 32,15 мільйонів доларів (маржа 18,7%, перевищення на 29,4%)

**Прогноз доходу на Q1 CY2026:** 223,5 мільйонів доларів у середньому, вище за оцінки аналітиків 220,7 мільйонів доларів

**Прогноз коригованого EPS на 2026 фінансовий рік:** 0,56 долара у середньому, менше за оцінки аналітиків на 19%

**Операційна маржа:** 17,8%, порівняно з -12,2% у тому ж кварталі минулого року

**Клієнти:** 24 762 клієнти, що платять понад 5000 доларів щороку

**Чистий рівень збереження доходу:** 104%, зменшення з 105% у попередньому кварталі

**Річний повторюваний дохід:** 917 мільйонів доларів (зріст на 17,5% у порівнянні з минулим роком, перевищення)

**Обсяг виставлених рахунків:** 260,1 мільйонів доларів на кінець кварталу, зростання на 16,9% у порівнянні з минулим роком

**Ринкова капіталізація:** 2,46 мільярда доларів

Висновки StockStory

Freshworks представила результати четвертого кварталу, що перевищили очікування Уолл-стріт щодо доходів і прибутковості, але ринок відреагував негативно. Керівництво пояснило результати стабільністю у бізнесі з досвідом співробітників (EX), розширенням у більші корпоративні угоди та зростанням впровадження рішень на базі ШІ. Генеральний директор Деніс Вудсайд підкреслив: «Ми спостерігаємо поколінський зсув, коли середні та великі підприємства очікують складного програмного забезпечення, яке може задовольнити їхні складні потреби і швидко принести цінність». Сегмент досвіду клієнтів (CX) стабілізувався завдяки спрощенню продукту та стабільному впровадженню функцій ШІ, тоді як широка імпульсна тенденція до підвищення позицій на ринку допомогла компанії постійно вигравати великі угоди.

Дивлячись вперед, прогнози Freshworks відображають впевненість у збереженні зростання платформи EX і монетизації продуктів ШІ, а також обережні очікування щодо бізнесу CX. Керівництво підкреслило запуск нових можливостей агентів ШІ і інтеграцію недавніх придбань як ключові фактори майбутнього розширення. Фінансовий директор Тайлер Слоут зазначив, що прискорення зростання у сегменті EX, збільшення кількості угод на понад 100 000 доларів і перехід Device42 у хмару підтримують позитивний прогноз. Однак керівництво залишається вибірковим у прогнозах значного зростання від ШІ і планує зберігати дисципліновані інвестиції для досягнення стабільної прибутковості.

Story продовжується

Основні висновки від керівництва

Керівництво пояснило перевищення результатів кварталу завдяки активності у корпоративних угодах, прискоренню впровадження ШІ та розширенню на ринку преміум-класу, причому сегмент EX забезпечує більшість зростання.

**Успіхи у корпоративних угодах:** Freshworks успішно конкурує з застарілими платформами, зокрема глобальна компанія з виробництва напівпровідників перейшла з ServiceNow на Freshservice, посилаючись на економію коштів і покращення часу вирішення проблем. Це підкреслює популярність компанії серед великих організацій, що шукають сучасні, об’єднані платформи обслуговування.

**Монетизація ШІ:** понад 8000 клієнтів платять за Freddie AI, що приносить 25 мільйонів доларів у річному повторюваному доході (ARR) і зменшує понад 50% запитів у службах підтримки для клієнтів EX і CX. Керівництво зазначає, що можливості ШІ дедалі більше стають ключовим драйвером нових продажів і розширення бази клієнтів.

**Інтеграція Device42 та платформи:** Device42, придбана для посилення управління ІТ-активами, має 30% рівень приєднання до топових угод у сегменті EX і понад 40 мільйонів доларів у ARR. Керівництво готує запуск нативної хмарної версії Device42 для подальшого проникнення у хмарні підприємства.

**Розвиток на ринку преміум:** кількість клієнтів, що витрачають понад 50 000 доларів у ARR, зросла на 23% у порівнянні з минулим роком, а великі угоди внесли більшу частку у загальний дохід. Керівництво підкреслює, що середні та великі підприємства залишаються основним джерелом розширення, особливо у сегменті EX.

**Стабільність у сегменті CX:** бізнес CX стабілізувався завдяки уніфікації продуктів і міграції клієнтів на нову платформу Freshdesk Omni. Хоча зростання у сегменті CX залишається скромним, компанія приписує покращення утримання клієнтів і задоволеності новим функціям ШІ і спрощенню продукту.

Фактори майбутньої продуктивності

Прогноз Freshworks зосереджений на розширенні платформи EX, дисциплінованій монетизації ШІ та виході на ринок преміум-класу, при цьому керуючись обережністю щодо тиску на маржу і помірного зростання сегменту CX.

**Сегмент EX визначає прогноз:** керівництво очікує, що бізнес у сегменті EX — підтримуваний покращеннями у єдиній платформі, новими продуктами на базі ШІ та успіхами у преміум-сегменті — забезпечить більшість зростання доходів у найближчі квартали. Інтеграція Fire Hydrant має розширити можливості управління ІТ-операціями і охопити більший ринок.

**Впровадження ШІ як джерело доходу:** подальше підвищення цін на Freddie AI, нові можливості агентів ШІ та автоматизація робочих процесів мають збільшити середню вартість контракту і покращити чистий рівень збереження доходу. Однак керівництво залишається обережним щодо темпів проникнення і впливу на загальний ARR у короткостроковій перспективі.

**Управління маржею та інвестиції:** Freshworks планує балансувати інвестиції у зростання, особливо у продажі та R&D, з розширенням маржі. Компанія зазначає, що інтеграція нових придбань і запуск управління пристроями у хмарі можуть тимчасово знизити операційну маржу без урахування GAAP, але очікує покращення операційного важеля протягом року.

Каталізатори у найближчих кварталах

У найближчих кварталах команда StockStory буде стежити за (1) запуском і впровадженням клієнтами платформи Device42 у хмарі та інтеграцією Fire Hydrant, (2) подальшим розширенням Freddie AI і його впливом на середню вартість контракту і збереження, і (3) темпами міграції на платформу Freshdesk Omni у сегменті CX. Виконання угод у преміум-сегменті та монетизація ШІ стануть ключовими для оцінки стабільності трендів доходів і маржі.

Freshworks наразі торгується за ціною 8,51 долара, знизившись з 8,73 долара перед звітом. Чи є можливість у цій акції? Відповідь — у нашому повному дослідженні (воно безкоштовне для активних членів Edge).

Наші улюблені акції прямо зараз

Ринок цього року зростає значно — але є нюанс. Лише 4 акції становлять половину всього зростання S&P 500. Така концентрація викликає занепокоєння у інвесторів, і не без підстав. Поки всі вкладаються у одні й ті ж популярні назви, розумні інвестори шукають якість там, де ніхто не дивиться — і платять за це мізер. Ознайомтеся з високоякісними акціями, які ми виділили у нашому Топ-5 акцій із сильним імпульсом цього тижня. Це відбір наших Високоякісних акцій, що принесли ринкову прибутковість у 244% за останні п’ять років (станом на 30 червня 2025).

До списку увійшли вже знайомі назви, такі як Nvidia (+1326% з червня 2020 по червень 2025), а також менш помітні компанії, наприклад Tecnoglass (+1754% за п’ять років). Знайдіть свою наступну велику перемогу з StockStory вже сьогодні.

Терміни та Політика конфіденційності

Конфіденційність

Більше інформації