Strategy(MSTR.US)засновник Селлер «жорстко протистоїть» коротким позиціям: навіть якщо біткоїн впаде на 90%, він не продаватиме. Це буде вирішувати за допомогою рефінансування для подолання боргового тиску

У той час як ціна біткойна продовжує різко падати, засновник і виконавчий директор Strategy (MSTR.US) Майкл Сейлор у вівторок відкрито заперечив, що компанія буде ліквідувати свої активи через падіння біткойна, і знову підтвердив свою віру у фінансові можливості компанії та довгострокову цінність біткойна.

Сейлор у інтерв’ю заявив, що навіть якщо ціна біткойна знизиться на 90% у найближчі чотири роки, Strategy не буде змушена продавати свої біткойни, а обере шлях рефінансування для подолання боргового тиску. «Якщо біткойн знизиться на 90%, ми реорганізуємо борг», — сказав він, підкреслюючи, що банки готові продовжувати кредитувати компанію, оскільки вони визнають цінність волатильності біткойна сама по собі.

За останні роки Strategy активно купує біткойн через випуск акцій і боргових цінних паперів, наразі вона володіє 714 644 біткойнами з середньою ціною покупки близько 76 056 доларів. Оскільки ціна біткойна опустилася нижче 70 000 доларів, значно відступивши від історичного максимуму близько 126 000 доларів у жовтні минулого року, ринок висловлює явну різницю у поглядах щодо фінансової моделі Strategy та її ризикових позицій.

У зв’язку з посиленням тиску на біткойн, кількість інвесторів, які ставлять на подальше падіння акцій Strategy, швидко зростає. За даними аналізу S3 Partners, опублікованого у вівторок, з вересня 2025 року позиції коротких продажів Strategy зросли приблизно на 40%. Зараз близько 30,5 мільйонів акцій продано в коротку, що становить приблизно 10% обігових акцій компанії.

Тим часом, ціна акцій Strategy також зазнає тиску з боку як коротких, так і довгих інвесторів. З моменту досягнення 52-тижневого максимуму у 455,9 долара у липні минулого року, ціна знизилася приблизно на 70%, і наразі становить 136,94 долара.

S3 зазначає, що початкові короткі позиції були зосереджені на хеджуванні 8,2 мільярдів доларів у конвертованих облігаціях Strategy, де короткі продавці використовували продаж акцій для хеджування ризику падіння цін на боргові цінні папери. Крім того, такі відомі інвестори, як Jim Chanos з Kynikos Associates, також здійснювали арбітражні операції, купуючи біткойн і продаючи Strategy, оскільки ціна акцій компанії тоді значно перевищувала її чисту вартість активів у біткойнах.

Однак S3 зазначає, що ця структура вже змінилася. З вересня минулого року позиції, пов’язані з арбітражем конвертованих облігацій, зменшилися приблизно на 2,5–5 мільйонів акцій, тоді як загальна кількість коротких позицій Strategy за цей час зросла приблизно на 9,2 мільйони акцій. Це свідчить про те, що нові короткі позиції все більше спрямовані на безпосереднє ставлення на падіння самої Strategy та ціни біткойна.

У звіті S3 зазначає: «Короткі продавці все більше зосереджуються на тиску, який чинить фінансова модель Strategy.»

Крім цінових коливань, потенційним ризиком, що постійно згадується короткими, є розвиток квантових обчислень. S3 вважає, що надмогутні квантові комп’ютери теоретично можуть зламати криптографічні протоколи блокчейну, що підриватиме безпеку криптоактивів і довіру інвесторів. Кожен прорив у квантових технологіях може стати каталізатором для тимчасового зниження довіри до криптоактивів.

S3 зазначає: «Якщо розвиток квантових обчислень буде сприйматися ринком як негативний фактор для біткойна, то з розвитком технологій інвестори знову і знову стикатимуться з новими невизначеностями.»

Останнім часом ціна біткойна продовжує різко коливатися, а ринковий настрій залишається вразливим. У вівторок ціна біткойна залишалася нижче 70 000 доларів.

Раніше, у понеділок, біткойн короткочасно відновився і знову піднявся вище 70 000 доларів, але цей відскок не тривав довго. Минулого тижня, на тлі колективного відкату великих технологічних компаній на американських фондових ринках, біткойн у деяких випадках опустився до 60 000 доларів 6 лютого, що спричинило примусове закриття частини криптоактивів.

Аналізатор Compass Point Ед Енгель зазначає, що існує ризик повторного тестування рівня у 60 000 доларів і навіть можливе падіння до 55 000–60 000 доларів. Однак він також підкреслює, що середня ціна покупки біткойна (близько 56 000 доларів) і 200-денна скользяча середня (близько 58 000 доларів) сходяться, що ускладнює тривале падіння нижче цих рівнів.

Енгель вважає, що у найближчому часі високий рівень волатильності на ринку криптовалют збережеться і може обмежити формування чіткої тенденції в одному напрямку.