Schindler Holding AG (SHLAF) (Повний річний звіт 2025) Основні моменти звіту про прибутки: сильна маржа EBIT та …

GuruFocus News

Четвер, 12 лютого 2026 о 00:03 GMT+9 4 хвилини читання

У цій статті:

SHLAF

-5,62%

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

**Маржа EBIT:** 12,6% за 2025 рік, перевищуючи початкові очікування близько 12%.

**Замовлення на модернізацію:** зросли на 19% у 2025 році, з доходом зросли на 12%.

**Операційний грошовий потік:** 1,5 мільярда швейцарських франків за рік.

**Дивіденд:** запропоновано звичайний дивіденд у розмірі 6 швейцарських франків на акцію та надзвичайний дивіденд у розмірі 0,80 франка.

**Чистий прибуток:** 1,1 мільярда швейцарських франків за рік, з маржею 9,8%.

**Зростання обсягу замовлень:** 3,1% у місцевих валютах за 2025 рік; без урахування Китаю зростання становило 5,4%.

**Зростання доходів:** зумовлене модернізацією, у четвертому кварталі зросло на 22%, а за весь 2025 рік — на 12%.

**Чистий ліквідність:** 3,9 мільярда швейцарських франків наприкінці 2025 року.

**Програма викупу акцій:** у 2025 році викуплено понад 700 000 акцій на суму 200 мільйонів швейцарських франків.

Увага! GuruFocus виявив 7 попереджень щодо SREDF.

Чи є SHLAF справедливо оцінений? Перевірте свою тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Дата випуску: 11 лютого 2026

Для повного транскрипту звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом звіту.

Позитивні моменти

Schindler Holding AG (SHLAF) завершила операційне відновлення, досягнувши 12 послідовних кварталів з покращенням EBIT-маржі в порівнянні з попереднім роком.

Компанія зафіксувала показник EBIT у розмірі 12,6% за 2025 рік, перевищуючи початкові очікування близько 12%.

Замовлення на модернізацію зросли на 19% у 2025 році, з доходом зросли на 12%, оскільки виконання замовлень прискорилося.

Schindler Holding AG (SHLAF) досягла сильного грошового потоку, операційний грошовий потік склав 1,5 мільярда швейцарських франків за рік.

Рада запропонувала дивіденд у розмірі 6 франків на акцію за 2025 рік, а також надзвичайний дивіденд у розмірі 0,80 франка, що становить коефіцієнт виплати 72%.

Негативні моменти

Темп органічного зростання був нижчим за деяких конкурентів, з суттєвими труднощами в Китаї, що вплинуло на загальну ефективність.

Обсяг нових замовлень на встановлення знизився більш ніж на 10% у 2025 році, а у четвертому кварталі — більш ніж на 15%, головним чином через Китай.

Компанія стикнулася з валютними коливаннями, що призвели до втрат понад 450 мільйонів швейцарських франків у обсязі замовлень у 2025 році.

Schindler Holding AG (SHLAF) прогнозує глобальне зниження ринку нових встановлень більш ніж на 5% у 2026 році через скорочення в Китаї.

Маржа від змішаної структури очікує нейтралізацію або незначне зниження у 2026 році, оскільки нові встановлення стабілізуються, а модернізація зростає.

Основні моменти Q & A

Питання: Чи можете пояснити нижчий темп органічного зростання порівняно з конкурентами, особливо щодо Китаю та великих проектів? Відповідь: Наш нижчий темп зростання здебільшого зумовлений Китаєм, де ми скоригували нашу структуру та були вибірковими щодо великих проектів. Ми навмисно вирішили не брати участь у деяких великих проектах, щоб уникнути минулих проблем, що вплинуло на наш обсяг замовлень (OIT), особливо у нових встановленнях (NI).

Продовження історії  

Питання: Після завершення фази операційного відновлення, як ви плануєте досягти найкращих у класі марж? Відповідь: Фаза операційного відновлення, яка розпочалася в середині 2022 року, завершена. Ми прагнемо продовжувати розширювати маржу, прискорюючи зростання, зосереджуючись на прибутковій стратегії зростання. Детальніше про це буде повідомлено на нашому Дні інвестора у червні.

Питання: Щодо бізнесу сервісу в Америці, чи слід очікувати, що зниження обсягів у 2026 році триватиме? Відповідь: Це зниження зумовлене нашою стратегією вибірковості у повторних замовленнях. Ми очікуємо, що більш м’який внесок конверсій NI закінчиться цього року, тому тенденція не повинна тривати у 2026.

Питання: Які очікувані труднощі з сировиною або товарами у 2026 році? Відповідь: Ми очікуємо труднощі, особливо у цинку, алюмінії та сталі у США, що враховано у нашому керівництві. Вплив може становити до 15-20 мільйонів швейцарських франків залежно від сценарію.

Питання: Як ви бачите прогноз зростання на 2026 рік і які змінні можуть сприяти більшому зростанню? Відповідь: Наше зростання обсягів замовлень у 2025 році було змішаним, з нижчим за очікуванням зростанням у Китаї та вищим у інших регіонах. У 2026 році ми очікуємо подальшого зростання поза Китаєм і невеликого відновлення в Китаї, що й визначає наші орієнтири.

Питання: Чи можете надати інформацію про замовлення на модернізацію у порівнянні з можливостями? Відповідь: Ми прискорили виконання у 2025 році, створюючи ресурси у ключових ринках, і продовжимо це робити. Ми готові до виконання замовлень у 2026 році і очікуємо, що модернізація стане важливим драйвером бізнесу.

Питання: Який рівень стандартизації у нових встановленнях (NI) та модернізації? Відповідь: У NI ми вже більше ніж наполовину пройшли програму стандартизації. У модернізації повні заміни мають високий рівень стандартизації, часткові — близько 50%. Нашою кінцевою метою є 85-90% стандартизації у NI та понад 80% у модернізації.

Питання: Чи можете детальніше розповісти про заощадження витрат у 2025 році та очікування на 2026? Відповідь: У 2025 році основні заощадження були досягнуті за рахунок ефективності SG&A та ланцюга постачання. Ми прагнемо до подібних заощаджень у 2026 році, зосереджуючись на операційних ефективностях у NI та модернізації. Приблизно 50% операційного покращення у 2025 році (163 мільйони франків) було досягнуто за рахунок економії витрат.

Для повного транскрипту звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом звіту.