Чому звіт про зайнятість за січень викликає захоплення у бичачих, навіть якщо це означає менше знижень ставок у цьому році

Раптовий блокбастер із даними про зайнятість може підтримати розширення ралі на фондовому ринку, навіть якщо Федеральна резервна система залишиться на паузі. Інвестори зітхнули з полегшенням у середу після того, як Бюро статистики праці повідомило, що економіка США додала 130 000 робочих місць у січні. Це було значно вище за консенсусну оцінку Dow Jones у 55 000, а також покращення порівняно з числом у грудні, яке було знижено до приросту у 48 000. Рівень безробіття також трохи знизився до 4,3% з 4,4%. .SPX 1D гора S & P 500, 1 день Індикація більш сильної економіки додала впевненості у ротаційній торгівлі, оскільки трейдери знову почали переносити частину своїх ставок із технологій у ті циклічні акції, які найімовірніше виграють від економічного зростання. Акції зросли, зокрема виробник будівельної техніки Caterpillar, тісно пов’язаний із коливаннями економічного циклу, піднявся майже на 3%. “Більше значення може мати для акцій,” — написав Брэд Конгер, керівник інвестицій у Hirtle Callaghan, щодо звіту про зайнятість у січні. “Більш сильний ринок праці підтримуватиме ‘розширювальну торгівлю’ — перехід до промислових циклічних та споживчих дискреційних акцій із технологій.” Цього року рівноважений S & P 500 показує кращі результати, піднявшись приблизно на 6%, тоді як звичайна версія індексу з урахуванням ринкової капіталізації зросла лише на 2%. Малий капітал S & P Small Cap 600 підскочив більш ніж на 10%. Акції програмного забезпечення, згідно з даними ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV), знизилися більш ніж на 19% у групі. Конгер зазначив, що він віддає перевагу будівельникам житла, REITs і предметам розкоші, які, на його думку, є “недооцінені” вигідниками сильнішого зростання. ФРС на паузі Раптом звіт про зайнятість у січні також робить більш імовірним, що ФРС залишить монетарну політику близькою до поточного рівня цього року. На своєму останньому засіданні центральний банк зазначив, що економічний прогноз покращується, навіть видаливши попередження про “ризики знизу для зайнятості” з регулярної заяви про політику. Терміни зниження процентних ставок були відсунуті далі на 2026 рік, хоча ринки все ще закладають у ціну два зменшення на квартал цього року, згідно з інструментом CME FedWatch. “Сьогоднішні дані показують прискорення у зайнятості, яке було достатньо сильним, щоб знизити рівень безробіття — підтвердження для утримувальної політики голови Пауелла,” — написала Еллен Ценнер, головна економічна стратегиня Morgan Stanley Wealth Management. Однак несподівана сила звіту про зайнятість суперечить останнім даним поза Бюро статистики праці, які вказують на проблеми на ринку праці. За даними компанії Challenger, Gray & Christmas, кількість звільнень у США досягла найвищого січневого рівня з 2009 року. Останні дані ADP показали, що приватний сектор працевлаштування майже не змінився. Оголошення про вакансії нещодавно знизилися до рівня, який не спостерігався з вересня 2020 року. Очевидно, що сильний січневий показник підсилить значущість п’ятничних даних щодо інфляції, які дадуть інвесторам більше ясності щодо ризиків між двома мандатами ФРС — стимулювання максимальної зайнятості та забезпечення стабільних цін. “Миттєве ралі може не тривати, оскільки справжня історія розгорнеться у п’ятницю з даними CPI,” — сказав Джей Вудс, головний стратег ринку у Freedom Capital Markets. “Саме тоді наратив ФРС знову стане у центрі уваги. Зараз це те, що потрібно бикам, але недостатньо для того, щоб у ФРС з’явилися підстави для зниження ставок перед закінченням терміну Пауелла у травні.”