Центральний банк США попереджає: найуразливіший момент для фунта стерлінгів — травень, політична нестабільність та очікування зниження процентних ставок створюють подвійний тиск

Стратеги Citigroup попереджають, що найбільший випробувальний тест для британського фунта настане найближчими двома місяцями. Тоді політична невизначеність у Великій Британії та очікування зниження облікової ставки Банку Англії створять резонанс і спричинять суттєвий тиск на фунт.

Стратег Daniel Tobon зазначив, що хоча за минулий тиждень ринок уже «первинно відчув» ці два ризики, справжнє вікно для зниження ризиків відкриється напередодні місцевих виборів на початку травня. Опитування показують, що партія прем’єр-міністра Стамера може опинитися під тиском, її керівництво вже піддається сумнівам, а політична невизначеність, ймовірно, посилиться.

Тим часом, Банк Англії очікує на повторне зниження облікової ставки протягом найближчих місяців. Минулого тижня він несподівано вирішив утримати ставку без змін із незначною перевагою, але ринок загалом вважає, що цикл послаблень ще не завершено.

Політичні та монетарні ризики переплітаються

Стратег Citigroup Daniel Tobon зазначив, що політична невизначеність і політика монетарного послаблення є двома основними логіками для коротких позицій на фунт, і ці дві теми зійдуться у період з квітня по травень, коли фунт зазнає «більш значної реакції». Він сказав:

«Зараз зарано робити серйозні ставки на ці сценарії, квітень і травень — це час, коли ці теми зійдуться, і саме тоді ми хочемо брати участь у ринку.»

Цього тижня фунт відновився щодо долара і частково повернув позиції щодо євро. Попередній спад був викликаний відставкою одного з високопосадовців команди Стамера, що знову підняло політичну невизначеність. Оскільки зростання фунта цього року здебільшого підтримувалося пасивним ослабленням долара, кілька аналітичних установ вважають, що більш ефективним способом вираження ризиків Великої Британії є торгівля через парний курс євро до фунта.

Очікування зниження ставок посилюються

Сигнали з ринку опціонів свідчать, що з березня почнеться поступове нарощування продажів євро до фунта, і ринок готується до зниження облікової ставки Банку Англії. Стратег Citigroup Daniel Tobon прогнозує, що наступне зниження ставки може відбутися вже у квітні, а у липні та листопаді очікується ще по одному зниженню, що значно перевищує поточні цінові очікування ринку.

Однак він також зазначив, що результати місцевих виборів стануть ясними до того часу. Він сказав:

«Справжнім фактором, що може спричинити коливання, є кілька тижнів перед виборами.»

Стратегія Citigroup щодо падіння фунта є більш агресивною, ніж загальний ринковий консенсус. Їхня цільова ціна — зниження курсу фунта до євро до 88 пенсів до кінця червня, що збігається з медіанним прогнозом у опитуванні Bloomberg, але вони також прогнозують подальше падіння до 90 пенсів до кінця вересня, що свідчить про тривалу песимістичну позицію щодо середньострокової динаміки фунта.

Ризики та застереження

Ринок має ризики, інвестиції слід здійснювати з обережністю. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають наведені поради, думки або висновки їхнім конкретним обставинам. Відповідальність за інвестиції несе сам користувач.