Чи була "репресія" Китаю щодо майнінгу біткойнів лише перебільшеною спекуляцією?

Ринок криптовалют є сприятливим ґрунтом для спекулятивної паніки. Наприкінці 2025 року з’явилися повідомлення про новий регуляторний нагляд у Китаї щодо майнінгу біткоїна, що спричинило ланцюгову реакцію страхів. Але наскільки обґрунтовані були ці побоювання? Дані свідчать, що тривога щодо майнінгу в Китаї була значно посилена.

На початку грудня 2025 року Джек Цзянпін Конг опублікував у соцмережах, що майнінг BTC у Сіньцзянь зазнає регуляторного тиску. Через два дні він заявив, що щонайменше 400 000 майнерів були відключені в Китаї. Ця історія швидко поширилася, підживлювана зниженням глобальної хешрейту біткоїна на 8%, що, здавалося, підтверджувало страхи ринку щодо масової репресії.

Однак реальна ситуація більш складна. Модель вже повторювалася: у жовтні оголошення тарифів Дональда Трампа спричинили ліквідації на суму 19 мільярдів доларів, що показує, наскільки вразливі цифрові ринки до спекулятивних шоків, навіть якщо вони є тимчасовими.

Розкриття причин падіння хешрейту: Китай чи щось інше?

Зниження хешрейту біткоїна привернуло тривожні заголовки. Однак відстеження, які саме майнінг-пули зазнали найбільших втрат, показує іншу реальність, ніж спершу повідомляли.

За даними Miningpoolstats.stream, більша частина скорочення походила від операторів із США. Foundry USA, найбільша американська майнінг-пул, втратила приблизно 200 EH/s у сумі. На відміну від цього, пули з Китаю, такі як Antpool і F2Pool, зазнали набагато менших втрат — близько 100 EH/s у сумі.

Це нерівномірне розподілення падіння хешрейту є важливим. Якби справді існувала координована репресія майнінгу біткоїна в Китаї, слід було очікувати, що саме китайські оператори зазнають найбільших втрат. Навпаки, дані вказують на протилежне.

Швидке відновлення: ознака тимчасових порушень

До середини грудня більшість майнінг-пулів відновили свої робочі рівні. Це свідчить про те, що падіння було короткочасним і не означало систематичного закриття майнінгових операцій у Китаї.

Можливо, деякі майнери тимчасово припинили свою діяльність, щоб уникнути регуляторних перевірок — обережна, але тимчасова поведінка. Однак швидка нормалізація хешрейтів доводить, що не було масового закриття, як деякі побоювалися.

Справжнє урок для інвесторів

Грубі цифри малюють чітку картину: початкова тривога була перебільшеною. Тимчасове зниження глобального хешрейту на 8%, зосереджене переважно в американських операторах, не виправдовує наративів про крах майнінгу біткоїна в Китаї.

Цей випадок підкреслює важливість для учасників криптовалютних ринків глибше аналізувати реальні дані: перед реакцією на ринковий хай слід перевіряти джерела інформації. Розрізнення між тимчасовим збоєм і структурною зміною часто зводиться до того, щоб довіряти надійним джерелам, а не безкритично приймати тривожні повідомлення.

Наступні кроки щодо майнінгу біткоїна та регулювання в Китаї залишатимуться під пильним спостереженням. Але цей недавній випадок показує, що безпідставна спекуляція, хоча й є тимчасово волатильною, зрештою поступається реальним даним.