Рідкісний випадок у історії! Технологічні гіганти, що шокують ринок! Орієнтовані на домінування в AI!

Google знову на шляху до панування в сфері штучного інтелекту!

За останніми даними, материнська компанія технологічного гіганта Google, Alphabet, планує випустити надзвичайно рідкісні довгострокові облігації на сто років. Це перший випадок з кінця 1990-х років, коли технологічні компанії випускають такі наддовгі облігації.

Зараз Alphabet залучає кошти для фінансування своїх амбіцій у сфері штучного інтелекту та безпрецедентних витрат. У понеділок компанія провела найбільше в історії випуск облігацій у доларах США на суму 20 мільярдів доларів, перевищивши початковий план у 15 мільярдів доларів. Минулого тижня Alphabet повідомила, що її капітальні витрати цього року сягнуть 185 мільярдів доларів.

Випуск довгострокових облігацій на сто років

За повідомленням Bloomberg, материнська компанія Google, Alphabet, планує випустити надзвичайно рідкісні довгострокові облігації на сто років у рамках великого боргового випуску. Це буде перший випадок з кінця 1990-х років, коли технологічні компанії випускають такі наддовгі облігації.

За даними джерела, одна з осіб, яка володіє інформацією, повідомила, що ці облігації будуть номіновані у фунтах стерлінгів, а також будуть випущені ще чотири серії у фунтах. Це перший випуск облігацій у фунтах для Alphabet, і їх цінування може відбутися вже у вівторок.

Згідно з даними Bloomberg, це перший випадок з 1997 року, коли технологічна компанія випустила облігації такої екстремальної тривалості. Ринок довгострокових облігацій на сто років переважно контролюється урядами та університетами. Для компаній такі угоди є дуже рідкісними через потенційні ризики поглинань, застарілих бізнес-моделей та технологічного застарівання.

Проте, враховуючи величезні обсяги фінансування, необхідні для збереження лідерських позицій у конкуренції у сфері штучного інтелекту, навіть такі рідкісні угоди знову з’являються.

Гордон Керр, стратег з макроекономіки в KBRA Europe, зазначив: «Вони прагнуть залучити різноманітних інвесторів — від структурних фінансових інвесторів до наддовгострокових. Основними покупцями таких облігацій будуть страхові компанії та пенсійні фонди, і, ймовірно, ті, хто їх підписує, не чекатимуть до їх погашення». Керр додав: «Важко сказати, чи стане це звичайною практикою. Навіть на ринку державних облігацій така практика не є поширеною».

Згідно з Bloomberg, високий попит з боку британських пенсійних фондів та страхових компаній зробив ринок у фунтах стерлінгів пріоритетним для довгострокового фінансування. Однак, за даними Bloomberg, крім урядових емітентів, раніше у цьому валютному сегменті випускали довгострокові облігації лише Electricite de France SA, Оксфордський університет і благодійна організація Wellcome Trust Ltd. Всі ці облігації були випущені у 2021 році, коли високий рівень доходності у фунтах досяг рекордно низьких рівнів. Через дуже високий дюратив (чутливість ціни до змін ставок) ці облігації торгувалися значно нижче номіналу.

Згідно з даними Bloomberg, облігація Wellcome Trust із найнижчою купонною ставкою має ціну 44.6 пенсів за фунт. Ціна облігації та її дохідність рухаються у зворотному напрямку. Не всі довгострокові облігації залишаються в обігу: компанія J.C. Penney, яка зазнала труднощів, випустила довгострокові облігації лише через 23 роки і подала на банкрутство у 2020 році.

Щойно у США залучено 20 мільярдів доларів через випуск облігацій

Зараз Alphabet активно залучає кошти через боргові інструменти для фінансування своїх амбіцій у сфері штучного інтелекту. Випуск довгострокових облігацій на сто років співпадає з їхніми багаточасовими випусками у доларах США.

У понеділок компанія провела найбільший у своїй історії випуск облігацій у доларах США на 20 мільярдів доларів — перевищивши початковий план у 15 мільярдів і встановивши один із найбільших «книжок заявок» у історії.

Цей масштабний борговий випуск відбувається на тлі заяв інших технологічних компаній, таких як Meta та Amazon, що планують збільшити витрати для реалізації своїх амбіцій у сфері штучного інтелекту. Це викликало занепокоєння щодо можливої гонки озброєнь у штучному інтелекті та потенційного тиску на кредитний ринок через борги у десятки мільярдів доларів. Однак інвестори у понеділок, схоже, ігнорували ці побоювання: замовлення на облігації Alphabet перевищили 1000 мільярдів доларів.

Голова відділу інвестицій Wavelength Capital Management LLC Андрю Дасорі зазначив: «Очевидно, що ми не перебуваємо у типовому циклі капітальних витрат. Раніше ці компанії були чистими заощаджувачами, а тепер активно залучають кошти на ринку капіталу, щоб забезпечити ресурси для конкуренції. Це суттєвий зсув, особливо при оцінці потенційних ризиків і доходів корпоративних облігацій у США».

Минулого тижня Alphabet повідомила, що цього року планує витратити до 1850 мільярдів доларів на капітальні витрати, що перевищує суму за останні три роки, оскільки компанія інвестує у критично важливі для своїх амбіцій у сфері штучного інтелекту дата-центри. Вона заявила, що ці інвестиції вже сприяють зростанню доходів, оскільки штучний інтелект стимулює більше онлайн-пошуків.

Зі зростанням витрат інших гігантів, таких як Amazon, очікується, що капітальні витрати чотирьох найбільших технологічних компаній США до 2026 року сягнуть приблизно 650 мільярдів доларів, що сприятиме фінансовому буму та появі технологій, які можуть радикально змінити глобальну економіку. Значна частина цих витрат фінансується через боргові інструменти. Минулого тижня Oracle випустила облігації на 25 мільярдів доларів, з рекордним обсягом заявок у 1290 мільярдів доларів.

Morgan Stanley прогнозує, що у цьому році великі корпорації залучать 400 мільярдів доларів позик, що перевищує 165 мільярдів у 2025 році. Глава відділу кредитної стратегії у США Вішвас Паткар у своєму звіті в понеділок зазначив, що цей потік випусків може спричинити рекордний обсяг випуску корпоративних облігацій у високому кредитному рейтингу — 2.25 трильйона доларів. Деякі стратеги, зокрема Натаніель Розенбаум із JPMorgan, вважають, що цей великий обсяг випусків може підвищити спред між корпоративними облігаціями.

За оцінками Bloomberg New Economy, до 2029 року капітальні витрати у сферах штучного інтелекту, хмарної інфраструктури та дата-центрів можуть досягти 3 трильйонів доларів.

Барклайс повідомляє, що накопичений попит на злиття та поглинання, а також плани компаній щодо рефінансування існуючого боргу, ймовірно, підвищать загальний обсяг випуску корпоративних облігацій у цьому році, але головним драйвером залишатиметься потреба у фінансуванні інвестицій у штучний інтелект.