Головна фірма з Уолл-стріт попереджає щодо технологічних акцій: що це означає для інвесторів

Основні висновки

• UBS у вівторок знизила рейтинг американського технологічного сектору до нейтрального через постійні побоювання щодо руйнування індустрії програмного забезпечення під впливом ШІ та очікуваного сповільнення витрат на інфраструктуру ШІ.
• Аналітики Jefferies у недавній ноті визначили повільніше витрачання коштів на ШІ як потенційний каталізатор відновлення акцій програмного забезпечення після минулого тижня “SaaSpocalypse”.

Відповіді Investopedia

ЗАПИТ

Акції програмного забезпечення знайшли свою опору після минулотижневого обвалу. Деякі експерти кажуть, що це не причина для оптимізму.

Головний інвестиційний офіс UBS у вівторок знизив рейтинг американського технологічного сектору до нейтрального, посилаючись на поширену невизначеність у галузі програмного забезпечення та ймовірність того, що витрати на інфраструктуру ШІ скоро зменшаться.

UBS стверджує, що витрати на інфраструктуру ШІ, які підштовхнули ралі ШІ, можуть наближатися до піку після зростання більш ніж у чотири рази за останні три роки. Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG), Amazon (AMZN), Meta (META) та Oracle (ORCL) можуть повідомити про капітальні витрати до 700 мільярдів доларів цього року, що іноді викликає занепокоєння у інвесторів, які побоюються, що великі технології матимуть труднощі з окупністю своїх інвестицій.

Чому це важливо

Бум ШІ був рушійною силою бичачого ринку останніх трьох років. Інвестори вже деякий час сумніваються, чи зможуть акції підтримувати свій імпульс без все зростаючих витрат Big Tech на обладнання для дата-центрів.

UBS очікує, що зростання капексу знизиться з поточних рівнів, “що може покращити сприйняття інвесторами тих, хто витрачає, але є потенційним негативом для деяких компаній у сегменті enabling layer.” Це включає деякі з найбільших компаній у S&P 500, зокрема гігантів чипів Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO) та Micron (MU), які зросли у продажах і прибутках на тлі буму дата-центрів.

UBS очікує, що невизначеність щодо впливу ШІ на індустрію програмного забезпечення — побоювання, що спричинили минулого тижня “SaaSpocalypse” — залишатиметься тягарем для технологічного сектору. Акції програмного забезпечення різко впали, коли стартап Anthropic випустив інструменти агентної системи, що посилили побоювання, що ШІ є більше загрозою, ніж можливістю для існуючих гравців у галузі.

“Загроза посилення конкуренції ускладнює інвесторам впевненість у темпах зростання та прибутковості компаній у галузі програмного забезпечення,” — написали аналітики UBS, які очікують, що невизначеність “залежить ще деякий час.”

Пов’язана освіта

Розуміння SaaS: визначення, переваги та приклади

Штучний інтелект (ШІ): що це таке, як працює, типи та застосування

Аналітики Jefferies нещодавно стверджували, що сповільнення капексу, яке UBS вважає головним чинником у секторі технологій, може зрештою допомогти зняти туман, що нависає над акціями програмного забезпечення. Вони стверджують, що бум дата-центрів зменшує значущість галузі і робить зростання доходів у середньому двозначним виглядом мізерним.

UBS і Jefferies погоджуються, що під час минулотижневого розпродажу певні активи були, ймовірно, викинуті разом із водою, що поділяє думку роздрібних інвесторів, які активно купували на зниження, згідно з даними Vanda Research.

Покупці на зниження отримують нагороду за ризик інвестування у акції за низькими оцінками. Акції Datadog (DDOG) зросли у вівторок, оскільки інвестори зосередилися на кращих за очікуваннями доходах компанії, а не на її невражаючому прогнозі прибутку, що підкреслює переваги низьких очікувань для інвесторів.

З іншого боку, високі очікування щодо акцій апаратного забезпечення технологій є ще одним чинником, який UBS називає головним чинником для зниження рейтингу технологічного сектору. За словами аналітиків, цей сегмент домінують виробники смартфонів, які отримали вигоду від сильних продажів “частково через застарілу базу встановлених телефонів.” Однак прогнозний коефіцієнт ціна-прибуток цього сегмента значно вище за його середні показники за 5 і 10 років, встановлюючи високий бар’єр для подолання цього року.