Фінансовий сніданок Eastmoney 12 лютого, четвер

Щоденний добір

Ефективне інвестування у розширення обчислювальної потужності:

Державна комісія з державних активів недавно запропонувала, що центральні підприємства мають посилити інвестиційний драйв, активно розширювати ефективні інвестиції у обчислювальну потужність, сприяти спільному розвитку «обчислювальна потужність + електроенергія», підвищувати здатність управління даними на всьому ланцюгу, постійно зміцнювати базову платформу індустрії штучного інтелекту. Нещодавно Комісія з державних активів провела засідання з поглибленням плану спеціальної операції «AI+» для центральних підприємств. На цій зустрічі було запропоновано, що центральні підприємства мають посилити власні інновації, зосередитися на прориві ключових технологій, постійно працювати над технологією «великої моделі», сприяти перетворенню більшої кількості результатів自主них інновацій із зразків у продукти та формування індустрії; потрібно зміцнювати розвиток сценаріїв, посилювати точне поєднання штучного інтелекту з основною діяльністю та галузевими потребами, докладати більше зусиль для високої адаптації, високої цінності та високої надійності, сприяти масштабному впровадженню штучного інтелекту.

Некоректна статистика по США за січень:

За даними, кількість зайнятих у США у січні збільшилася на 130 тисяч, прогнозувалося +65 тисяч, попереднє значення — +50 тисяч. Безробіття у січні становило 4.3%, що є найнижчим з серпня 2025 року; прогноз — 4.4%, попереднє — 4.4%. Звіт Міністерства праці США показує, що кількість нових робочих місць у минулому місяці перевищила очікування, що зменшує ставки трейдерів на зниження ставки ФРС. Трейдери цілком заклали, що ФРС знизить ставку у липні, а не у червні.

Штучний інтелект+:

11 лютого, уряд провів 18-й тематичний навчальний захід, присвячений поглибленню розвитку «штучного інтелекту+» та всебічному наданню можливостей для тисяч галузей. Прем’єр-міністр Лі Цянь зазначив, що потрібно глибоко усвідомлювати та розуміти тенденції розвитку штучного інтелекту, сприяти проривам у всьому ланцюгу та впровадженню у всіх сценаріях, більш активно розкривати потенціал розвитку. Необхідно постійно зміцнювати технічну базу, просувати інновації алгоритмів, збільшувати високоякісні дані, підвищувати продуктивність великих моделей, передбачати нові технології та шляхи. Також потрібно активно просувати масштабне комерційне застосування, стимулювати споживання штучного інтелекту у терміналах та сервісах, створювати пілотні бази застосування штучного інтелекту, розвивати індустрію інтелектуальних агентів, розширювати високовартісні сценарії застосування. Необхідно прискорити формування екосистеми галузі, оптимізувати розподіл ресурсів інтелектуальних обчислень, посилювати співпрацю ресурсів даних, обчислень, електроенергії та мереж, сприяти сумісності програмного та апаратного забезпечення, формувати цілісну індустріальну ланцюг.

Удосконалення системи єдиної електроенергетичної ринку країни:

Нещодавно Кабінет Міністрів опублікував «Рекомендації щодо вдосконалення системи єдиного електроенергетичного ринку країни», у яких систематизовано цілі та завдання на 5–10 років. У документі зазначено, що до 2030 року буде створено базову систему єдиного електроенергетичного ринку, усі типи електростанцій та споживачі, окрім захисних, безпосередньо братимуть участь у ринку, обсяг торгівлі електроенергією на ринку становитиме близько 70% від загального споживання. Реалізація спільних торгів між провінціями та регіонами, повноцінний запуск ринку спотових цін, створення стабільної механіки ринкових цін. До 2035 року планується завершити формування системи єдиного електроенергетичного ринку, удосконалити функціональність ринку, частка ринкових торгів зростатиме.

Антимонопольна діяльність у сфері комунальних послуг:

Комітет з антимонопольної політики при уряді опублікував «Керівництво щодо антимонопольної діяльності у сфері комунальних послуг», яке має на меті запобігти та припинити монополістичні дії у сферах водопостачання, електропостачання, газопостачання, опалення, захищати чесну конкуренцію та інтереси споживачів. У керівництві визначено поняття комунальних послуг, наголошено на принципах забезпечення чесної конкуренції, законного та наукового регулювання, підвищення добробуту населення та високоякісного розвитку. Також керівництво заохочує операторів та галузеві асоціації посилювати відповідність антимонопольним вимогам, визначає механізми повідомлення про порушення та критерії визначення нових форм монополій і відповідних угод.

Поширення чуток про Zhongji Xuchuang:

11 лютого у соцмережах поширилася скріншот, у якому стверджується, що шлях замовлень компанії з виробництва оптичних модулів змінився: CSP обходить компанію (зокрема Zhongji Xuchuang), замовляючи у верхніх ланках — у лазерного обладнання Lumentum, а потім через призначені модульні/збірні заводи Lumentum, обходячи посередників, щоб зменшити прибуток китайських виробників модулів. У відповідь інвестори запитали у Zhongji Xuchuang у платформі, щоб керівництво швидше спростувало цю інформацію. Компанія заявила, що не існує ситуації, коли CSP замовляє у верхніх ланках оптичних чіпів, обходячи компанію, і передає замовлення на виробництво у призначені модульні/збірні заводи.

Два популярні акції — оголошення:

Tianji Co. повідомила, що через підозру у порушенні правил розкриття інформації, Комісія з цінних паперів та ф’ючерсів ухвалила рішення про відкриття справи. Наразі виробничі процеси компанії тривають у звичайному режимі, розслідування не матиме суттєвого впливу на діяльність. Крім того, Juli Soguo повідомила, що у мережі поширюються неправдиві заяви, що компанія є «новим лідером у комерційній космічній галузі» або «лідером у поверненні ракет». Компанія спростовує ці твердження та заявляє, що не давала інтерв’ю щодо цих питань, і вся інформація є неправдивою. Основні продукти — універсальні підйомні троси, застосовуються у різних сферах; компанія не підписувала контракт на 458 мільйонів юанів у Хайнані, і не має накопичених замовлень понад 200 мільйонів.

Оновлення DeepSeek:

Багато користувачів повідомили, що DeepSeek оновив версії на веб-інтерфейсі та в додатку, підтримуючи до 1 мільйона токенів у контексті. У версії DeepSeekV3.1, випущеній у серпні минулого року, довжина контексту збільшена до 128 тисяч. Випробування показали, що DeepSeek підтримує запити з довжиною понад 240 тисяч токенів, наприклад, роман «Джейн Ейр», і може аналізувати його зміст.

Актуальні теми

Волокно зі скловолокна:

Нещодавно провідні компанії у галузі скловолокна, такі як Guangyuan New Materials та International Composite Materials, знову підвищили ціни на електронну сітку. За даними Zhuochuang Information, у жовтні/грудні 2025 року та січні/лютому 2026 року, звичайна електронна сітка вже чотири рази підвищувала ціну. Збільшення товстої сітки 7628 становить 0.2–0.3, 0.2–0.3, 0.2 та 0.5–0.6 юанів за метр відповідно, загальний приріст — 1–1.2 юанів за метр. Ціни на тонку сітку зросли ще більше, що свідчить про високий попит у цій галузі.

Літієві руди:

Недавній звіт UBS показує, що ринок увійшов у третій суперцикл цін на літій, і постійний дефіцит пропозиції та попиту підтримує ціни вище за очікування. UBS підвищила прогноз цін на літієву сподіванку на 2026 рік на 74% до 3131 долара за тонну, а ціни на карбонат літію та гідроксид літію — на 58% до 26000 доларів за тонну. Прогноз цін на літієву сподіванку на 2027 рік — 3469 доларів за тонну, що на 22% вище за попередні очікування. Це свідчить про високий рівень напруженості на ринку.

Великі моделі штучного інтелекту:

Медіа повідомляють, що 11 лютого 2026 року пізно вночі компанія Zhipu випустила нову флагманську модель GLM-5. У галузі кодування та агентських можливостей GLM-5 досягла передових результатів з відкритим кодом, близьким до Claude Opus 4.5 у реальних сценаріях програмування, добре справляється з складними системними задачами та довгими агентськими завданнями. Раніше, за повідомленням The Information, у ринку OpenRouter був випущений відкритий код Pony Alpha, який фактично є новою моделлю Zhipu — GLM-5.

Космічне сонячне фотоелектричне обладнання:

10 лютого у Вусі відбувся захід з обміну попитом і пропозицією у сфері космічних фотоелектричних систем, у якому взяли участь компанії Jiangsu Guoyu Xingkong Technology та Hongyuan Green Energy. Учасники ознайомилися з планами розвитку Jiangsu Guoyu Xingkong та обговорили технології, матеріали, виробничі процеси та контроль якості у цій галузі. Наступним кроком буде подальша координація та створення платформи для інноваційних застосувань у космічних фотоелектричних технологіях.

Зелена електроенергія:

Міністерство охорони навколишнього середовища опублікувало «Рекомендації щодо вдосконалення системи єдиного електроенергетичного ринку», у яких визначено цілі на 5–10 років. У документі наголошується на необхідності вдосконалення міжпровінційних та міжрегіональних систем торгівлі електроенергією, зокрема, через сприяння міждержавним та міжрегіональним ринкам, збільшення обсягів передачі чистої енергії.

Вольфрам:

За останні два тижні ціни на концентрат вольфраму зросли на 25.19% до 671 000 юанів/тонну, ціна амонійного пара-вольфрамату — на 24.68% до 985 000 юанів/тонну. На пропозицію впливають посилення контролю безпеки та екології на шахтах, що зменшує виробництво наприкінці року, створюючи тимчасову напруженість у постачанні. Попит залишається стабільним, зосереджений на внутрішньому ринку, зокрема у виробництві PCB. Виробники обережно зменшують виробництво, а ціни на довгострокові контракти зросли.

Хмарні обчислення:

За даними Omdia, у третьому кварталі 2025 року ринок хмарної інфраструктури в Китаї досяг 13.4 мільярдів доларів США, зростання — 24% у порівнянні з попереднім роком. Це другий квартал поспіль із понад 20% зростання, що свідчить про зростання попиту на AI, що стимулює швидке впровадження хмарних сервісів і активізує розвиток інфраструктури.

Новини компаній

Suiyuan Technology: На офіційному сайті Шанхайської біржі з’явилася інформація, що статус перевірки IPO компанії Suiyuan Technology на науково-технічній біржі змінено на «Запит у процесі». Згідно з поданими документами, компанія заснована у 2018 році, основний напрямок — розробка хмарних AI-чипів.

Wentai Technology: У повідомленні компанії Wentei (600745.SH) зазначено, що суд у Нідерландах 11 лютого 2026 року ухвалив рішення залишити в силі тимчасові заходи щодо компанії Anshi, введені з жовтня 2025 року. Контроль над Anshi залишається обмеженим. Компанія докладе всіх зусиль для відновлення повного контролю та захисту інтересів інвесторів.

NetEase: У 4 кварталі дохід склав 27.5 мільярдів юанів, за рік — 112.6 мільярдів. Загальний операційний прибуток — 35.8 мільярдів, зростання — 21%; у 4 кварталі — 8.3 мільярдів, зростання — 6%. Інвестиції у R&D — 17.7 мільярдів, шостий рік поспіль понад 10 мільярдів. Доходи від ігор та додаткових сервісів — 92.1 мільярдів, з них онлайн-ігри — 89.6 мільярдів, зростання — 11%.

Kaiying Network: Повністю підконтрольна компанія Shanghai Kaiying підписала «Угоду про врегулювання» з компанією Legend IP. Це допоможе зняти арешт активів, покращити ліквідність, зменшити невизначеність через тривалі судові процеси, і, за оцінками, позитивно вплине на прибутки цього періоду приблизно на 2 мільярди юанів.

Lanshi Heavy Equipment: Нещодавно компанія отримала повідомлення про відкриття кримінальної справи та запобіжний захід щодо заступника генерального директора Ван Бінчжена через підозру у порушенні дисципліни та посадових обов’язків.

Top Group: Очікуваний дохід за 2025 рік — від 28.75 до 30.35 мільярдів юанів, зростання — 8.08–14.10%. Очікуваний чистий прибуток — від 2.6 до 2.9 мільярдів, зниження — 3.35–13.35%.

Dongfang Guoxin: На даний момент частина проекту внутрішнього центру інтелектуальних обчислень у Внутрішній Монголії вже здана в експлуатацію та використовується клієнтами, решта — у процесі будівництва. Від цього бізнесу надходження поки що не мають значного впливу на фінансові показники.

Pingzhi Information: Компанія планує випустити акції для певних інвесторів, залучивши до 1 мільярда юанів для будівництва національного центру інтелектуальних обчислень та поповнення оборотних коштів. Контролюючий акціонер Го Цінь планує інвестувати не менше 50 мільйонів і не більше 400 мільйонів юанів.

紫光股份: Компанія розробила план випуску акцій A-типу для певних інвесторів, залучивши до 5.57 мільярдів юанів для купівлі 6.98% акцій New H3C, обладнання для R&D та погашення кредитів. Також компанія припинила підготовку до випуску H-акцій і виходу на Гонконгську біржу.

Guoyao Modern: Нещодавно компанія та її підрозділи завершили період договорів із державною закупівельною службою щодо продовження контрактів на 1–8-й пакети. За даними, опублікованими 10 лютого 2026 року, компанія та її підрозділи планують отримати перемогу у цій закупівлі за 51 позицією.

Wolfram Materials: Ціни на концентрат вольфраму зросли на 25.19% до 671 000 юанів/тонну, ціна амонійного пара-вольфрамату — на 24.68% до 985 000 юанів/тонну. Постачання зменшується через посилення контролю безпеки та екології, що знижує виробництво наприкінці року. Попит залишається стабільним, переважно внутрішній, з високим попитом у виробництві PCB.

Хмарні обчислення:

За даними Omdia, у третьому кварталі 2025 року ринок хмарної інфраструктури в Китаї досяг 13.4 мільярдів доларів США, зростання — 24% у порівнянні з попереднім роком. Це другий квартал із понад 20% зростання, що свідчить про зростання попиту на AI, що прискорює впровадження хмарних сервісів і стимулює розвиток інфраструктури.