Дані про зайнятість у США знову відкладені, урядова неплатоспроможність порушує ринкові очікування

Частковий “шатдаун” уряду США знову порушує очікування ринку. На початку лютого Бюро статистики праці США оголосило, що оприлюднення запланованих на 6 лютого даних про зайнятість буде відкладено, а також відтерміновано запланований звіт про вакансії в США, через що ринок опинився у періоді відсутності ключових даних, що спричинило глибоку невизначеність для учасників.

Офіційне оголошення: дата публікації даних про зайнятість у нефармовій статистиці невідома

Бюро статистики праці США у заяві зазначило, що через часткове припинення роботи федерального уряду заплановані дані про зайнятість та відповідні економічні показники не можуть бути оприлюднені вчасно. Ця адміністративна криза із Вашингтона безпосередньо вплинула на глобальний ринок, порушивши реальне сприйняття економіки США.

Тим часом, республіканці Палати представників заявили, що самостійно просуватимуть процес затвердження багатоджерельних законопроектів про фінансування, і “технічний” шатдаун уряду триватиме щонайменше до початку цього місяця. Вплив на нормальну роботу таких відомств, як Міністерство оборони, Міністерство освіти, Міністерство охорони здоров’я та соціальних служб, Міністерство праці, Міністерство транспорту та Міністерство житлового будівництва і міського розвитку, вже відчутний.

Постійна практика шатдауну: переривання публікації даних

Це не перший випадок, коли через шатдаун затримують публікацію даних про зайнятість у США. У минулому році, під час рекордного 43-денного шатдауну восени, ринок зазнав подібного хаосу — у вересні звіт про нефармову зайнятість був оприлюднений лише 20 листопада, а дані за жовтень і листопад об’єднали у випуск 16 грудня, що спричинило тривалий параліч системи публікацій.

Повторюваність історії показує, що такі політичні перерви у публікації економічних даних стають системним ризиком для фінансових ринків США. Кожен шатдаун створює вакуум для інвесторів і політиків у періоді відсутності даних.

Протиріччя на ринку праці: проблеми у періоді відсутності даних

Ще складніше стає через те, що ринок праці США сам по собі наповнений протиріччями, а відсутність даних ускладнює їх розуміння. З одного боку, ВВП країни за останній квартал зріс найшвидше за два роки — економіка демонструє сильне зростання; з іншого — ринок праці показує слабкість — з березня додано лише 28 тисяч нових робочих місць щомісяця, що значно менше за середньомісячний показник у 400 тисяч у період після пандемії 2021–2023 років.

Ця “протирічність” у зростанні та зайнятості стала ще більш очевидною. Провідні компанії, такі як Amazon і UPS, оголосили масштабні скорочення штату, що викликає глибокі сумніви щодо реальної сили ринку праці. Ринок очікував, що у січні дані про зайнятість покажуть додавання 80 тисяч робочих місць (у порівнянні з 50 тисячами у грудні), але й ця оцінка піддається сумніву через затримки у публікації.

Напрямки розвитку американської економіки: три можливі сценарії

У нинішніх умовах відсутності даних економісти починають обговорювати можливі сценарії розвитку економіки США. Перший — швидше зростання, яке адаптується до поточного сильного економічного підйому; другий — уповільнення зростання для відповідності слабкому ринку праці.

Але третій сценарій заслуговує особливої уваги. Зі зростанням штучного інтелекту та автоматизації економіка США може перейти до нової моделі зростання — з високими темпами без створення великої кількості робочих місць. Це означає, що сама структура економіки, ймовірно, переживає структурну трансформацію, і зв’язок між традиційними даними про зростання і зайнятість може бути руйнований.

Проблеми для політиків: невизначеність і коригування політики

Голова ФРС Джером Павелл на минулому засіданні зберігав ставку без змін, зазначивши, що рівень безробіття покращується, а зростання економіки прискорюється. Однак затримка публікації даних про зайнятість створює нові виклики для ФРС і ринкових учасників — як оцінити реальний стан економіки без актуальних показників ринку праці, стає новим випробуванням для Вашингтона.

Шатдаун не лише порушує графік публікації даних про зайнятість, а й ставить під сумнів глобальні прогнози щодо економіки США.