Morgan Stanley розпочинає покриття майнерів Bitcoin у рамках ширших інфраструктурних проектів

SelfRugger

2026-02-11 23:43:17

Morgan Stanley розпочинає дослідження майнерів біткоїна у контексті ширших інфраструктурних проектів

Джеймі Вайлд

Вівторок, 10 лютого 2026 року о 14:01 за японським часом 2 хвилини читання

У цій статті:

BTC-USD

+0.28%

+1.33%

MS-PQ

+0.11%

CIFR

+13.78%

WULF

+16.51%

Коли ціна біткоїна коливається навколо 70 000 доларів, що на 40% нижче від його піку в жовтні, Уолл-стріт досліджує потенціал майнінгових компаній поза межами криптовалюти. Morgan Stanley у понеділок розпочала дослідження майнерів біткоїна Cipher Mining, TeraWulf та Marathon Digital. Банківська установа присвоїла їм переважно позитивні рейтинги, зокрема Cipher та TeraWulf отримали рекомендацію “перевищення ваги”, а Marathon — більш обережний рейтинг “недостатня вага”.

Проте Morgan Stanley не приєднується до буму навколо біткоїна. Замість цього вона розглядає майнерів більше як інфраструктурний актив, ніж як криптовалютний, оскільки велика обчислювальна потужність, яку вони використовують для майнінгу біткоїна, може бути застосована і для інших цілей, наприклад, для штучного інтелекту.

**ПІДПИСАТИСЯ: ** Отримуйте більше нашої безкоштовної розсилки The Daily Upside. **ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: ** Чи може колишній керівник Walmart допомогти врятувати Kroger? та Ново Нордіск подає позов для боротьби з підробками схуднення Hims & Hers

Міць майбутнього

Майнінг біткоїна стає менш прибутковим через криптовалютну зиму, і не всі майнери здатні витримати цей холод. Доходи майнерів за один терахеш (міра того, скільки енергії потрібно для майнінгу біткоїна) знизилися до приблизно 35 доларів, тоді як при рекордних цінах біткоїна вони сягали 70 доларів.

Зі зниженням прибутковості майнери закривають свої операції, а складність майнінгу — тобто наскільки важко майнерам розв’язати криптографічні задачі для додавання нових блоків у ланцюг — зменшується. Це може стимулювати майнерів закривати свої майданчики, підвищуючи ймовірність того, що ті, хто залишилися, отримають залишкові нагороди. Це слугує механізмом повернення криптовалюти до більш стабільної ситуації.

Оскільки кількість майнерів, які можуть отримувати значний прибуток, обмежена, компанії дивляться за межі біткоїна, щоб максимально використати побудовану енергетичну інфраструктуру:

Bitfarms планує повністю вийти з майнінгу біткоїна, оголосивши минулого тижня про перенесення операцій до США та зміну назви на Keel Infrastructure, оскільки вона переходить до підтримки штучного інтелекту.

Hut8 перетворює частину своїх майнінгових операцій у центри штучного інтелекту у співпраці з Anthropic. Двоє майнерів, щодо яких Morgan Stanley розпочала дослідження, Cipher і TeraWulf, також частково переключилися на AI.

Вигідно всім: За прогнозами Morgan Stanley, попит на електроенергію для дата-центрів може зрости на 74 гігаватти з минулого року до 2028 року. (Для порівняння, 5 гігаватів можуть забезпечити енергією велике американське місто.) Однак враховуючи кількість запланованих дата-центрів, у США може не вистачити близько 49 гігаватів. Перехід майнерів біткоїна від криптовалюти може допомогти зменшити цей дефіцит і залишити більше прибутку для тих, хто залишиться у криптосфері.

Ця стаття вперше з’явилася на The Daily Upside. Щоб отримувати точний аналіз і перспективи щодо фінансів, економіки та ринків, підписуйтеся на нашу безкоштовну розсилку The Daily Upside.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації

BTC-1,24%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.