Від Goldman Sachs до Blackstone — гіганти Уолл-стріт підтримують: програмне забезпечення не зламається

Через різке падіння цін на програмне забезпечення, викликане чутками про загрозу штучного інтелекту (AI), керівники великих фінансових установ на Уолл-стріт намагаються передати інвесторам чіткий сигнал: чутки про кінець епохи програмних компаній сильно перебільшені.

Минулого тижня, під впливом новин про запуск нових інструментів стартапом Anthropic, акції гігантів програмного забезпечення, таких як Salesforce і Adobe, різко впали, втративши сотні мільярдів доларів ринкової капіталізації. Паніка на ринку поширилася, інвестори побоюються, що AI замінить традиційні функції програмного забезпечення, руйнуючи бізнес-моделі галузі.

З цього приводу високопосадовці Goldman Sachs, Blackstone, Apollo Global Management і KKR цього тижня виступили з рясними заявами. Вони зазначили, що поточна реакція ринку є «безрозбірною» продажем, хоча AI справді принесе революцію, але твердження, що всі програмні компанії стануть застарілими, є надто широким і безпідставним.

Заспокоюючи ринок, ці гіганти Уолл-стріт також намагаються мінімізувати власні ризики у сфері програмного забезпечення. Вони підкреслюють, що, хоча галузь завжди була популярною для приватних інвестицій, диверсифікація їх портфелів достатня для протистояння коливанням у окремих секторах, і деякі з них вже заздалегідь скоригували структуру своїх активів.

«Різкий технологічний цикл» і питання цінового впливу

Хоча загальний тон залишається заспокійливим, інвестори-лідери не заперечують можливих змін у галузі. Зі співголовою відділу управління активами Apollo John Zito цього тижня в інтерв’ю CNBC прямо заявив, що програмна індустрія не зникне, але логіка бізнесу зазнає змін.

«У Apollo ніхто не вважає, що програмне забезпечення зникне. Насправді, ми вважаємо, що його використання значно зросте,» — сказав Zito, — «проблема лише в тому, скільки за це заплатиш.»

Zito попередив, що ринок переживе «дуже сильний технологічний цикл», і з’являться переможці та програвші. Він особливо наголосив, що не слід судити про перспективи програмних компаній лише за їхнім поточним доходом, оскільки їхній показник поки що залишається стабільним. Він навів яскравий приклад: «Це так само, як сказати, що BlackBerry буде добре, коли з’явився iPhone.»

Проблема паніки: вплив AI на модель підписки

Безпосереднім каталізатором паніки на ринку стала новина Anthropic про запуск нового юридичного інструменту для їхнього помічника Cowork, який допомагає у підготовці документів і дослідженнях. Це викликало побоювання щодо долі різних постачальників програмного забезпечення, через що акції Salesforce і Adobe минулого тижня різко впали, а у середу продовжили падіння.

Перед цим, ще до оголошення Anthropic, інвестори були занепокоєні можливим руйнуванням галузі, у яку вливалися сотні мільярдів доларів у AI. Програмні компанії вважалися особливо вразливими, оскільки вони зазвичай отримують прибутки від підписки та ліцензійних платежів.

Протягом багатьох років бізнес програмного забезпечення був привабливим для приватних інвестицій через високий рівень прибутковості та стабільний регулярний дохід. Якщо ці оцінки знизяться, це може спричинити значні збитки для інвестиційних структур.

Розподіл ризиків: можливості у «безрозбірній» продажі

Зі зниженням галузі в цілому, фінансовий директор Blackstone Michael Chae вважає, що реакція ринку є ірраціональною. На конференції у вівторок він заявив, що хоча недавні угоди у секторі були «безрозбірними», з часом ситуація почне розділятися.

«Ми очікуємо, що великі та міцні компанії будуть краще захищені, і у багатьох випадках стануть вигідними для AI,» — сказав Chae. — «Ринок не повинен однозначно ставитися негативно до всіх активів у сфері програмного забезпечення.»

Генеральний директор Goldman Sachs David Solomon також висловив схожу думку на конференції UBS у вівторок. Він визнав, що компанія очікує, що AI порушить ринок, але вважає, що «наратив минулого тижня був дещо надто широким.»

Гіганти захищають себе: ризики «незначні»

Паралельно з захистом галузі, великі інститути також запевняють інвесторів у своїй безпеці.

Головний фінансовий директор KKR Robert Lewin цього тижня на конференції UBS заявив, що диверсифікація інвестицій великих управлінських компаній допоможе захиститися від впливу AI. Він повідомив, що приблизно 15% їхніх приватних інвестицій у сфері приватного капіталу припадає на програмне забезпечення, що становить близько 7% від їхніх загальних активів.

Lewin також зазначив, що компанія усвідомлює ризики, пов’язані з застосуванням AI, і за останні роки продала кілька бізнесів.

Директор Goldman Sachs David Solomon більш прямо зменшив значущість ризиків, заявивши, що їхній ризик у сфері інвестицій у програмне забезпечення «є незначним у масштабах нашої платформи.»

Попередження про ризики та відмови від відповідальності

        Ринок має ризики, інвестуйте обережно. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувача. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають наведені думки їхнім обставинам. Інвестуючи на основі цієї інформації, відповідальність несе сам користувач.