CVS перевищує квартальні очікування, підтверджує прогноз прибутку на тлі реалізації плану перетворення

У цій статті

• CVS

Слідкуйте за улюбленими акціямиСТВОРИТИ БЕЗКОШТОВНИЙ ОБЛІК

Пішохід проходить повз магазин CVS у Грінбрі, Каліфорнія, 31 липня 2025 року.

Justin Sullivan | Getty Images

CVS Health у вівторок повідомила про прибутки та доходи за четвертий квартал, що перевищили очікування аналітиків, та підтвердила прогноз прибутку на 2026 рік, що справило враження на інвесторів, сигналізуючи про стабільний прогрес у плані перетворення гіганта охорони здоров’я.

«2024 був важким роком для компанії. Тому 2025 виправила ситуацію», — сказав фінансовий директор CVS Браян Ньюман у інтерв’ю.

CVS, яка керує однією з найбільших аптечних мереж у США, очікує річний прибуток у межах від 7 до 7,20 долара на акцію. Це відповідає очікуванням аналітиків у 7,17 долара за акцію, згідно з даними LSEG.

Ньюман також зазначив, що компанія зберігає свій прогноз доходів на 2026 рік не менше 400 мільярдів доларів. Аналітики очікують доходу у 409,77 мільярдів доларів, хоча невідомо, чи враховують ці оцінки всі перешкоди, на які він посилався.

Він сказав, що цей прогноз включає 20 мільярдів доларів у вигляді перешкод, приблизно половина з яких зумовлена виходом компанії з ринку індивідуальних обмінів за програмою Affordable Care Act цього року. Ньюман додав, що інша половина відображає адаптацію роздрібного бізнесу компанії до зниження цін на ліки після угод «найкращого для нації» (most-favored-nation), які президент Дональд Трамп уклав із понад десятком фармацевтичних компаній у останні місяці.

Минулого тижня CVS повідомила, що понад 9000 її аптек приймають дисконтні картки від новоствореної платформи Трампа для безпосереднього обслуговування споживачів, TrumpRx, для відповідних пацієнтів. Ньюман сказав, що CVS поділяє ціль адміністрації Трампа щодо зниження витрат. Він додав, що зниження цін створює нову стартову точку, з якої Caremark, менеджер аптечних пільг компанії, може домовлятися про ще нижчі ціни для своїх клієнтів, «тож ми не вважаємо це якимось ворожим відносинами».

Раніше CVS заявила, що очікує зростання цього року, яке буде зумовлене поверненням до цільових марж у її відновлюваному бізнесі страхування Aetna, керованому приватними планами Medicare Advantage, та Caremark.

Ньюман додав, що основним постачальником первинної медичної допомоги є Oak Street Health, яка «покращує свою прибутковість» цього року. Це сталося після того, як CVS закрила 16 недоцільних локацій Oak Street. Щодо роздрібного аптечного бізнесу, Ньюман сказав, що компанія має кілька сприятливих факторів, таких як нові технологічні інвестиції, а також локації та нові клієнти, яких CVS залучила від Rite Aid минулого року після її банкрутства.

Інвестори нагородили CVS минулого року, оскільки генеральний директор Дейвід Джойнер, який зайняв цю посаду наприкінці 2024 року, просував широку реструктуризацію, спрямовану на повернення до прибутковості. Компанія скоротила витрати, перебудувала керівництво і вийшла з слабших ринків, що сприяло приблизно 40% зростанню акцій за минулий рік.

Ось що CVS повідомила за четвертий квартал у порівнянні з очікуваннями Уолл-стріт, згідно з опитуванням аналітиків LSEG:

• Прибуток на акцію: 1,09 долара скориговано проти очікуваних 99 центів
• Дохід: 105,69 мільярдів доларів проти очікуваних 103,59 мільярдів доларів

Компанія зафіксувала чистий прибуток у розмірі 2,92 мільярда доларів, або 2,30 долара на акцію, за четвертий квартал. Це порівняно з чистим прибутком у 1,62 мільярда доларів, або 1,30 долара на акцію, за той самий період минулого року.

За винятком певних статей, таких як витрати на реструктуризацію та капітальні збитки, скоригований прибуток становив 1,09 долара на акцію за квартал.

CVS зафіксувала продажі на суму 105,69 мільярда доларів за четвертий квартал, що на 8,2% більше, ніж за той самий період минулого року, оскільки всі три її бізнес-сегменти показали зростання.

Зростання у бізнес-одиницях

Бізнес страхування приніс доходу 36,29 мільярда доларів за квартал, що на понад 10% більше, ніж у четвертому кварталі 2024 року.

Ньюман сказав, що цей підрозділ продемонстрував «дуже сильний» квартал і очікує ще одного року покращення маржі, головним чином завдяки Medicare Advantage. Бізнес компанії з приватними планами Medicare «продовжує рухатися до цільових марж» у 3-4% до 2028 року, додав він.

Aetna та інші страховики стикнулися з вищими за очікуванням медичними витратами минулого року через повернення більшої кількості пацієнтів Medicare Advantage до лікарень для процедур, які вони відкладали під час пандемії. Хоча медичні витрати залишаються високими, Aetna та інші страховики, такі як UnitedHealthcare, здається, краще підготовлені до вирішення цієї проблеми в майбутньому.

Проте Ньюман сказав: «ми продовжимо ці високі тенденції… Я не вважаю, що зарано робити будь-які припущення, окрім обережного прогнозу».

Медичне співвідношення витрат у сегменті страхування — показник загальних медичних витрат, сплачених у відношенні до зібраних премій — залишалося стабільним порівняно з минулим роком і становило 94,8%. Нижче співвідношення зазвичай означає, що компанія зібрала більше премій, ніж витратила на виплати, що призводить до більшої прибутковості.

Ньюман сказав, що найбільшим чинником цього співвідношення у четвертому кварталі були платежі Medicaid, що надійшли наприкінці грудня.

У прес-релізі CVS також повідомила, що покращена діяльність у державному секторі була зменшена змінами у часі витрат на медикаменти Medicare після змін у Законі про зниження інфляції, які змінили звичайний сезонний режим витрат на рецептурні препарати.

Більше новин про охорону здоров’я CNBC

• Адміністрація Трампа змінює рекомендації щодо Covid і дитячих вакцин — ось що це означає для вас
• США запровадять 100% мито на брендові, запатентовані ліки, якщо компанії не побудують заводи локально, каже Трамп
• Eli Lilly збудує завод у Техасі вартістю 6,5 мільярда доларів для виробництва препарату від ожиріння та інших ліків

Минулого місяця акції страхових компаній Medicare Advantage зазнали удару після того, як адміністрація Трампа запропонувала майже стабільні державні ставки платежів цим планам у 2027 році. Ньюман сказав, що він не вірить у те, що запропонована ставка відображає тенденції медичних витрат.

CVS почала діалог із Центрами Medicare & Medicaid Services перед тим, як агентство затвердить повідомлення про ставки на початку квітня, додав він.

Філія CVS з аптекою та оздоровчими послугами за четвертий квартал повідомила про продажі на 37,66 мільярда доларів, що на 12,4% більше, ніж у той самий період минулого року.

CVS заявила, що зростання частково зумовлене збільшенням обсягу рецептів, зокрема через придбання рецептів у Rite Aid, але це було компенсовано тиском на відшкодування за рецепти та впливом виходу на ринок деяких генеричних препаратів.

Цей підрозділ видає рецепти у понад 9000 роздрібних аптек CVS та надає інші послуги, такі як вакцинація та діагностичне тестування.

Бізнес сегменту охорони здоров’я CVS за квартал приніс доходу 51,24 мільярда доларів, що на 9% більше, ніж у тому ж кварталі 2024 року.

Цей підрозділ включає Caremark, який веде переговори щодо знижок на ліки з виробниками від імені страхових планів, створює списки медикаментів, або формуляри, що покриваються страховкою, та відшкодовує аптекам за рецепти.