Інфляція споживачів у Китаї зросла менше ніж очікувалося в січні, оскільки збережується дефляція виробничих цін

Китайські споживачі переживають «сором за розкіш», подібний до того, що трапився у США під час фінансової кризи 2008–2009 років, згідно з доповіддю Bain and Company за червень.

Jade Gao | Afp | Getty Images

Інфляція споживчих цін у Китаї у січні зросла менше за очікуване, тоді як дефляція виробничих цін зберігається, що свідчить про тривалі тиски дефляції у відсутності більш сильних стимулів.

Індекс споживчих цін у січні підвищився на 0,2% порівняно з роком раніше, повідомили у Національне бюро статистики Китаю у середу, що менше за прогноз економістів у опитуванні Reuters, який передбачав зростання на 0,4%. Це слідує за зростанням на 0,8% у грудні — найвищим рівнем за майже три роки.

Ціни зросли на 0,2% у місяць, що менше за прогноз економістів у 0,3%.

Основний індекс споживчих цін, який виключає волатильні ціни на продукти харчування та енергію, підскочив на 0,8% у порівнянні з роком раніше, знизившись з 1,2% у грудні.

Індекс виробничих цін у Китаї знизився на 1,4% у порівнянні з роком раніше, що краще за очікування економістів щодо зниження на 1,5%, повідомили офіційні дані, що пом’якшилися порівняно з падінням на 1,9% у грудні. У місячному вимірі інфляція виробників зросла на 0,4%, покращуючись четвертий місяць поспіль, частково через зростання світових цін на золото в останні місяці.

Зхівей Чжан, президент і головний економіст Pinpoint Asset Management, зазначив, що дані були спотворені через час святкування Лунного Нового року, яке цього року припадає на середину лютого після того, як минулого року відбувалося у січні. «Це невідповідність у часі ускладнює інтерпретацію макроекономічних даних», — сказав Чжан.

Зав’єр Вонг, аналітик ринку в eToro, підтримав цю думку щодо спотворень, пов’язаних із святами, зазначивши, що «минулого січня ціни були більш підвищеними через святковий період, тоді як цього січня — ні».

«Краще розглядати січень і лютий як спільний показник, ніж аналізувати їх окремо», — зазначив Вонг.

Дефляція цін на фабричних воротах триває вже понад три роки, що негативно впливає на прибутковість виробників, які пережили слабку споживчу довіру та порушення виробництва через торгові політики США у минулому році.

Світова друга за величиною економіка зросла на 5% минулого року, відповідно до офіційної цілі Пекіна, завдяки стійкому зростанню експорту до ринків, не пов’язаних із США.

Китай намагається позбавитися дефляційного тиску з кінця пандемії, обтяжений тривалим спадом у секторі нерухомості та невизначеними перспективами на ринку праці. Влада намагається стримати цінові війни у різних галузях, де надлишкові потужності спричинили перенасичення товарів і змусили компанії знижувати ціни.

Політики віддають перевагу інвестиціям як основному драйверу зростання, водночас розглядаючи стимулювальні заходи для підтримки споживання як «одноразовий поштовх», що додасть боргового навантаження, — сказав у нотатці у середу Четан Ахья, головний економіст Азії в Morgan Stanley.

Дефляційний тиск і спад у секторі нерухомості спричинили зниження співвідношення фіскальних доходів до ВВП у Китаї на 4,8 відсоткових пункти з 2021 року, до 17,2%. Тим часом, співвідношення державного боргу до ВВП зросло на 40 відсоткових пунктів з 2019 року, до 116% у 2025 році, згідно з даними Wall Street.

Це все ще нижче за федеральне співвідношення боргу до ВВП США, яке становить 124% у 2025 році, за офіційними даними.

Очікується, що провідні політики оголосять економічні цілі на рік на парламентському засіданні наступного місяця.

У вівторок Народний банк Китаю у своєму політичному звіті підтвердив свою рішучість впроваджувати «відповідно м’які» монетарні політики для підтримки економіки та спрямування цін у напрямку «розумного відновлення».