Вчимося з інвестиційної філософії Дана Йонгпінга: практичні правила успішного інвестування в акції

«Китайський Воррен Баффет» Дань Юнпінь — це не просто інвестор, а унікальна особистість, яка підняла свій досвід підприємництва на рівень практики інвестування. З його інвестиційної філософії та конкретних успіхів можна побачити закони, які навіть звичайний інвестор може застосовувати на практиці.

Суть інвестицій Дань Юнпіна полягає у визначенні цінності компанії та концентрації капіталу у довгострокових, надійних бізнес-моделях. Відстежуючи його шлях і портфель, можна зрозуміти, як ухвалювати інвестиційні рішення, не піддаючись шуму ринку.

Від управління компанією до інвестування: еволюція кар’єри Дань Юнпіна

Успіх Дань Юнпіна не стався за одну ніч. У 1988 році, у віці 28 років, він взяв на себе керівництво фабрикою, яка опинилася на межі банкрутства, і провів повну реформу управління, збільшивши річну виробничу вартість до 10 мільярдів юанів. Це було не лише проявом управлінських навичок, а й доказом здатності інтегрувати людські ресурси, процеси та ринкові потреби.

Після виходу з групи Yihua у 1995 році, Дань Юнпінь створив власну команду та компанію Bubugao. Він запустив споживчу електроніку — навчальні машини, VCD, MP3, мобільні телефони — і здобув популярність у рекламі CCTV, ставши «зіркою» ринкових стратегій. У цей період він осягнув, як за допомогою продуктового розвитку та маркетингу максимізувати цінність компанії.

У 1999 році він прийняв рішення поділити Bubugao на три бізнес-одиниці, що згодом призвело до появи двох великих брендів смартфонів — OPPO і vivo. У 2001 році, у віці 40 років, він відійшов від керівництва компанією, відкривши нову главу свого життя.

Переїхавши до США, Дань Юнпінь почав активно інвестувати. Зараз його активи оцінюються понад у 30 мільярдів доларів, і він є одним із найуспішніших китайських підприємців на міжнародному ринку.

30 червня 2006 року він отримав можливість пообідати з Ворреном Баффетом. Це був перший китайський інвестор, який скористався такою нагодою, і під час розмови він висловив думку, що бізнес-модель Apple перевищує Coca-Cola. Це стало поштовхом до того, що Баффет почав масово купувати акції Apple, і обидва стали однодумцями у філософії цінового інвестування.

Інвестиційна філософія та реальність: ключові приклади інвестицій Дань Юнпіна

Щоб зрозуміти стиль інвестування Дань Юнпіна, найкраще проаналізувати його реальні кейси. За його виборами стоїть послідовна система мислення.

Інвестиції в NetEase: «Майстерність купувати на дні»

У 2001 році NetEase через судові проблеми опинився поза увагою ринку. Його ціна впала до 0,8 долара за акцію, і багато вважали, що компанія може збанкрутувати. Дань Юнпінь сміливо інвестував у цей час.

Тоді вартість готівки на одну акцію становила 4 юаня, а ціна — лише 1 юань. Тобто, навіть якщо компанію ліквідувати, інвестори отримають 4 юаня, а ринок оцінював її у 1 юань. Він сказав журналістам: «Що потрібно, щоб купити за 1 юань те, що коштує 10 юанів?»

Його інвестиція у близько 2 мільйони доларів за кілька місяців зросла до понад 100 мільйонів доларів, досягнувши піку понад 1 мільярд доларів. За три роки прибуток склав понад 68 разів. Це перший приклад того, як він розпізнає «відхилення внутрішньої вартості компанії від ринкової ціни».

Інвестиції в Apple: «Сила довгострокового утримання»

У 2011 році, коли ринкова капіталізація Apple була менш ніж 300 мільярдів доларів, Дань Юнпінь почав поступово купувати акції і тримав їх протягом 14 років. За цей час ціна зросла у кілька разів, і зараз Apple — головна складова його портфеля.

На кінець 2024 року вартість його володінь Apple у рахунку H&H Investments становить 10.233 мільярдів доларів, що становить 70,5% від усіх активів. Це не просто зростання ціни, а результат довіри до внутрішньої цінності компанії та ігнорування короткострокових коливань.

Інвестиції в Kweichow Moutai: «Інвестиції у нематеріальні активи»

Дань Юнпінь вважає Moutai «довгостроковим облігацією» і зосереджений на інвестиціях у цю компанію у юанях. Він каже: «Якщо немає кращих можливостей, то інвестувати у Moutai — найнадійніше».

Ціна Moutai за роки зростала, і він жодного разу не зменшував свою позицію. Це свідчить про його впевненість у стабільному зростанні внутрішньої вартості компанії. Він підкреслює: «Ціна може коливатися, але внутрішня цінність Moutai залишається незмінною», і тримає довгострокову стратегію.

Інвестиції у Pinduoduo та Tencent: практика контрінвестування

У серпні 2024 року, коли квартальні результати Pinduoduo не виправдали очікувань і ціна впала, Дань Юнпінь продав пут-опціони і активно нарощував позиції. За даними третього кварталу 13F, його фонд додав 3.8 мільйонів акцій Pinduoduo, ставши п’ятим за обсягами.

Щодо Tencent, у період з 2022 по 2023 рік, коли ціна акцій була низькою, він багаторазово купував ADR компанії. У листопаді 2023 року він придбав 200 тисяч акцій за ціною близько 41 долара.

Загалом, у цих інвестиціях він дотримується класичного принципу: купувати, коли ринок песимістичний, і продавати, коли він надто оптимістичний. Вважає, що ціни на Pinduoduo і Tencent зараз значно нижчі за їхню реальну силу.

10 правил інвестування Дань Юнпіна

З конкретних дій Дань Юнпіна можна сформулювати 10 принципів — не теорію, а практичну мудрість, необхідну для досягнення результату.

1. Рибалка там, де є риба

Як і Чарлі Мангер, він цінує цю ідею. За останні 10+ років китайські A-акції коливалися біля 3000 пунктів, тоді як американські — подвоїлися і більше. Важливо обирати ринки з ростом. Правильний напрямок важливіший за аналіз окремих компаній.

2. Обирати акції на рік, тримати — десять років

Дань Юнпінь цитує Баффета: «Якщо не можеш тримати акцію 10 років, не варто тримати й 1 секунду». Вибравши правильну компанію, потрібно дати їй час працювати. Сплячі акції приносять найбільший прибуток.

3. Купівля акцій — купівля компанії

Якщо компанія має чудовий продукт, бізнес-модель і керівництво з передбаченням, короткострокові коливання ціни не страшні. Tencent і Tesla іноді падають — він не панікує, бо дотримується цього принципу.

4. Інвестиції вимагають віри

Потрібно щиро вірити у свою стратегію і ігнорувати зовнішні чинники. Він використовує два рахунки: один для цінового інвестування (Apple — 14 років тримає і не продає), інший — для спекуляцій, але з невеликими прибутками. Це відображає його цінності.

5. Немає короткого шляху в інвестуванні

Шукати короткий шлях — означає залишатися в пошуках його ще через 20 років. Спекуляція — це шанс 50/50, як підкидання монети.

6. Менше рішень — краще

Якщо ухвалювати 20 рішень на рік, обов’язково помилишся. Хороший інвестор робить близько 20 рішень за все життя. Якість рішення визначається глибиною думки, а не кількістю.

7. Перевіряй стратегію, якщо не має прибутку

Якщо ти крадеш і тебе спіймали, ти не продовжуєш удосконалювати техніку крадіжки. Аналогічно, якщо стратегія не працює, не має сенсу вдосконалювати техніку.

8. Купуй, коли всі бояться, продавай, коли всі захоплені

Коли NetEase впала до 1 юаня, більшість тікали. Він купив тоді. Коли Moutai був недооцінений — теж. Це класика контрінвестування, що вимагає глибокого розуміння.

9. Обережно з вибором акцій, але не продавай

Якщо ти тримаєш Moutai 10+ років і Apple 14 років, то після першого правильного вибору не потрібно думати про продаж. Вірність компанії — ключ.

10. Вір у сутність

Дань Юнпінь каже: «Людська природа не змінюється. Спекулянці залишаються спекулянцями, а цінові інвестори — ціновими інвесторами». Баффет — його приклад. Віра — основа успіху в інвестуванні.

Що показує інвестиційна філософія Дань Юнпіна

Через 10 правил видно, що інвестування — це двовекторна діяльність: аналіз компанії та аналіз себе. Важливо розуміти цінність компанії і свою інвестиційну стратегію, бути їй вірним.

Навіть у хаосі ринку і при інформаційному шумі, причина успіху Дань Юнпіна — у послідовності та дотриманні принципів. Він обрав довгострокові, стабільні інвестиції, а не яскраві короткострокові спекуляції, і саме це привело його до суті інвестування.