Недостатність постачань, ймовірно, триватиме до 2026 року, логіка «зростання цін і обсягів» для пам’ятевих чіпів посилюється. JPMorgan знову підтверджує рейтинг «Утримувати» для Micron(MU.US)

Інформація отримана з додатку Цзитон Цінфінанс, повідомляє, що через постійний дефіцит поставок Morgan Stanley підвищив свої прогнози щодо результатів та цільову ціну для виробника пам’яті для зберігання (MU.US). Банк підтвердив рекомендацію «утримувати» щодо Micron і підвищив цільову ціну з 350 до 450 доларів.

Аналітик Йозеф Мур у своєму звіті для клієнтів написав: «Незважаючи на багато змін у сфері DRAM за останні 12 місяців, ми залишаємося оптимістичними щодо майбутнього», «Зі зростанням цін у першому кварталі та ознаками того, що зростання пропозиції у 2026 році майже не зможе пом’якшити наші очікування серйозного дефіциту, ми прогнозуємо подальше підвищення цін цього року. Поточна ціна на DDR5 на ринку зросла ще на 30% з початку року і наразі перевищує ціну контракту січня на 130% (зростання з 86% у грудні). Це означає, що навіть подвоєння основних цін залишить їх більш ніж на 10% нижчими за поточні ціни на ринку — які все ще зростають. Крім того, ми впевнені, що середні ціни для основних продуктів можуть наблизитися до рівня кілька доларів за ГБ, оскільки ми бачимо, що ті покупці, які не зафіксували ціну раніше, вже платять близько цього рівня.»

Детальніше, Мур вважає, що прибуток Micron на акцію у 2026 році може досягти 52 доларів, що значною мірою зумовлено високою пропускною здатністю пам’яті та високим попитом з боку NVIDIA.

«HBM без сумніву є ключовою частиною цієї історії. Цей ринок має залишатися здоровим, щоб інвестори були готові платити вищу оцінку за логікою «вищі вершини — вищі вершини», — додав Мур. «Зараз ціни на DDR5 вже зросли до рівня, що робить ринок більш привабливим, тому, незважаючи на тривоги щодо позиції Micron у HBM4, ми не очікуємо негативного впливу на прибутковість.»

Щодо недавнього падіння ціни акцій, Мур зазначив, що важко визначити, які фактори викликали останню тривогу, хоча він прогнозує, що SK Hynix отримає більшу частину перших замовлень NVIDIA на архітектуру Rubin. Якщо Micron зіткнеться з несподіваними проблемами у збільшенні виробництва HBM4, HBM3e все ще займе основну частку ринку.

У середу Micron на інвестиційній конференції заявив, що існує «некоректна інформація» щодо високошвидкісної пам’яті, і що компанія вже почала масове виробництво HBM4 і почала відвантажувати продукцію клієнтам. Крім того, постачання HBM на 2026 рік вже розпродане, а рівень вихідної якості відповідає очікуванням.