Заява голови Пауелла щодо напіврічного звіту з монетарної політики перед Конгресом

Голова ФРС пан Пауел представив однакові за змістом зауваження Комітету з фінансових послуг Палати представників США 12 лютого 2025 року.

Голова Комітету Скотт, члени з рейтинговим статусом Воррен та інші члени Комітету, дякую за можливість представити напіврічний Звіт про монетарну політику Федеральної резервної системи.

Федеральна резервна система залишається цілком зосередженою на досягненні своїх двох цілей — максимальної зайнятості та стабільних цін для блага американського народу. Економіка в цілому сильна і зробила значний прогрес у напрямку до наших цілей за останні два роки. Умови на ринку праці охололи з їхнього колишнього перегрітого стану і залишаються стабільними. Інфляція наблизилася до нашої довгострокової цілі в 2 відсотки, хоча й залишається дещо підвищеною. Ми уважно стежимо за ризиками з обох сторін нашого мандату.

Я розгляну поточну економічну ситуацію перед тим, як перейти до монетарної політики.

Поточна економічна ситуація та перспективи

Останні показники свідчать, що економічна активність продовжує зростати стабільними темпами. Валовий внутрішній продукт зріс на 2,5 відсотка у 2024 році, підтриманий стійкими споживчими витратами. Інвестиції в обладнання та нематеріальні активи, здається, зменшилися в четвертому кварталі, але за рік в цілому були стабільними. Після слабкості в середині минулого року активність у секторі житлового будівництва, здається, стабілізувалася.

На ринку праці умови залишаються стабільними і, здається, стабілізувалися. Зростання кількості робочих місць у середньому становило 189 000 на місяць за останні чотири місяці. Після попередніх зростань рівень безробіття залишався стабільним з середини минулого року і, у січні, становив 4 відсотки, залишаючись низьким. Номінальний ріст зарплат зменшився за минулий рік, і розрив між кількістю робочих місць і працівниками звузився. Загалом, широкий спектр показників свідчить, що умови на ринку праці в цілому збалансовані. Ринок праці не є джерелом значного інфляційного тиску. Сильні умови на ринку праці останніх років допомогли зменшити довгострокові нерівності в зайнятості та доходах між демографічними групами.1

Інфляція значно знизилася за останні два роки, але залишається дещо підвищеною у порівнянні з нашою довгостроковою ціллю в 2 відсотки. Загальні ціни на особисте споживання (PCE) зросли на 2,6 відсотка за 12 місяців, що закінчилися у грудні, а без урахування волатильних категорій харчових продуктів і енергії — на 2,8 відсотка. Перспективи довгострокової інфляції, здається, залишаються добре закріпленими, що підтверджується широким спектром опитувань домогосподарств, бізнесу та прогнозистів, а також показниками фінансових ринків.

Монетарна політика

Наші заходи у сфері монетарної політики керуються нашим двома цілями — сприяння максимальної зайнятості та стабільним цінам для американського народу. З минулого вересня Федеральний відкритий ринок комітет (ФОМК) знизив ставку політики на цілий відсотковий пункт з її піку після того, як протягом 14 місяців підтримував цільовий діапазон для ставки федеральних фондів у межах 5-1/4 до 5-1/2 відсотка. Це перерахування нашої політики було доречним у світлі прогресу у боротьбі з інфляцією та охолодження на ринку праці. Тим часом, ми продовжуємо зменшувати наші портфелі цінних паперів.

З урахуванням того, що наша політика тепер значно менш обмежувальна, ніж раніше, і економіка залишається сильною, нам не потрібно поспішати з коригуваннями нашої політики. Ми знаємо, що надто швидке або надто суттєве зменшення обмежень може зашкодити прогресу у боротьбі з інфляцією. Водночас, надто повільне або недостатнє зменшення обмежень може несправедливо послабити економічну активність і зайнятість. При розгляді обсягу та часу додаткових коригувань цільового діапазону ставки федеральних фондів, ФОМК оцінює надходящі дані, змінюваний прогноз і баланс ризиків.

У міру розвитку економіки ми коригуватимемо нашу політику так, щоб найкраще сприяти нашим цілям — максимальної зайнятості та стабільності цін. Якщо економіка залишатиметься сильною і інфляція не продовжить стабільно рухатися до 2 відсотків, ми зможемо тримати політику обмежувальною довше. Якщо ринок праці несподівано ослабне або інфляція знизиться швидше за очікуваннями, ми зможемо послабити політику відповідно. Ми уважно стежимо за ризиками з обох сторін нашого двоєчного мандату, і наша політика добре підготовлена до реагування на ризики та невизначеності, з якими ми стикаємося.

Цього року ми проводимо другий періодичний огляд нашої стратегії монетарної політики, інструментів і комунікацій — рамкової системи, яка використовується для досягнення наших цілей, визначених Конгресом, — максимальної зайнятості та стабільних цін. Основною темою цього огляду є Заява ФОМК щодо довгострокових цілей і стратегії монетарної політики, яка викладає підхід Комітету до монетарної політики, а також інструменти комунікації політики. Ціль довгострокової інфляції 2 відсотки залишиться незмінною і не буде основною темою огляду.

Наш огляд включатиме заходи з залучення громадськості та публічні події, що охоплюють широкий спектр учасників, включаючи Fed Listens по всій країні та дослідницьку конференцію у травні. Ми врахуємо уроки минулих п’яти років і, за потреби, адаптуємо наш підхід для найкращого служіння американському народові, заради якого ми несемо відповідальність. Плануємо завершити огляд наприкінці літа.

Дозвольте мені підсумувати, що у ФРС ми зробимо все можливе, щоб досягти двох цілей, які поставив перед нами Конгрес — максимальної зайнятості та стабільних цін. Ми залишаємося відданими підтримці максимальної зайнятості, поступовому зниженню інфляції до нашої цілі в 2 відсотки та закріпленню довгострокових очікувань щодо інфляції. Наш успіх у досягненні цих цілей важливий для всіх американців. Ми розуміємо, що наші дії впливають на громади, сім’ї та бізнеси по всій країні. Все, що ми робимо, — це служіння нашій публічній місії.

Дякую. Чекаю на ваші запитання.

1. У лютневому Звіті про монетарну політику як особливу тему наведено оновлення щодо зайнятості та доходів у різних демографічних групах. Повернутися до тексту