Розуміння причин продажу на ринках криптовалют: дослідження основних причин недавньої волатильності

Ринок криптовалют увійшов у період значного напруження на початку лютого 2026 року, коли основні цифрові активи зазнали суттєвих знижень. Біткоїн торгується приблизно за $67,56 тис. із добовим відкатом на 1,11%, тоді як Ethereum впав на 2,30%, Solana — на 3,47%, а XRP — на 2,20%. Ці рухи відображають не один шок для системи, а наслідок тижнів систематичного очищення левериджу з ринків деривативів. Щоб зрозуміти, чому криптовалюта падає, потрібно дивитися за межі щоденних цінових коливань і аналізувати структурні сили, що формують умови ринку.

Ланцюг ліквідацій: як примусове продаження посилює спад ринку

Коли трейдери використовують леверидж для збільшення своїх позицій, вони беруть на себе критичний ризик: якщо ринок рухається проти них, їхні позиції автоматично закриваються за заздалегідь визначеними цінами. Цей механізм, створений для контролю ризиків, стає прискорювачем ринку, коли його застосовують одночасно тисячі трейдерів. За останні 24 години було ліквідовано приблизно $237 мільйонів довгих позицій у біткоїні, що перетворює левериджовані ставки у негайні ордери на продаж. Це примусове продаження створює додатковий тиск вниз, що спричиняє подальше зниження цін і активує ще більше ліквідацій на нижчих рівнях.

Масштаб цього процесу показує величину виведення левериджу, що триває. Тижневі ліквідації склали близько $2,16 мільярда, а місячний загальний обсяг перевищив $4,4 мільярда. Ці цифри демонструють, що сьогоднішній стрес на ринку є продовженням довготривалого циклу зменшення левериджу, а не ізольованою подією. Оскільки біткоїн — домінуючий актив на ринках деривативів — падає, весь сектор альткоїнів слідує за ним, оскільки трейдери зменшують експозицію у всіх своїх портфелях незалежно від фундаментальних показників окремих активів.

Зменшення левериджу по всьому ринку: розуміння багатотижневого розгортання

Відкритий інтерес у перпетуїтних ф’ючерсах є ключовим індикатором рівня левериджу на крипторинках. За останні 24 години цей показник знизився на 4,4%, що становить приблизно $26 мільярдів ліквідованої експозиції. Аналіз повного місячного тренду показує ще більш значне зменшення левериджу: загальний відкритий інтерес у деривативах знизився приблизно на 34% від пікових рівнів. Це тривале зниження свідчить про систематичне очищення левериджу протягом кількох тижнів і вказує на стабілізацію ринків криптовалют на нижчих рівнях ризику.

Крім механічних ліквідацій, настрої учасників ринку посилили тиск на продаж. Важливі гравці, зокрема досвідчені торгові структури, такі як Strategy, мають нереалізовані збитки на своїх володіннях біткоїном, що перевищують $900 мільйонів. У нестабільних умовах ринку сама можливість примусового продажу активів великими гравцями підсилює ризик-аверсність і сприяє зростанню страху серед учасників. Це перетворює раціональне хеджування у самопідсилювальний цикл захисних дій.

Тиск поширюється не лише на криптовалюти. Традиційні фондові ринки в Європі ослабли через побоювання щодо посилення монетарної політики, створюючи ширший режим «ризик-оф», що тягне цифрові активи вниз разом із акціями. Коли індикатори страху зростають у кількох класах активів, інвестори зазвичай зменшують експозицію без розбору, віддаючи перевагу збереженню готівки замість отримання доходу.

Критичні рівні підтримки: що має триматися для стабілізації ринку

Короткострокове майбутнє біткоїна залежить від технічної підтримки навколо рівня близько $75 000. Утримання цього рівня може дати ринку можливість стабілізуватися і залучити контрінвесторів. Прорив нижче цього рівня зосередить увагу на $70 000 як наступній важливій зоні підтримки. Для ширшого ринку криптовалют відновлення залежить від двох умов: біткоїн має продемонструвати здатність стабілізуватися, а рівень ліквідацій має сповільнитися, щоб трейдери могли відновити довіру.

Поки ці умови не здійсняться, слід очікувати підвищеної волатильності та невдалих спроб відскоку. Полегшення, ймовірно, вимагатиме кількох днів стабілізації цін на ключових технічних рівнях, що дозволить індикаторам страху нормалізуватися, а даним про позиції — відновитися до здорових рівнів.

Слабкість сьогоднішнього ринку криптовалют відображає причини, чому криптовалюта знову зазнає тиску продажу — поєднання каскадних ліквідацій, тижнів накопиченого зняття левериджу, концентрованих нереалізованих збитків серед великих гравців і глобальної настроєності «ризик-оф». Це системне зниження левериджу, а не паніка через один каталізатор. Успіх залежить цілком від здатності біткоїна утримати підтримку і показати, що цикл ліквідацій завершено.