Обсяг замовлень значно зріс на 252%! Постачальник рідинного охолодження для NVIDIA перевищив очікування у фінансовій звітності, ціна акцій різко зросла та встановила новий рекорд

Місцевий час 11 лютого, постачальник рідинного охолодження для NVIDIA Vertiv (Ведіка Технік) оприлюднив досить вражаючий фінансовий звіт.

У четвертому кварталі 2025 року прибуток на акцію Vertiv склав 1,36 долара США, обсяг продажів — 2,9 мільярда доларів США, що на 23% більше порівняно з попереднім роком. Раніше аналітики з Уолл-стріт прогнозували прибуток на акцію у 1,29 долара та обсяг продажів у 2,9 мільярда доларів.

Крім того, прибутковість перевищила очікування, а обсяг замовлень був дуже сильним: у звітному періоді порівняно з минулим роком зростання склало 252%, а порівняно з третім кварталом 2025 року — 117%. Аналізатор Noah Kaye з Офенхаймера зазначив: «Незважаючи на високі очікування цього кварталу, сильне зростання замовлень залишається вражаючим. Керівництво бачить сильне зростання резервів проектів у всіх технологіях і регіонах і прогнозує подальше зростання замовлень у 2026 році.»

Щодо прогнозів щодо результатів, Vertiv очікує у 2026 році прибуток на акцію у межах від 5,97 до 6,07 долара, а обсяг продажів — близько 13,5 мільярда доларів. Наразі аналітики з Уолл-стріт прогнозують прибуток на акцію у 4,85 долара та обсяг продажів у 11,7 мільярда доларів. Генеральний директор Giordano Albertazzi зазначив: «Наші результати за четвертий квартал демонструють лідерство Vertiv на все більш складному та конкурентному ринку дата-центрів. Очікуємо, що цей тренд зростання триватиме і у 2026 році.»

Після цієї новини вчора вночі акції Vertiv у США різко зросли на 24,49%, встановивши історичний рекорд.

Відкриті дані свідчать, що Vertiv є одним із найбільших у світі постачальників рідинного охолодження та управління електропостачанням. Як офіційний партнер NVIDIA з рідинного охолодження, компанія має можливість заздалегідь отримувати дані про енергоспоживання та тепловідвід платформи Blackwell і Rubin, а також брати участь у розробці відповідних еталонних проектів.

На виставці CES цього року генеральний директор NVIDIA Дженсен Ху оголосив про нову генерацію AI-платформи Rubin, яка оснащена третім поколінням трансформерних двигунів, а її обчислювальна потужність NVFP4 у режимі inference у п’ять разів перевищує Blackwell. Відомий аналітик Guo Mingchi написав, що «у порівнянні з GB300, система охолодження Rubin буде більш залежною від рідинного охолодження», оскільки внутрішні платформи для обчислень і мережеві перемикачі у ній виконані без вентиляторів.

За даними China Renaissance Securities, зміна моделей сприяє зростанню потреб у обчислювальній потужності, що додатково підвищує щільність чипів, серверів і дата-центрів, а також збільшує загальну теплову потужність систем. Для забезпечення безпеки, стабільності та довговічності систем важливе теплове управління. У порівнянні з традиційним повітряним охолодженням, рідинне охолодження при високих потужностях має переваги у низькому енергоспоживанні та високій тепловіддачі, поступово замінюючи повітряне охолодження і стаючи основним рішенням для дата-центрів.

Згідно з останніми прогнозами NVIDIA, у 2025-2026 роках обсяг поставок GPU становитиме відповідно 9,2 та 12,5 мільйонів штук. З виходом нової архітектури системи охолодження частка рідинного охолодження зросте. Очікується, що у 2025-2026 роках потреба у рідинному охолодженні для GPU NVIDIA у холодних платах досягне 6,9 та 17,3 мільярдів доларів відповідно, а для ASIC-чипів інших виробників — 0,5 та 1,2 мільярда доларів.

За словами China Galaxy Securities, у 2026 році рідинне охолодження перейде від «пілотної» до «масового виробництва», досягнувши масштабів у трильйони юанів. Технологічно, рідинне охолодження базується на холодних платах DTC, з додатковими високорівневими рішеннями у мікроканалах і двофазних технологіях, а занурювальне охолодження орієнтоване на високоплотні сценарії. Рідинне охолодження на основі холодних плат має мінімальні зміни у компонентах серверних чипів, плавно переходить від повітряного охолодження, має розвинену ланцюг постачань, є універсальним і продовжує підвищувати ефективність теплообміну, знижувати витрати та розширювати сфери застосування.

Крім того, компанії TSMC, NVIDIA, Microsoft сприяють впровадженню технологій, і мікроканальне рідинне охолодження перебуває на ключовому етапі переходу від лабораторних досліджень до масштабної промислової реалізації. Занурювальне охолодження через високу вартість окисної рідини та проблеми з її характеристиками розвивається повільніше, але з поширенням високоплотних чипів очікується швидке зростання цього напрямку.

Щодо інвестицій, такі компанії, як Donghai Securities, додатково зазначають, що розвиток глобальних ланцюгів постачань і технологічна еволюція сприяють зростанню попиту на ефективні системи охолодження у дата-центрах, що може створити можливості для китайських компаній у цій галузі. Наразі системи та послуги переважно контролюються у США та Європі, а виробництво — у Китаї, з використанням закордонних потужностей і проектів таких компаній, як NV і Google, для входу у глобальні ланцюги постачань, а також для розвитку внутрішньої інфраструктури AI. Тенденція до зростання рідинного охолодження продовжується. Рекомендується звернути увагу на постачальників обладнання для холодних джерел, виробників компресорів для охолодження, таких як Binglun Environment і Linde Shares; а також на компанії, що мають повний цикл рідинного охолодження, наприклад InVek.

(Джерело: Креативний щоденник)