Tether спрямована на топ-10 покупців американських державних облігацій: як USAT керує $122 млрд відповідних резервів, змінюючи структуру кредитування стабільних монет

11 лютого 2026 року на щотижневій конференції інвесторів у Біткоїн у Нью-Йорку прозвучав знаковий сигнал: генеральний директор Tether USA₮ Бо Хайнс відкрито заявив, що очікує, що Tether офіційно стане одним із десяти найбільших покупців американських державних облігацій у 2026 році. Це твердження не лише висвітлює стратегію резервів найбільшого у світі емітента стабільних монет, але й розкриває, що USAT — новий відповідний регуляторний стабільний токен, створений спеціально для американського ринку — стає основним рушієм збільшення володінь Tether у американських облігаціях.

Коли стабільна монета глибоко інтегрується з інструментами суверенного боргу, Tether перетворюється з простого емітента криптовалют у напівдержавного учасника, що впливає на рейтинг казначейства США.

Від «топ-20» до «топ-10»: зростання купівельної спроможності Tether у американських облігаціях

Згідно з останнім звітом про резерви Tether, 83,11% резервів USDT інвестовано у короткострокові американські державні облігації номінальною вартістю понад 122 мільярди доларів. За цим показником, ця позиція займає місце між Німеччиною та Саудівською Аравією у рейтингу іноземних власників американських облігацій і входить до топ-20 найбільших інституційних володарів у світі.

Бо Хайнс підкреслив, що лише один USDT має близько 530 мільйонів користувачів, а щоквартально їх кількість зростає на 30 мільйонів. З урахуванням постійного зростання бази користувачів Tether змушений постійно купувати високоліквідні активи, номіновані в доларах, щоб підтримувати 1:1 прив’язку. Офіційний запуск USAT перетворює цю «пасивну потребу у резерві» у «активне регуляторне розширення».

USAT: регуляторна опора для підвищення володінь у американських облігаціях

USAT — не просто альтернатива USDT. Це перший стабільний токен Tether, який повністю відповідає федеральному законодавству США відповідно до закону GENIUS. Цей закон вимагає, щоб регульовані стабільні монети випускалися федеральною банківською установою, а їх резерви на 100% складалися з високоякісних ліквідних активів, зокрема короткострокових американських облігацій.

Для цього Tether створив інституційну регуляторну інфраструктуру:

• Емітент: перша у США федерально ліцензована криптобанк Anchorage Digital;
• Резервне зберігання: провідний брокер на Уолл-стріт Cantor Fitzgerald.

Ця структура дозволяє USAT з моменту запуску мати право підключатися до основних платіжних і розрахункових систем США. Бо Хайнс, який раніше був виконавчим директором криптовалютної комісії при Білому домі і брав участь у просуванні закону GENIUS, додав ще більшої ясності щодо «регуляторної вбудованості» USAT.

Двонапрямний резервний канал: як USDT і USAT співпрацюють для збільшення володінь у американських облігаціях

Хайнс у конференції особливо підкреслив, що між USDT і USAT буде встановлено «інтероперабельність» і «взаємовигідність». Це означає, що:

• глобальні користувачі продовжать використовувати USDT для безліцензійного, високоефективного цифрового долара;
• американські інституції зможуть через USAT задовольняти вимоги регуляторного зберігання, онлайнових розрахунків і федерального аудиту.

Обидві лінії продуктів будуть об’єднані єдиним резервним пулом Tether. Кожен новий випуск USAT буде безпосередньо відповідати новим покупкам американських облігацій. Враховуючи потенційний масштаб ринку стабільних монет у США, який може за кілька років перевищити 2 трильйони доларів, попит USAT на розширення володінь у держоблігаціях може значно перевищити темпи зростання USDT.

Саме це дає Tether впевненість у заяві про входження до топ-10 найбільших покупців.

Аналіз ринкових даних: цінова прив’язка стабільної монети і ефективність капіталу

Станом на 12 лютого 2026 року, згідно з даними Gate.io:

• ціна USDT становить 1.00 долара, зміна за 24 години +0.0013%, обсяг торгів — 87,08 мільярдів доларів;
• ринкова капіталізація — 184,02 мільярдів доларів, частка ринку — 7.91%;
• обсяг у обігу — 184.02 мільярдів USDT, резервний покриття залишається достатнім.

За поведінкою ціни, USDT упродовж 24 годин досягав максимуму 0.9999 долара і мінімуму 0.9993 долара, демонструючи дуже стабільну прив’язку. Максимальна історична ціна — 1.32 долара у 2018 році під час екстремальних ринкових коливань, тоді як теперішня цінова середина стабілізувалася навколо 1.00 долара.

Варто зазначити, що річна волатильність ціни USDT становить лише -0.028%, що майже повністю знімає валютний ризик. Така «надзвичайна стабільність» досягається завдяки тому, що емітент постійно володіє великими обсягами американських облігацій із стабільною доходністю. Tether має у своєму портфелі понад 122 мільярди доларів у держоблігаціях, що забезпечує на блокчейні ліквідність на суму понад 1220 мільярдів доларів — еквівалент усього ринку криптовалют.

Ринковий настрій оцінюється як «нейтральний», загальна ринкова капіталізація — 191,18 мільярдів доларів, а співвідношення з поточною ринковою вартістю становить 96.25%, що свідчить про те, що більшість дозволених до випуску USDT фактично перебуває в обігу і не накопичується або не заморожена.

Модель прогнозування цін показує, що у 2026 році середня ціна USDT залишатиметься близько 1.00 долара, а коливання — в межах 1.00 долара. До 2031 року, за підтримки резервів у американських облігаціях, USDT залишатиметься прив’язаним до 1.00 долара, а потенційна дохідність залишатиметься стабільною. Це не спекулятивний інструмент, а одиниця для ціноутворення цифрового долара.

Макроскопічна перспектива: стабільні монети змінюють гегемонію долара

Бо Хайнс також розкрив два часто ігноровані дані: Tether не лише є великим власником американських облігацій, а й посідає 13-те місце у світі за золотими запасами, володіючи близько 140 тоннами фізичного золота.

Ця «двойна резервна структура» — суверенний борг + золото — робить баланс Tether схожим на державний фонд. Коли USAT легально циркулює всередині США, кожна операція USAT сприяє низькооплачуваному фінансуванню федерального уряду.

Стабільні монети вже не просто інструменти для торгів у криптосфері. Вони фактично стають новим «іноземним покупцем» для Мінфіну США — хоча цей покупець і зареєстрований офшорно, але через закон GENIUS його активи повністю підконтрольні федеральному регулюванню.

Gate продовжує стежити за розвитком інфраструктури стабільних монет. USDT забезпечує глибину і ліквідність глобального крипторинку, а USAT створює регуляторний вхід для американських інституцій. Обирайте будь-який шлях — Gate надає вам безпечний, швидкий і надійний сервіс для торгівлі цифровими активами.