Перший публічний оголошення про велику модель: підвищення цін! Багато великих компаній активно оновлюють нові моделі!

智谱 оголошує про підвищення цін.

12 лютого компанія опублікувала повідомлення про зміну цін на план GLM Coding Plan, зазначивши, що останнім часом попит на ринку GLM Coding Plan стабільно зростає, швидко збільшується кількість користувачів та обсяг викликів.

Щоб забезпечити стабільність та якість послуг при високому навантаженні, компанія одночасно збільшує інвестиції у обчислювальні потужності та оптимізацію моделей, постійно оновлюючи можливості продукту. З урахуванням фактичного використання та змін у ресурсах компанія вирішила структурно змінити цінову систему пакетів GLM Coding Plan.

Зміни наступні: скасовано знижки для перших покупців, збережено знижки при сезонній та річній підписці; ціна пакету структурно підвищується, загальний приріст від 30%; ціни для вже підписаних користувачів залишаються без змін. Вступ у силу: 12 лютого 2026 року.

Що стосується вторинного ринку, то у січні цього року компанія “перша акція великих моделей” — 智谱 — досягла значного зростання. Її ринкова капіталізація один раз перевищила 1500 мільярдів гонконгських доларів.

Крім 智谱, багато інших компаній у сфері штучного інтелекту, таких як MiniMax, також стали об’єктами інвестиційної уваги гонконгських інвесторів. Зі зростанням кількості технологічних гігантів, що оновлюють свої великі моделі, та запуском все більшої кількості застосунків штучного інтелекту, інвестиційна цінність AI-компаній привертає дедалі більше уваги інвесторів.

“Дві зірки” великих моделей у центрі уваги

Недавнє зростання 智谱 почалося з чуток про швидкий запуск нової моделі компанією. Глобальна платформа сервісів моделей OpenRouter нещодавно запустила анонімну модель під кодовою назвою “Pony Alpha”, яка привернула значну увагу через здатність писати код на рівні світових лідерів, і вважається, що ця нова модель — GLM-5 від 智谱. Раніше головний науковець 智谱, Танг Цзе, у соцмережах натякнув “GLM скоро”, що інтерпретували як попередження про майбутній реліз нової моделі. Журналісти “Securities Times” звернулися до 智谱 для підтвердження чуток, але компанія не дала відповіді.

“До виходу на біржу 智谱 був досить скромним, орієнтуючись здебільшого на урядові та корпоративні клієнти. Неважливо, чи належить ця анонімна модель компанії, але її досвід у розробці великих моделей дуже високий,” — зазначив аналітик, який давно слідкує за розвитком внутрішніх великих моделей. У своєму останньому звіті GF Securities також зазначила, що 智谱 створила повну технічну матрицю, базуючись на власній GLM-моделі, що охоплює мультимодальні, агентські та кодогенеруючі напрямки, а також використовує API-сервіси, локалізацію та вертикальні галузеві рішення для різних шляхів монетизації.

“Крім нової моделі, рідкісність компанії на гонконгському ринку також сприяє її популярності. Як перша компанія у гонконгських акціях із великими моделями, 智谱 разом із MiniMax, що також з’явилася на біржі у січні, утворюють ‘дві зірки’ у цій галузі. Вихід на біржу обох компаній заповнив прогалину у базових AI-акціях у гонконгському сегменті, зробивши їх об’єктами глобальної інвестиційної уваги. Під впливом ринкових трендів та короткострокових спекуляцій ціни акцій швидко зросли,” — сказав аналітик.

Іноземні інвестиційні банки також висловлюють оптимізм щодо зростання цін акцій великих моделей. Аналізатор JPMorgan, Сюй Вентао, у недавньому звіті вперше оцінив 智谱 та MiniMax, давши обидвом рекомендацію “утримувати”, цільові ціни — 400 і 700 гонконгських доларів відповідно, вважаючи їх пріоритетними об’єктами для наступної хвилі глобальної цінності AI. Звіт зазначає, що китайська індустрія AI рухається у нову епоху, де успіх визначатимуть комерційна реалізація, інновації моделей та глобальна експансія, і що обидві компанії виділяються як найяскравіші та швидко глобалізуються незалежні розробники великих моделей.

Однак, щодо значного зростання цін акцій обох компаній у короткостроковій перспективі, приватний менеджер фонду, що інвестує у гонконгські акції, застерігає про ризики: “Багато нових компаній після виходу на ринок зазнавали спекуляцій, що призводили до різкого зростання цін, але зазвичай це закінчувалося корекцією.”

Інтенсивний запуск застосунків штучного інтелекту

Насправді, нещодавно кілька технологічних гігантів активно оновлюють свої моделі та запускають нові застосунки, що значно підвищує інтерес інвесторів до сектору AI.

Журналісти “Securities Times” дізналися, що такі компанії, як ByteDance, Alibaba та інші провідні внутрішні гіганти, активно оновлюють свої продукти напередодні та під час свят. Зокрема, ByteDance нещодавно випустила модель AI для генерації відео Seedance 2.0, яка підтримує текстовий або зображувальний ввід і може за 60 секунд створювати багатокадрові відео з оригінальним звуком; Alibaba планує випустити нову флагманську модель Qwen 3.5 під час свят; DeepSeek, через рік після попереднього запуску, також готує нову генерацію великої моделі. На фронтенді продукти, такі як Yuanbao, Doubao та Qwen, активно борються у святковій “битві” AI-новорічних подарунків. За кордоном відкриті проєкти, наприклад Clawdbot, швидко набули популярності, оскільки можуть працювати на локальних Mac або серверах, виконуючи роль особистого AI-асистента.

“Короткостроково базові моделі не зазнають суттєвих змін, основні напрями — зниження витрат і підвищення зв’язності. У довгостроковій перспективі трендом стануть реальні моделі світу,” — сказав виконавчий директор інвестиційного відділу Capital Foundation, Чжан Женьчі, журналістам “Securities Times”. Вже у 2023 році Capital Foundation інвестувала у MiniMax і має глибокі дослідження та інвестиції у сфері AI.

Однак, у той час як галузь стрімко розвивається, вона стикається з численними викликами, зокрема високими витратами та високими збитками, і більшість AI-компаній все ще перебувають у стадії “спалювання грошей”.

“Комерціалізація — це головний пріоритет галузі. З виходом на гонконгський ринок 智谱 і MiniMax, галузь великих моделей офіційно увійшла у фазу перевірки капіталом. Вже завершено період дикого зростання, і зараз вона перебуває у зрілій стадії ‘рівноваги моделей і продуктів, паралельного розвитку універсальних і галузевих рішень’. Галузеві застосунки стануть важливим драйвером зростання. З одного боку, це соціальні мережі, розваги, емоційна підтримка — вже доведені сценарії, хоча й із меншою залученістю користувачів, але з стабільною аудиторією; з іншого — медичні, фінансові та інші спеціалізовані сфери. Наприклад, у медичній галузі цього року високий інтерес, компанії як Ant Financial, Baichuan активно розвивають ці напрямки,” — сказав Чжан Женьчі.

Наступна епоха глобальної конкуренції

“З точки зору конкуренції у галузі, період швидкого оновлення ‘щодня нових моделей’ у 2023–2024 роках минув, технологічний прогрес у тренуванні моделей став більш поступовим. Зараз на внутрішньому ринку сформувалася конкуренція між кількома великими гравцями та кількома провідними незалежними компаніями,” — зазначив Чжан Женьчі.

Звіт JPMorgan також вважає, що китайська індустрія AI переходить від епохи “битви сотень моделей” до епохи, коли успіх визначатимуть здатність до комерційної реалізації, інновації моделей та глобальна експансія. Ринок AI у Китаї швидко консолідується: кількість потужних розробників зменшилася з понад 200 до менше 10. JPMorgan також зазначає, що найбільша частка прибутків у галузі AI, ймовірно, перейде до платформ-розповсюджувачів, а незалежні компанії зможуть вижити, якщо знайдуть нішу через “структурно нейтральні” підходи.

Проте у глобальній конкуренції США залишаються лідерами у фінансуванні: Amazon планує витратити 200 мільярдів доларів протягом року, Google — 175–185 мільярдів, Meta — 115–135 мільярдів, Microsoft — понад 100 мільярдів, і всі ці показники значно перевищують очікування ринку.

“Китайські компанії мають сильні комерційні можливості і, за прогнозами, займатимуть значну частку у глобальному ринку відкритих моделей, закладаючи основу для глобальної експансії. ‘Дорога до дорослості’ великих моделей тільки починається, і багато галузевих трансформацій ще попереду,” — сказав Чжан Женьчі.

（Джерело: Securities Times）