Штучний інтелект у зоні особливого впливу: індійські ІТ-компанії зазнали краху, чи зупиниться двигун експорту Індії?

Індійські постачальники програмного забезпечення стикаються з кризою довіри на ринку, викликаною штучним інтелектом. У четвер індійські акції IT-сектору впали більш ніж на 4% до чотиримісячного мінімуму, а тривалі побоювання щодо революційних змін у AI та сильні дані по зайнятості у США посилили очікування щодо зниження ставок, що поставило під загрозу цю галузь, яка підтримує індійську економіку вже 30 років.

Індекс Nifty IT у четвер ранком опустився до чотиримісячного мінімуму, при цьому акції лідерів галузі — Tata Consultancy Services (TCS), Infosys та HCLTech — знизилися на 4-5%. Минулого тижня ця галузь втратила 22,5 мільярдів доларів ринкової капіталізації, а тижневий спад індексу Nifty IT склав 7%, що є найбільшим за понад чотири місяці.

Ця паніка спричинена запуском Anthropic інтелектуального агента Claude Cowork. Інструмент призначений для автоматизації завдань у сферах права, продажів, маркетингу та аналізу даних, безпосередньо торкаючись ключових бізнес-галузей індійських IT-послуг. Паніка співпадає з глобальним трендом: індекс програмного забезпечення та сервісів S&P 500 втратив близько 800 мільярдів доларів перед відскоком, що є найгіршим показником за 25 років.

Для галузі вартістю 2,83 трильйона доларів, яка базується на моделі аутсорсингу з високою трудомісткістю, AI приносить не лише короткострокові коливання. Хоча Індія нещодавно уклала торгові угоди з США та ЄС, що потенційно підтримують експорт трансграничних послуг, політичні вигоди важко протистояти технологічним ударам — автоматизація AI зменшує тривалість проектів і кількість оплачуваних годин, що безпосередньо підриває основу цієї експортної галузі.

AI-інструменти викликають паніку на ринку

Інструмент Anthropic Claude Cowork став каталізатором масової паніки. Цей інструмент здатен автоматично виконувати завдання у сферах права, продажів, маркетингу та аналізу даних, охоплюючи основні типи аутсорсингових послуг індійських IT-компаній.

Інвестиційна аналітична компанія Jefferies попереджає, що “індійська IT-індустрія ще зазнає більших труднощів”. Вона зазначає, що продукти Anthropic і Palantir демонструють, як AI руйнує доходи від застосунківних сервісів, які становлять від 40% до 70% доходів цих компаній. “Компанії відчувають тиск зростання, і ринковий консенсус щодо очікуваного зростання не враховує цього, тому існує ризик зниження оцінки,” — заявляє Jefferies.

Брокерська компанія Motilal Oswal дає більш конкретний прогноз: у найближчі чотири роки AI-революція може знизити доходи галузі на 9-12%. Ця оцінка підкреслює масштаб викликів — навіть за найобережнішими оцінками, втрата такого рівня доходів означає суттєві зміни у бізнес-моделях IT-послуг, що залежать від стабільного зростання.

Трудомісткий режим під ударом технологій

Індійська IT-індустрія з 1990-х років є флагманом експорту країни, її успіх базується на простій логіці: надання висококваліфікованої робочої сили за відносно низькою ціною для розробки та підтримки програмного забезпечення для розвинених країн. Однак автоматизація AI ставить під сумнів цінність цієї моделі.

“Ринок побоюється, що (інструменти AI) можуть замінити існуючі аутсорсингові IT-послуги. Який буде реальний вплив — ще невідомо,” — каже ВК Віаяккумар, головний інвестиційний стратег Geojit Investments.

Чутливість до часу полягає в тому, що індійська IT-індустрія мала б отримати вигоду з геополітичних сприятливих умов. Угоди з США та ЄС передбачають підтримку трансграничного експорту послуг і зміцнення позицій Індії як надійного технологічного партнера. Але ці політичні бонуси майже не здатні протистояти технологічним ударам — хоча торгові угоди можуть збільшити обсяг аутсорсингових робіт, автоматизація AI зменшує тривалість проектів і кількість оплачуваних годин, безпосередньо вдаряючи по основі багаторічного успіху індійського IT.

Дані Societe Generale показують, що у глобальному продажу програмного забезпечення, індекс S&P 500 Software & Services зазнав найгіршого за 25 років падіння, і паніка на індійському ринку є частиною цієї глобальної переоцінки.

Розбіжності у поглядах: паніка чи попередження

Не всі вважають цю ситуацію кризою виживання. Деякі аналітики вважають, що реакція ринку передчасна і не відповідає фундаментальним показникам.

Піюш Пандей із Centrum Broking називає цю паніку “реакцією на колінках”. “AI-інструменти вже розробляються, і це — природний етап розвитку галузі. Але наразі не передбачається, що вони суттєво змінять індустрію,” — каже він.

Морган Стенлі зазначає, що “прогнозувати, що запуск кількох інструментів призведе до заміни кожного ключового завдання у компаніях — нелогічно.” Kotak Institutional Equities називає цей спад “масовою панікою через невелику коливання”.

Ця точка зору підтверджується на верхівці AI-ланцюжка цінності. Генеральний директор Nvidia Дженсен Хує заявив, що побоювання щодо заміни програмного забезпечення AI є “найбільш нерозумним з усіх”. “Якщо ви людина або робот… ви будете використовувати інструменти чи винаходити нові? Очевидна відповідь — використовувати,” — сказав він.

Однак є й обережні голоси. “Звісно, що інші інструменти ще розробляються… Ми не очікуємо швидкого повернення до слави IT-індустрії,” — зазначив Арун Мальхотра із CapGrow Capital.

Швидка трансформація великих гравців

Індійські IT-гіганти не сидять склавши руки. TCS, Infosys і Wipro активно коригують свої стратегії, намагаючись перетворити загрозу AI на можливість.

Infosys створює нові партнерства, орієнтовані на AI, TCS глибше інтегрує AI у свої послуги, а Wipro заявляє, що AI вже підтримує багато їхніх глобальних угод.

Але головне питання — чи зможуть вони швидко адаптуватися? AI змінює правила аутсорсингу, переходячи від оплати за людину або годину до оплати за результатами та цінністю. Це вимагає не лише технологічних оновлень, а й кардинальної зміни бізнес-моделей.

Для галузі, яка базується на ціновій вигоді та масштабі, перехід до створення цінності та інтелектуальних сервісів є необхідністю для виживання, але й дуже ризикованим. Ринок явно ставиться скептично до можливості швидкої реалізації цієї трансформації, і відповідь, ймовірно, з’явиться лише через кілька років.

Ризики та застереження