Ринки США стикаються з рецесійною викликом: ось що говорять цифри

Ринки США рухаються у все більш штормові води. У той час як акції та криптовалюти одночасно втрачають позиції, справжнім рушієм цього спаду є економічні фундаментальні показники. Дані з США розповідають послідовну історію структурного ослаблення, і інвестори нарешті починають враховувати цю реальність.

Американський ринок праці демонструє структурні тріщини

Перший сигнал тривоги надходить від сектору зайнятості. У січні США зафіксували понад 100 000 скорочень робочих місць. Це не ізольований випадок: це найвищий рівень звільнень у січні з 2009 року, року, коли економіка США стикнулася з Великою рецесією.

Паралельно, кількість вакансій за даними JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey) несподівано знизилася, перевищивши очікування. Нові можливості працевлаштування досягли найнижчого рівня з 2023 року, що свідчить про суттєве зниження динаміки ринку праці.

Коли наймають менше, а звільняють більше

Ця модель відображає дуже специфічну дивергенцію. Компанії одночасно не наймають і звільняють, що є ознакою зниження довіри до економічного зростання. Цей феномен зовсім не випадковий: коли умови в бізнесі погіршуються, підприємства намагаються захистити маржу, скорочуючи витрати на робочу силу перед більш серйозними проблемами.

Який наслідок? Цикл реакцій: менше наймів і більше звільнень означає менше доступного доходу для сімей, що, у свою чергу, зменшує споживчі витрати. Коли споживчі витрати сповільнюються, і ринки США зазнають значних втрат, що створює рецесійний цикл, який сам себе підживлює.

Технологічний кредитний ринок під тиском

Другий рівень уразливості виникає у секторі технологічних облігацій. Значна частина позик і боргових цінних паперів, випущених технологічним сектором, стикається з зростаючими труднощами. Це не є дрібницею: ринок технологічного кредитування був до цього одним із опор відновлення після пандемії, і його ослаблення є сигналом вичерпання великої кількості ліквідності, яка панувала останні роки.

Коли ризиковані активи, такі як технологічні, починають коливатися, інвестори прагнуть шукати безпечні активи, спричиняючи потік капіталу у більш захищені сектори. Цей рух посилює розпродаж у більш спекулятивних сегментах, включаючи ринки США та криптовалюти.

Чому цей контекст вимагає уваги

Окремо кожен із цих сигналів можна інтерпретувати як тимчасову коливання. Однак у сукупності вони малюють послідовну картину можливої фази рецесії, що розвивається. Дані ринку праці у поєднанні з напруженням на ринку кредитування свідчать про те, що ринки США досить серйозно враховують ризик зниження.

Історія навчає, що коли робота зникає і кредит стає жорстким одночасно, споживачі зменшують витрати, підприємства знижують інвестиції, а економічний цикл змінює напрямок. Якщо цей сценарій посилиться, очікувати додаткових корекцій на ринках США, як акційних, так і криптовалютних, не буде нерозумним. У цей момент найрозумнішою стратегією залишається пильність.