Префінансування пріоритетних акцій — це оборонна позиція чи початок наступу?

З стратегічної точки зору, фінансування компанії зазвичай поділяється на два типи: пасивне поповнення капіталу та активне накопичення ресурсів. Постійні пріоритетні акції ближчі до другого, вони підходять компаніям, які прагнуть залучити довгострокові кошти без втрати контролю. Тому дії Strategy більше схожі на підготовку до майбутнього циклу.
Логіка наступу вважає, що компанія може побачити вікно можливостей у галузі, попередньо залучаючи фінансування для викупу активів, розширення виробництва або виходу на нові ринки під час спаду. Історично багато успішних компаній сміливо залучали кошти, коли інші були обережні, тим самим створюючи конкурентну перевагу.
З іншого боку, оборонці наголошують, що пріоритетні акції мають перевагу у порядку ліквідації та дивідендних виплатах порівняно з простими акціями, що фактично додає ще один рівень «пріоритету доходу». Це може обмежити розподіл прибутку у майбутньому і потенційно знизити оцінку простих акцій.
Найрозумніший спосіб спостереження — це співвідношення темпів фінансування з циклом галузі. Якщо галузь знаходиться на початку підйому, фінансування швидше за все є наступом; якщо ж у кінці підйому — можливо, це оборона.
Для інвесторів важливо не лише питати «Що було випущено?», а й «Чому саме зараз?». Часовий момент часто важливіший за інструменти. Капіталовкладення — це як гра в шахи: один хід може здаватися звичайним, але за ним може стояти стратегія на три кроки вперед. Ті, хто здатен розпізнати цю стратегію, легше виживуть на довгостроковому ринку.
#Strategy拟增发永续优先股