Що таке закриття позиції? Глибокий аналіз механізмів примусового ліквідації та знищення позицій у торгівлі з кредитним плечем

Що таке ліквідація позиції? Простими словами, це примусове продаж вашої позиції біржею або брокером у випадку, коли у інвестора недостатньо маржі. Це звучить трохи страшно, але насправді це механізм контролю ризиків. Щоб повністю зрозуміти ліквідацію, потрібно почати з логіки роботи маржинальної торгівлі.

Від звичайної торгівлі до маржинальної — чому потрібен механізм ліквідації

Припустимо, ціна біткойна становить 50 000 доларів за один. Звичайна торгівля дуже проста: ви витрачаєте 50 000 доларів і купуєте один біткойн. Але маржинальна торгівля працює інакше.

Ви все ще купуєте один біткойн, але для цього потрібно лише 10% від суми — тобто 5000 доларів. Решту 45 000 доларів позичає у вас біржа, і це називається торгівлею з десятикратним плечем. Звісно, позичені гроші не даються безкоштовно — їх потрібно повернути.

Якщо ціна біткойна зросте до 55 000 доларів, тобто на 10%, ви продаєте і повертаєте 45 000 доларів позики, залишаючи чистий прибуток у 10 000 доларів. Це означає, що ваші початкові 5000 доларів подвоїлися. Ось у чому привабливість маржинальної торгівлі — невеликі кошти можуть значно збільшити прибуток.

Але навпаки, ризики також збільшуються.

Суть різниці між ліквідацією та маржевим колапсом — один захист, інший ризик

Якщо ціна біткойна не зросте, а навпаки знизиться до 45 000 доларів, то зменшення становитиме лише 10%, але при десятикратному плечі ваш початковий капітал у 5000 доларів фактично стане повністю втраченим.

У такій ситуації ситуація стає небезпечною. Ви можете подумати: я не продаю, почекаю, можливо, ціна повернеться. Але біржа так не думає. Позика у 45 000 доларів — це гроші біржі, і вона має право захистити свої кошти.

Якщо ви наполягатимете не продавати, біржа примусово закриє вашу позицію — тобто, вона має право продати ваші активи і повернути позичені 45 000 доларів. Це і є суть ліквідації: примусове очищення позиції з метою захисту інтересів біржі та інших інвесторів.

Ліквідація і маржевий колапс — це різні речі. Ліквідація — це активна дія біржі, засіб контролю ризиків. Маржевий колапс — це наслідок невдачі ліквідації: якщо ціна падає дуже швидко і продані активи не покривають борг, тоді ви залишаєтеся винні біржі.

Наприклад, якщо ціна біткойна знизиться до 44 000 доларів, після ліквідації ви втратите не лише свої 5000 доларів, а й будете винні біржі ще 1000 доларів. Це борг, який потрібно погасити — і цей негативний сценарій називається маржевим колапсом.

Доповнення до позиції проти ліквідації — два варіанти для інвестора

Зрозумівши загрозу ліквідації, інвестор має можливість обрати: додати кошти до позиції.

Коли ваш баланс наближається до рівня ліквідації, ви можете внести ще 5000 доларів. Таким чином, загальна сума вашого капіталу і вартість активів знову перевищать рівень 45 000 доларів, і біржа побачить, що у вас достатньо маржі, і не ініціює ліквідацію.

Це активний захист інвестора. Логіка у тому, що я ще вірю у відскок ціни і готовий додатково інвестувати, щоб зберегти позицію. Але для цього потрібно вчасно отримати сигнал про можливу ліквідацію і мати вільні кошти.

На відміну від цього, ліквідація — пасивна і примусова. Якщо ви не додасте кошти, біржа закриє вашу позицію без вашої згоди. Це механізм захисту, але для інвестора це означає втрату можливості почекати відскоку.

Як шахрайські біржі використовують механізм ліквідації для створення ризиків

Теоретично, ліквідація — це корисний інструмент контролю ризиків. Але у недобросовісних біржах вона стає зброєю для маніпуляцій.

Уявімо, що існує багато фейкових бірж, які мають реальні дані, але здатні обманути інвесторів і довести їх до банкрутства. Вони точно знають, хто і за якою ціною тримає позиції, скільки плеча використано, чи достатньо у них маржі.

Уночі, коли більшість сплять, ці шахраї можуть почати маніпуляції. Вони масово підвищують ціну з 50 000 до 55 000 доларів, підбурюючи ціною інших учасників. Вони мають доступ до всіх даних і можуть точно знати, коли і кому потрібно закрити позицію.

Коли ціна підніметься до 75 000 доларів, шахраї закривають короткі позиції з великим плечем і отримують величезний прибуток. Потім вони можуть навпаки почати знижувати ціну до 20 000 доларів, знову закриваючи позиції і отримуючи прибуток. Всі ці операції — реальні, але шахраї мають доступ до всіх даних і керують ринком у своїх інтересах.

Це і є зловживання механізмом ліквідації — він, який має захищати, використовується для обману і збагачення шахраїв.

Як працює механізм ліквідації у легальних біржах

Саме тому прозорість і регулювання у легальних біржах так важливі. У таких платформах ліквідація відбувається відповідно до об’єктивних показників — рівня маржі, стану рахунку. Вона автоматично виконується згідно з заздалегідь визначеними правилами.

Крім того, легальні біржі заздалегідь попереджають про можливу ліквідацію кілька разів, даючи інвестору шанс додати кошти. Також вони встановлюють верхню межу плеча, щоб уникнути надмірної заборгованості і системних ризиків.

Як раціонально ставитись до ризику ліквідації

Щоб зрозуміти, що таке ліквідація, потрібно пам’ятати: це і ризик, і захист одночасно.

Перш за все, ніколи не працюйте на повну маржу. Зберігайте достатню кількість гарантійних внесків, щоб навіть при короткострокових коливаннях ринку мати можливість додати кошти і уникнути примусової ліквідації. По-друге, встановлюйте стоп-лоси. Замість чекати ліквідації, краще заздалегідь зафіксувати збитки і вийти з ринку. Так ви збережете частину капіталу. І нарешті, обирайте легальні біржі. Навіть найкраща стратегія не врятує від шахрайських платформ.

Що таке ліквідація? Це механізм контролю ризиків на ринку і обов’язкове правило для інвестора. Оскільки ви берете участь у маржинальній торгівлі, потрібно добре розуміти механізм ліквідації і бути завжди напоготові щодо ризиків.