Оуро в Серці Економік: Десять країн із найбільшими золотими резервами у світі

Коли ми уявляємо найцінніші активи нації, золото виступає одним із найдавніших і найпотужніших символів національного багатства. Останні роки зміни у міжнародних відносинах та економічний тиск змусили центральні банки світу переглянути свої стратегії накопичення золота. Насправді, за даними Всесвітньої ради з золота, наприкінці 2020 року фізичні закупівлі золота, особливо для національних резервів, досягли найвищого рівня за останні 50 років. Цей феномен не є випадковим — він відображає занепокоєння країн щодо захисту своєї економіки від інфляції та зростаючих геополітичних ризиків.

Історія золота як економічного захисту

Протягом століть золото слугувало основою світових економік. З XVII до XX століття грошова одиниця підтримувалася цим дорогоцінним металом за золотого стандарту, займаючи центральне місце у міжнародних фінансових системах. Хоча жодна сучасна держава офіційно не залежить від золота для підтримки своєї фідуціарної валюти, реальність полягає в тому, що майже всі великі економіки мають значні резерви золота як захист від серйозних економічних криз.

Золото виходить за межі своєї функції як резервної цінності. Фармацевтична, ювелірна та електронна промисловості залежать від цього металу, а інституційні та приватні інвестори регулярно використовують його як захист від інфляції та рецесій. Крім того, частий міжнародний обіг золота за останні роки закріпив цей актив як стратегічний елемент у політиках національних резервів.

Причини накопичення світових резервів золота

Сучасні центральні банки зберігають золото з причин, що виходять за межі традицій. По-перше, ці резерви є прямим індикатором багатства та економічної стабільності країни. По-друге, вони слугують щитом проти валютних коливань і геополітичних ризиків, що можуть вплинути на національну валюту. По-третє, у контексті тривалих економічних невизначеностей і міжнародної напруженості диверсифікація резервів у золото забезпечує стабільність, яку не можуть гарантувати іноземні валюти.

Глобальна тенденція ясна: за останні десять років багато країн збільшили частку своїх загальних резервів, що припадає на золото, створюючи тиху гонку за цей цінний актив. Цей рух відображає як недовіру до міжнародних валютних відносин, так і реальну потребу захисту від несподіваного девальваційного зниження валют.

Де і як центральні банки зберігають свої резерви золота

Резерви золота центральних банків не зберігаються будь-де. Навпаки, вони розміщені у високозахищених об’єктах, часто під землею у відомих центральних банках. За визначенням, ці резерви — це золото, яке належить центральним банкам для захисту своїх економік від різноманітних ризиків. Доступ до цього золота дуже обмежений, він доступний лише для обмеженого кола уповноважених осіб.

Цікаво, що коли країни вирішують зберігати свої резерви за кордоном, зокрема у Великій Британії, це має свої переваги. Наприклад, Банк Англії наразі зберігає близько 310,3 тонн власного золота, але також зберігає резерви десятків інших країн у своїх підземних сейфах. Це дає можливість проводити валютні свопи — країна з золотом у Лондоні може легко обмінювати ліри або долари на визначений період. Однак така централізація породжує конфлікти, як-от суперечки між Великою Британією та Венесуелою, а також вимоги виведення румунського золота у 2019 році.

Топ-10 світових володарів резервів золота

10-те місце: Нідерланди — 612 тонн

Нідерланди зайняли цю позицію здебільшого через зменшення турецьких резервів у 2020 та 2021 роках. Історично Голландія продавала значні кількості золота, але з кінця 2022 року зберігає стабільність. Історія голландського золота ілюструє: до 2014 року приблизно 51% резервів зберігалося у Нью-Йорку, але країна вирішила репатріювати більшу частину. Нині Голландія тримає свої резерви у Національному банку Нідерландів у Амстердамі, у Банку Англії у Лондоні (близько 110 тонн) та у сейфах у Оттаві, Канаді.

9-те місце: Індія — 787 тонн

Як друга за чисельністю населення країна і другий за обсягом споживач золота після Китаю, Індія має глибокі стосунки з цим металом. Золото широко вважається інвестиційним активом і засобом збереження вартості в індійському суспільстві. Корпорація India Metal and Minerals Trading Corporation (MMTC) уклала партнерства з швейцарською компанією PAMP для постачання сертифікованого LBMA металу. Нещодавно Індія додала до своїх резервів скромні 6 тонн, що вважається значним кроком у контексті політичної та економічної нестабільності. Більша частина індійських резервів залишається всередині країни, решта — у Банку Англії та у Базелі, Швейцарія.

8-ме місце: Японія — 845,98 тонн

Японія демонструє стабільність у своїй політиці щодо резервів золота. Після ядерної катастрофи у Фукусімі у 2011 році країна припинила регулярні закупівлі золота, зберігаючи стабільну позицію з того часу. Це стратегічне рішення: Банку Японії частіше посилює резерви у доларах США, ніж у золоті, оскільки обидва активи є безпечними, але перевагу віддає захисту ієни через концентрацію у валюті іноземного походження.

7-ме місце: Швейцарія — 1 040,01 тонн

Подібно до Японії, Швейцарія не вносила суттєвих змін у свої резерви останні роки. Країна має репутацію як фінансовий центр, зона податкових переваг і нейтральна країна з геополітичною стабільністю, що зменшує ризики. Швейцарська фінансова система продовжує сприяти міжнародній торгівлі навіть у періоди турбулентності. Резерви країни розподілені стратегічно: 70% у Банку Національного банку Швейцарії у Берні, 20% — у Банку Англії у Лондоні та 10% — у Банку Канади.

6-те місце: Китай — 2 010,51 тонн

Китай зазнав значної трансформації у своїй політиці щодо золота. Раніше країна переважно займалася видобутком і продавала вироблене золото для отримання прибутку, але за останні роки частка резервів у золоті досягла рівнів, порівнянних із провідними західними країнами. Між 2000 і 2015 роками Китай публікував інформацію про свої резерви лише чотири рази, але останнім часом дані стали з’являтися частіше. У квітні 2019 року Народний банк Китаю додав золото протягом чотирьох місяців поспіль, зберігаючи додатково 42,9 тонни. Питання щодо точності офіційних даних залишається, але за офіційною статистикою, Китай посідає шосте місце у світі за резервами золота.

5-те місце: Росія — 2 332 тонни

У 2019 році Росія обігнала Китай і стала п’ятою за величиною країною за резервами золота. Варто зазначити, що Росія також є третім за обсягом виробником золота у світі. Стратегія накопичення Росії була ініційована президентом Путіним понад десять років тому і передбачає поступове збільшення резервів. Це відображає геополітичну реальність: долар США залишається головною резервною валютою, що створює стимули для Росії — яка часто перебуває у конфлікті з США — диверсифікувати свої активи. Недавня слабкість рубля, посилена санкціями після конфлікту в Україні, підкреслює стратегічну важливість резервів золота для країни.

4-те місце: Франція — 2 436,34 тонни

Франція зазнала значних змін у своєму рейтингу. До 2004 року вона займала третє місце, але тоді міністр економіки Ніколя Саркозі розпочав програму продажу золота. Це призвело до зменшення резервів Франції на 20%, коли отримані кошти були спрямовані на зниження державного боргу та інвестиції у іноземну валюту і цінні папери. Нині французькі резерви зосереджені у Банку Франції у Парижі, що є політичним вибором минулих десятиліть.

3-тє місце: Італія — 2 451,86 тонни

Волатильність італійської економіки не відображається у її резерві золота. Вражаюче, що італійські резерви залишаються майже незмінними з 1999 року — близько 2 452 тонн понад двадцять років. Така стабільність є рідкістю у міжнародному масштабі. Хоча Італія нещодавно зменшила виробництво через економічні труднощі, її стратегічні резерви підтверджують, що країна залишається одним із найбільших експортерів Європи.

2-ге місце: Німеччина — 3 355,14 тонн

Другий за обсягом резервів золота у світі належить Німеччині. Резерви розподілені географічно у трьох ключових місцях: у штаб-квартирі Deutsche Bundesbank у Франкфурті, у Федеральному резерві у Нью-Йорку та у сейфах Банку Англії у Лондоні. Такий розподіл має історичне підґрунтя: під час холодної війни золото Німеччини було евакуйоване до союзних країн з міркувань безпеки.

У 2013 році Бундесбанк оголосив про амбітну програму викупу, щоб повернути понад 40% свого золота, збереженого за кордоном. Наразі близько 20% резервів залишаються у США, трохи більше — у Франції. Бундесбанк виконує цю політику свідомо і прозоро, здобуваючи довіру інвесторів і громадськості. Частина резервів виставлена для огляду у Музеї монет у Франкфурті — рідка практика серед світових центральних банків.

1-ше місце: США — 8 133,53 тонни

Сполучені Штати мають найбільші резерви золота у світі, перевищуючи Німеччину приблизно на 4 763,8 тонн. Однак ця перевага піддається критиці. Перша — через недостатню прозорість. Звинувачення у втраті документації щодо автентичності злитків у Нью-Йорку і Форт-Карокс піднімають серйозні питання щодо достовірності заявлених резервів. Документи, нібито знищені, лише посилюють міжнародний скептицизм.

Друга критика стосується можливості включення у резерви іноземного золота. Заявляється, що США враховують золото таких країн, як Англія, Франція і Швейцарія, як свої активи, замість визнавати їх активами третіх сторін. І нарешті, ставляться питання щодо чистоти американського золота. Оскільки більшість закупівель відбувалася десятиліттями тому, експерти стверджують, що американське золото може бути не високої якості. Якщо б його переплавити і перетворити у золото 24 карати за сучасними стандартами, загальний обсяг резервів значно зменшився б.

Важлива роль Банку Англії у світових резервах

Крім топ-10 національних володарів, варто окремо виділити Банк Англії, який посідає 16-те місце у світі за власними резервами (310,3 тонн), але його вплив значно ширший. Ця установа зберігає резерви золота десятків країн у підземних секретних сейфах, виконуючи роль «центрального банку центральних банків» для цього активу.

Ця функція має операційні переваги, але також породжує конфлікти. Найвідоміший випадок — спроби Венесуели повернути свої резерви, які стикнулися з перешкодами з боку Банку Англії під час політичної кризи за президентства Мадуро. Аналогічно, у березні 2019 року Румунія офіційно подала запит на виведення свого золота з Лондона, що ілюструє зростаючі побоювання щодо суверенітету активів і геополітичного впливу.

Незважаючи на ці напруженості, центральні банки продовжують зберігати золото у Лондоні через переваги валютних свопів і високий рівень фінансового ринку Великої Британії, створюючи тривалий парадокс: чим більше централізовано світові резерви золота зосереджені у іноземних інституціях, тим вразливішою є політична залежність країн, що їх використовують.

Тихий змагальний процес за цінні метали, що визначає сучасну геополітику, відображає глибокі істини про економіку, довіру і міжнародну силу.