Регулювання обміну активами у Південній Кореї: чому другий етап закону застряг у суперечках

Південна Корея продовжує працювати над комплексною законодавчою базою для віртуальних активів, але процес реалізації другого етапу стикається з серйозними перешкодами. За інформацією аналітичних джерел, ключовою причиною уповільнення стали глибокі розбіжності між державними органами, учасниками ринку та політичними фракціями щодо низки фундаментальних питань регулювання цифрових активів, включаючи нову категорію стейблкоінів.

Стейблкоіни та емітенти: де проходить межа розмежування

Центром дискусій став питання про те, хто має право випускати стейблкоіни в корейських вонах. Державні регулятори розглядають дві моделі: перша передбачає виключне право банків на емісію, друга допускає залучення спеціально уповноважених фінансових установ. Індустрія наполягає на необхідності послабити жорстке розмежування між фінансовим сектором і ринком віртуальних активів для стимулювання інновацій. Експерти зазначають, що позиція учасників ринку обґрунтована тим, що гнучкість у виборі емітентів могла б прискорити розвиток екосистеми обміну активами в країні та залучити нових гравців.

Обмеження для основних акціонерів: надто жорсткий підхід?

Ще одна болюча точка — пропозиція обмежити частку основних акціонерів на криптовалютних біржах рівнем 15-20%. Промислові об’єднання розкритикували цей параметр як надмірно строгий і перешкоджаючий концентрації капіталу, необхідного для розвитку великих регіональних платформ обміну активами. За словами критиків, такі обмеження можуть витіснити інвестиції в альтернативні юрисдикції і сповільнити становлення конкурентоспроможних бірж. Влада ж вважає, що подібне обмеження захищає ринок від олігополізації та спекулятивного впливу великих інвесторів.

Відкладені ініціативи: ETF і лістинги компаній

Через затримки з основним законодавством постраждали обговорення суміжних тем. Зокрема, затрималися переговори щодо впровадження спотових ETF на основі віртуальних активів і питань допуску котируваних компаній до торгівлі криптоактивами. Аналітики очікують, що дозвіл цих напрямків міг би значно розширити потоки капіталу на місцевий ринок і залучити роздрібних інвесторів через більш звичні фінансові інструменти.

Діалог між владою та індустрією

Наразі багатосторонні переговори тривають між чиновниками державних органів, представниками криптовалютної спільноти та парламентаріями різних політичних орієнтацій. Сторони намагаються знайти компроміс, який би забезпечив достатній рівень захисту споживачів без створення надмірних перешкод для розвитку ринку обміну активами. Вихід цього діалогу багато в чому визначатиме траєкторію розвитку криптовалютного сектору Південної Кореї в найближчі роки.