Чи стирається короткий міф про золото? Citi попереджає про падіння на 50%

Коли гіганти Уолл-стріт піднімають голос, ринок тремтить. Citi щойно порушила незручну тишу: припущений безпечний прихисток — золото — може бути залучене у епізод безпрецедентного переоцінювання. Зовсім не як надійний захист, банк попереджає, що ми маємо справу з коротким міфом, який незабаром зазнає руйнівних корекцій. Які дані підтримують цю тезу? Що це означає для криптомиру?

Три ознаки переоцінки, що руйнують короткий міф про золото

Аналіз Citi базується на міцних кількісних основах. Це не спекуляція, а набір індикаторів, які історично передували великим корекціям.

Перша тривога: непропорційні витрати на золото щодо ВВП. Ресурси, виділені на золото, нині становлять 0,7% світового ВВП — рекорд за 55 років. Якщо ринки повернуться до історичних рівнів нормальності, ціна на золото має суттєво знизитися, до приблизно 2500 доларів за унцію. Це майже на 50% менше за поточні рівні.

Друга ознака: маржі прибутковості на максимумі за 50 років. Золотовидобувні шахти отримують безпрецедентні прибутки. Ціни вже повністю відхилилися від витрат на видобуток — явище, яке зазвичай передує різким корекціям. Коли спекуляція віддаляється від фундаментів, серйозність завжди перемагає.

Третя тривога: співвідношення між золотом і широкими грошима перевищило рівні кризи. Цей коефіцієнт навіть перевищив максимум 1970 року під час нафтової кризи, що свідчить про сильне перегрівання ринків прихистку. Історично такі відхилення не тримаються безмежно.

Зворотній відлік: коли вибухне бульбашка?

Citi визнає складну динаміку у короткостроковій перспективі. На найближчі 0–3 місяці банк очікує технічний ралі, яке може підняти ціну на золото до 5400–5600 доларів. Але тут найважливіше: ці рухи більше схожі на фінальні феєрверки, ніж на довгострокову структурну зміну.

Справжній ризик виникає у середньостроковій перспективі. Починаючи з другої половини 2026 року, Citi прогнозує, що тиск проявиться колективно. До 2027 року банк оцінює ціну орієнтиру в 4000 доларів за унцію. У крайніх сценаріях вона може навіть опуститися до 2500 доларів. Це не поступове коригування, а потенційний розлом короткого міфу, який тримав ціни останні роки.

Якщо золото впаде, куди піде капітал прихистку?

Це питання відкриває дискусію про криптовалюти. Золото і Bitcoin (BTC) історично вважаються близнюками прихистку — інструментами захисту від макроекономічної невизначеності та девальвації валюти. Обидва конкурують за потоки капіталу, спрямовані на збереження багатства.

З BTC, що зараз торгується близько 67720 доларів і демонструє стійкість як некорельований актив, виникає фундаментальне питання: що станеться, коли міф короткого золота зруйнується? Чи зруйнують трильйони доларів, що шукають захист, разом із дорогоцінним металом, чи мігрують вони до більш рідкісних цифрових альтернатив?

Bitcoin має унікальну характеристику: запрограмовану дефіцитність, фіксований запас у 21 мільйон, і децентралізовану мережу, імунну до рішень центральних банків. Якщо наратив про золото поставлений під сумнів, логічне питання — чи може Bitcoin захопити значну частку цього капіталу, що шукає прихисток?

Ринки криптоактивів залишаються уважними. TOKEN демонструє зростання на 8.69%, а STABLE — прибутки на 9.30%. Хоча ці рухи скромні, вони свідчать про те, що деякі оператори вже розглядають альтернативні сценарії.

Короткий міф і майбутнє захисного капіталу

Що пропонує Citi — це глибоке ставлення під сумнів короткого міфу, що підтримував інвестиції в золото десятиліттями. Це не повний відмову, а визнання того, що поточні ціни віддалилися від фундаментів і тримаються на спекулятивних динаміках.

Для криптоекосистеми цей аналіз відкриває важливу дискусію: чи є Bitcoin цифровим золотом XXI століття, чи це просто ще одна бульбашка? Відповідь, ймовірно, залежатиме від того, куди потече цей капітал, коли короткий міф про золото остаточно зруйнується.