Himax (NASDAQ:HIMX) дивує продажами за четвертий квартал, але рівень запасів зростає

Himax (NASDAQ:HIMX) дивує продажами за четвертий квартал, але рівень запасів зростає

@Кайоде Омотошо@

Чт, 12 лютого 2026, 20:23 за Києвом, 4 хвилини читання

У цій статті:

HIMX

+2.23%

Виробник напівпровідників Himax Technologies (NASDAQ:HIMX) перевищив очікування аналітиків щодо доходів у четвертому кварталі 2025 року, але продажі знизилися на 14,4% у порівнянні з минулим роком і склали 203,1 мільйона доларів. Чистий прибуток за GAAP становив 0,04 долара на акцію і відповідав прогнозам аналітиків.

Чи настав час купувати Himax? Дізнайтеся у нашому повному аналітичному звіті.

Основні показники Himax за четвертий квартал 2025 року:

**Дохід:** 203,1 мільйона доларів проти прогнозу аналітиків 199,2 мільйона доларів (зниження на 14,4% у порівнянні з минулим роком, перевищення на 2%)

**Прибуток на акцію (GAAP):** 0,04 долара проти прогнозу 0,04 долара (відповідає очікуванням)

**Коригований EBITDA:** 13,69 мільйона доларів (маржа 6,7%, зниження на 1% у порівнянні з минулим роком)

**Операційна маржа:** 3,4%, порівняно з 9,7% у тому ж кварталі минулого року

**Маржа вільного грошового потоку:** 6,3%, порівняно з 13,6% у тому ж кварталі минулого року

**Кількість днів запасів у обороті:** 98, зросла з 90 у попередньому кварталі

**Ринкова капіталізація:** 1,44 мільярда доларів

“Наші прогнози щодо цілого року для автомобільного сектору залишаються обмеженими через невизначеність урядової політики та споживчого настрою. Однак ми очікуємо, що перший квартал стане найнижчою точкою року, з відновленням продажів у другому кварталі та подальшим покращенням динаміки бізнесу у другій половині, підтримуваним низькими рівнями запасів у клієнтів та новими проектами для автомобільних клієнтів, запланованими на масове виробництво пізніше в році. Незважаючи на економічну невизначеність, окрім основного бізнесу з рішень для дисплейних інтегральних схем, ми продовжуємо розширюватися у сферах таких як ультранизьке споживання AI для кінцевих пристроїв, фронтальне LCoS мікродисплеї та світлові хвилеводи для AR-окулярів, а також WLO для спільної упаковки оптики. Усі ці технології мають значний потенціал зростання у найближчі роки, зумовлений недавнім проривом AI,” сказав пан Джордан Ву, президент і головний виконавчий директор Himax.

Огляд компанії

Himax Technologies, що базується у Тайвані (NASDAQ:HIMX), є провідним виробником драйверів дисплеїв та таймінг-контролерів, які використовуються у телевізорах, ноутбуках і мобільних телефонах.

Зростання доходів

Довгострокова динаміка продажів компанії є одним із показників її загальної якості. Будь-який бізнес може показати хороший квартал або два, але багато з них зростають роками. За останні п’ять років Himax стикалася з труднощами у стабільному генеруванні попиту, оскільки її продажі знижувалися з середньорічним темпом 1,3%. Це не відповідає нашим стандартам і є ознакою низької якості бізнесу. Напівпровідники — циклічна галузь, і довгострокові інвестори повинні бути готові до періодів високого зростання, за якими слідують періоди скорочення доходів.

Квартальні доходи Himax

Ми в StockStory найбільше цінуємо довгострокове зростання, але у галузі напівпровідників п’ятирічний історичний огляд може не враховувати нові цикли попиту або тренди, такі як AI. Останні результати Himax показують, що попит залишався пригніченим, оскільки її доходи знизилися на 6,2% щороку за останні два роки.

@Історія триває@

Річне зростання доходів Himax

Цього кварталу доходи Himax знизилися на 14,4% у порівнянні з минулим роком і склали 203,1 мільйона доларів, але перевищили очікування Wall Street на 2%. Незважаючи на перевищення, зниження продажів може свідчити про поглиблення циклу спаду.

У майбутньому аналітики очікують зростання доходів на 3,5% протягом наступних 12 місяців. Це прогноз свідчить про те, що нові продукти та послуги компанії сприятимуть покращенню показників, але все ще залишаються нижчими за середньосекторні показники.

Книга 1999 року Gorilla Game передбачила домінування Microsoft та Apple у технологічній галузі ще до того, як це сталося. Її теза? Раннє визначення переможців платформи. Сьогодні компанії, що впроваджують генеративний AI у корпоративне програмне забезпечення, стають новими горами. Це прибутковий, швидкозростаючий сектор, який вже використовує хвилю автоматизації і прагне захопити генеративний AI.

Попит на продукти та залишки запасів

Дні запасів у обороті (DIO) — важливий показник для виробників чипів, оскільки він відображає капіталомісткість бізнесу та циклічний характер попиту і пропозиції напівпровідників. У умовах обмеженого постачання запаси зазвичай стабільні, що дозволяє виробникам мати цінову силу. Постійне зростання DIO може бути ознакою слабкого попиту, і якщо запаси продовжать зростати, компанія може бути змушена зменшити обсяги виробництва.

Цього кварталу DIO Himax становив 98 днів, що на 21 день менше за його п’ятирічний середній показник. Ці цифри свідчать про те, що, незважаючи на недавнє зростання, ознак надмірного накопичення запасів немає.

Himax Inventory Days Outstanding

Ключові висновки з результатів за четвертий квартал

Було приємно бачити, що Himax у цьому кварталі відповіла очікуванням аналітиків щодо EPS. Також радує, що її доходи перевищили оцінки Wall Street. З іншого боку, рівень запасів суттєво зріс. В цілому, цей квартал був змішаним. Акції залишилися на рівні 8,24 долара відразу після оголошення результатів.

Чи є Himax привабливою інвестиційною можливістю зараз? Останній квартал важливий, але не настільки, як довгострокові фундаментальні показники та оцінка, при прийнятті рішення про купівлю акцій. Про це детальніше у нашому повному аналітичному звіті, який ви можете прочитати тут — він безкоштовний.