Andrew Kang：Відмовтеся від короткострокового мислення, обійміть експоненційне зростання

作者: Андрій Канг, засновник Mechanism Capital

Переклад: Ken, Chaincatcher

Для тих, хто пережив хоча б один повний цикл ринку, виробляється інстинктивне відчуття обережності щодо цінових зростань, що значно перевищують історичні темпи. Свідчення інтернет-бульбашки, глобальної фінансової кризи 2008 року та коливань у криптовалюті активізують у вашому мозку сигнали розпізнавання шаблонів. Ви боїтеся входити через занадто високу ціну або ж хочете продати активи через побоювання їхнього високого рівня.

Але важливо усвідомлювати, що ми перебуваємо в одному з найглибших і найунікальніших моментів асиметрії в історії. Єдині дії зараз — подовжити свій часовий горизонт і повністю відмовитися від короткострокового мислення.

Зайва тривога щодо бульбашки — це дурість. Спроби таймінгу — теж дурість. Короткострокові коливання та корекції завжди трапляються, але оскільки ми так близькі до «сингу», ці коливання — лише шум. Штучний інтелект, роботи, енергетика та інноваційні сфери переживатимуть неконтрольоване вибухове зростання.

У найближчі десять років ми матимемо мільярди (і навіть більше) AI-агентів, роботів у людський зріст, космічні дата-центри, колонізації кількох планет і значно покращені медичні методи; ми кардинально змінюємо швидкість розвитку технологічних проривів і обсяг їхнього виробництва у всіх сферах. Технологічний прогрес і економічне зростання, що відбудуться за наступні двадцять років, перевищать сумарний розвиток усієї людської цивілізації.

Ми вже знаходимося на крутій частині кривої J, але коли зменшуємо масштаб до щоденних або щотижневих мікроаспектів, це важко помітити. 100% коду продуктів Anthropic зараз написані Claude. Менеджери продуктів мають віртуальну команду інженерів, яка працює з такою ефективністю, ніби може змінювати час. Компанії, що ефективно використовують AI, збільшують швидкість ітерацій продукту у три рази, а не в один або два.

Крім того, можливості цих інструментів продовжують швидко розвиватися. Чи до 2027, чи до 2029 року ми досягнемо штучного суперинтелекту (ASI), це насправді не має значення. Це неминуче станеться. Коли офіційно оголосять про це, ціна активів, які ви хочете мати, вже зросте в безліч разів.

Найімовірніше, реальне економічне зростання за 3–10 років у будь-якій історичній моделі розподілу досягне рівня 20-сигм (20-σ). Це зростання, яке раніше вважалося майже неможливим, буде рухатися під впливом безпрецедентних другого і третього порядків революцій. Традиційні моделі оцінки вже не здатні адекватно ціноутворювати ці зміни. Потенційний простір для зростання настільки величезний, що традиційні методи дисконтування важко їх охопити.

Швидкість зростання багатства буде вражаючою, як і на початку криптовалют, коли з’явилися перші мільярдери і мільйонери за короткий час, але цього разу масштаб буде набагато більшим. Якщо у вас немає ризикового відкриття, вам буде важко почати купувати активи під час такого стрімкого зльоту; але на відміну від попередніх бульбашок, створення реальної економічної цінності зможе краще йти в ногу з вертикальним зростанням цін активів. За останні три роки ті, хто діяв з «індексним горизонтом», отримали значний прибуток. Якщо ви ще не прийняли цю концепцію, ще не пізно.

Завжди важливо враховувати ризики зниження, але це — найбільший у історії світу ризик зростання. Необхідно навчитися витримувати ризики на довгостроковій перспективі. Зараз не час для короткострокових спекуляцій. Для більшості людей довгострокові інвестиції зазвичай дають кращі результати, ніж короткострокова торгівля, але різниця у очікуваній цінності між «торгівлею» і «інвестиціями» стане більшою, ніж будь-коли раніше. Спробуйте уявити, якою є вартість опціону на зростання, закладеного у сингулярність.