Традиційні букмекерські компанії роблять ставки на ринок прогнозів, прагнучи «знизити рівень» трейдерів Уолл-Стріт

Автор: Sportico

Переклад: Azuma

Оригінал: Традиційні гіганти азартних ігор прогнозують ринок, прагнучи знизити рівень і нанести удар по Уолл-стріт

Зі зростанням популярності ринку прогнозів, дві групи гравців уважно спостерігають — вони походять з Уолл-стріт та Мортон-стріт (головний офіс букмекерської компанії Fanatics), одна — професійні фінансові трейдингові компанії, інша — традиційні букмекери, обидві вважають, що мають можливість стати топ- хижаком.

Букмекери виходять на ринок маркет-мейкінгу

Три традиційні провайдери спортивних ставок — DraftKings, Fanatics і FanDuel — вже зайняті прогнозним ринком, щоб протистояти цій новій галузі, яка загрожує їх основному бізнесу. Після охолодження інвесторських настроїв ці компанії прискорюють свої зусилля і розглядають багатий досвід у сфері азартних ігор як потенційну конкурентну перевагу.

DraftKings, Fanatics і FanDuel вже почали або мають намір через своїх пов’язаних маркет-мейкерів пропонувати “коефіцієнти” у своїх прогнозних ринках. Це схоже на їхню діяльність у традиційних спортивних ставках, але основна різниця полягає в тому, що — у прогнозних ринках — їм потрібно конкурувати з третьою стороною, яка також може виставляти ордери.

Згідно з інформацією Sportico, спілкування з керівниками компаній та аналітиками галузі, наразі немає єдиного погляду щодо того, чи зможуть букмекери, безпосередньо беручи участь у маркет-мейкінгу, отримати вищий дохід, ніж професійні фінансові компанії, але букмекери впевнені у потенціалі прибутковості цієї діяльності.

Генеральний директор Flutter Entertainment, материнської компанії FanDuel, Пітер Джексон під час звіту за третій квартал у листопаді зазначив: “Ключова здатність маркет-мейкера — це здатність точно оцінювати складні та взаємопов’язані результати. Це саме те, що ми робимо щодня у нашому основному бізнесі.”

Fanatics вже має активного пов’язаного маркет-мейкера — Morton St. Market Maker LLC — назва походить від офісної вулиці Мортон-стріт у Нью-Йорку, звідки можна пішки дійти до частини Уолл-стріт. Morton St. Market Maker виступає на Crypto.com, пропонуючи коефіцієнти на купівлю-продаж контрактів, що є також базовою платформою прогнозних ринків, інтегрованою у Fanatics.

Тим часом DraftKings і FanDuel натякають на існування пов’язаних маркет-мейкерів, які ведуть торги проти своїх клієнтів, але наразі неясно, чи були вони офіційно створені.

Щоб забезпечити швидкий вихід і входження користувачів за приблизно справедливою ціною, маркет-мейкери зазвичай надають ліквідність на “YES / NO” сторонах у визначені періоди, отримуючи прибуток із різниці між цінами “купити зараз” і “продати зараз”. Наприклад, якщо користувач купує контракт на перемогу Нью-Йорк Метс за 0,50 долара, а маркет-мейкер раніше отримав цей контракт за 0,47 долара через лімітний ордер, він може заробити 0,03 долара.

Уолл-стрітські вовки проти оборони

З іншого боку, проти букмекерів виступають професійні торгові структури з Уолл-стріт.

Хоча компанії, такі як Susquehanna International Group, мають багатий досвід у маркет-мейкінгу фінансових деривативів, деякі експерти галузі, спілкуючись із Sportico, зазначають, що у встановленні коефіцієнтів для спортивних подій Уолл-стріт все ж поступається традиційним букмекерам.

Альфонсо Страфон, який працював у галузі маркет-мейкінгу на ринках боргових паперів і спортивних ставок, сказав: “Я б попередив компанії з Уолл-стріт не недооцінювати цю сферу — спортивний беттінг — це вже давно існуюча екосистема.”

Спортивні події створюють для маркет-мейкерів більш складні виклики управління ризиками, особливо під час самого матчу, коли будь-який розвиток — травми, погодні умови або рішення тренерів — може різко змінити реальну цінність ставок. “Змішування ордерів” додає додаткових ризиків, і одна помилка може спричинити значні збитки. Якщо біржа підтримує торгівлю з кредитним плечем, ці ризики ще більше зростають.

Передові моделі даних і здатність отримувати інформацію раніше за публіку — це саме ті переваги, які мають традиційні букмекери і які є критичними для зниження ризиків.

Однак це не означає, що букмекери на прогнозних ринках гарантовано виграють. Інший засновник спортивної букмекерської компанії вважає, що завдяки більш глибоким капіталам і досвіду у різних фінансових ринках, Уолл-стріт у кінцевому підсумку отримає вищий дохід.

Компанії, такі як Susquehanna і Jump Trading, які не мають довгого досвіду у спорті, активно наймають фахівців із спортивного маркет-мейкінгу. Останнім часом платформи прогнозних ринків, такі як Crypto.com і Polymarket, також публікували вакансії для своїх пов’язаних торгових підрозділів; Rothera під Robinhood згадує у правилах активного пов’язаного маркет-мейкера (джерела повідомляють, що це може бути Susquehanna); за повідомленням Bloomberg, Jump Trading інвестує одночасно у Kalshi та Polymarket.

Раніше Sportico повідомляв про деталі Kalshi Trading (пов’язаної з Kalshi), яка також намагається компенсувати недостатній досвід у спортивній сфері — співзасновниця Kalshi Луана Лопес Лара у Twitter зазначила, що у спортивному сегменті Kalshi Trading не отримує прибутку, і у листопаді спорт становив менше 6% її “маркет-мейкінгу”.

Конкурентні переваги або поступове зближення

Маркет-мейкінг — це не високоприбутковий бізнес. Конкуренція між кількома компаніями у одному прогнозному ринку знижує можливий прибуток із кожної ставки. Іншими словами, чим більше маркет-мейкерів у ринку, тим менше прибутку з однієї ставки.

Проте, хоча ринки з пов’язаними маркет-мейкерами можуть прагнути обмежити їх кількість, на практиці ситуація набагато складніша. Без підтримки інституційного капіталу, ринок може страждати від недостатньої ліквідності, інакше — якщо пов’язані маркет-мейкери не вкладуть великі суми і не візьмуть на себе відповідні ризики — це безпосередньо вплине на досвід користувачів.

Це означає, що букмекери неминуче змагатимуться з фінансовими інститутами за потік ордерів від роздрібних гравців.

Зрештою, з наймом у сфері спортивних подій фахівців із Уолл-стріт і навпаки, їхні конкурентні переваги можуть поступово зближуватися. Але принаймні наразі букмекери, що входять у прогнозний ринок, впевнені у своїй перемозі.