Сигнал охолодження інфляції в США відкриває дискусію про нову монетарну політику

Метрік обчислення інфляції у реальному часі від Truflation виявляє швидше зниження цінового тиску в США, ніж показують офіційні дані уряду. Хоча Федеральна резервна система залишається обережною у розгляді сценаріїв зниження процентних ставок, розбіжність між даними інфляції у реальному часі та традиційними місячними звітами продовжує зростати, викликаючи повторну дискусію серед політиків і світових фінансових ринків.

Динаміка даних інфляції у США: альтернативна перспектива

Згідно з обчисленнями Truflation, індекс споживчих цін (CPI) у США склав 0,86% у річному вимірі наприкінці нещодавнього тижня, різко знизившись з 1,24% за попередній день. Міра інфляції у США для основних особистих споживчих витрат (PCE)— основний показник для центрального банку— становила 1,38%, значно нижче цільового рівня 2%, що є комфортною зоною для Федеральної резервної системи.

Значна різниця спостерігається при порівнянні з офіційними даними: традиційний CPI у грудні показав 2,7%, тоді як основний PCE у листопаді досяг 2,8%. Платформа Truflation збирає мільйони щоденних цінових точок з різних секторів—нерухомість, харчі, енергія, страхування, послуги—надаючи динамічний погляд на ціновий тиск у порівнянні з затриманими місячними статистичними даними.

Невизначеність політики ФРС і наслідки для ризикових ринків

Коли дані інфляції у США сигналізують про зменшення, Федеральна резервна система щойно припинила цикл зниження ставок і натякнула на невизначеність щодо короткострокової монетарної політики. Частина ринкових учасників вважає, що політики можуть реагувати з більш повільним темпом на зростаючий інфляційний тиск.

Очікування щодо ставок тісно пов’язані з потоками доларової ліквідності та апетитом до ризику у глобальному масштабі. Історично, коли інфляція слабшає і відбувається зниження ставок, долар зазвичай слабшає—це динаміка, яка традиційно підтримує вартість активів із високим ризиком, включаючи Bitcoin і всю екосистему криптовалют.

Долар США стикається з технічною критичною точкою

Графічний аналіз показує, що індекс долара США нещодавно прорвав довгостроковий рівень підтримки, який був міцним понад десять років. Проникнення цієї підтримки підвищує ймовірність подальшого тренду на зниження, якщо підтвердиться бичачий імпульс.

Відомі макроінвестори, зокрема засновник платформи Real Vision Рауль Пал, раніше висловлювали думку, що структурне знецінення долара принесе вигоду—зменшить навантаження на борги, деноміновані у доларах, у різних частинах світу, а також підтримає активи, залежні від глобальної ліквідності.

Майбутні сценарії: тиск на позицію ФРС

Якщо альтернативні дані інфляції у США продовжать суттєво відрізнятися від офіційних показників, ймовірно, з’явиться додатковий тиск на Федеральну резервну систему для перегляду своєї монетарної політики. Цей сценарій може ще більше підштовхнути ринок криптовалют і сегменти активів, чутливих до змін рівня ставок і глобального ризикового настрою.